JP2006268557A - Sma management system - Google Patents
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Abstract
Description
本発明は、ＳＭＡ（Separately Managed Account）サービスをサポートするシステムに関する。ＳＭＡサービスとは、資産運用のアドバイスや株式の売買注文などを一括して提供する資産運用サービスのことを言う。投資家は、取引ごとではなく資産残高に応じて一定の手数料を支払うが、その中には売買手数料や口座管理料、外部の投資顧問会社への紹介料などが「包まれている」ことから、「ラップ」口座サービスとも呼ばれる。 The present invention relates to a system that supports an SMA (Separately Managed Account) service. The SMA service refers to an asset management service that provides asset management advice and stock trading orders in a lump. Investors pay a certain fee according to the asset balance, not for each transaction, because the transaction fee, account management fee, referral fee to an external investment advisory company, etc. are `` wrapped ''. , Also called “wrap” account service.
従来、データベース提供企業から提供される相場データに基づいて迅速な売買注文、決済と共に、入力ミスによる売買誤りの発生も防止する売買案件作成を担当する資金運用管理装置が提案されている（例えば、特許文献１参照）。
しかしながら、案件作成機能及びポートフォリオ管理機能の両機能を備え、かかる両機能が既存のシステムと密接に連携可能なシステムは存在しない。 However, there is no system that has both the function of creating a project and the function of portfolio management, and both of these functions can be closely linked with an existing system.
そこで、本発明は、案件作成機能及びポートフォリオ管理機能の両機能を備え、かかる両機能が既存のシステムと密接に連携可能なシステムを提供することを目的とする。 Therefore, an object of the present invention is to provide a system that has both the function of creating a case and the function of portfolio management, and that both functions can be closely linked with an existing system.
本発明の第１の特徴は、口座毎にポートフォリオを管理可能なＳＭＡ管理システムであって、（１）外部の口座系システムから税金・入出金情報・約定データ及び残高情報を、外部の商品情報系システムから株式、債券、投資信託、為替、短期金融商品、転換社債、及び先物の少なくともいずれか一つに関する時価情報を受け取る約定権利配当情報接続手段、（２）前記時価情報に基づいてポートフォリオを時価評価し、前記時価評価の結果と前記税金・入出金情報とに基づいて、確定ポジションを求める残高管理手段、（３）前記ポートフォリオのパフォーマンスを測定すると共に、手数料を計算可能なパフォーマンス測定手段、（４）前記確定ポジション及び前記手数料に関する情報を受け取ってディスクロデータを作成するディスクロデータ作成手段、を備えることにある。 A first feature of the present invention is an SMA management system capable of managing a portfolio for each account. (1) Tax / payment / withdrawal information / contract data and balance information from an external account system, external product information A right-and-dividend information connection means for receiving market price information on at least one of stocks, bonds, investment trusts, foreign exchange, short-term financial instruments, convertible bonds, and futures from an affiliated system; (2) a portfolio based on the market price information A balance management means for determining a market position based on the market price evaluation result and the tax / payment / withdrawal information; (3) a performance measurement means for measuring the performance of the portfolio and calculating a fee; (4) Disclosure that receives the information on the fixed position and the fee and generates the disclosure data In that provided over data create means.
投資方針とは、投資対象を何にするかということを意味し、例えば、国内株式、外国株式、国内投資信託、外国投資信託、株式投資信託又は公社債投資信託などの少なくとも１つを選択することを言う。 The investment policy means what to invest in, for example, selecting at least one of domestic stocks, foreign stocks, domestic investment trusts, foreign investment trusts, stock investment trusts or public and corporate bond investment trusts Say.
本発明の第２の特徴は、口座毎に案件を作成可能なＳＭＡ管理システムであって、（１）投資方針、禁止銘柄を含む口座属性情報を口座毎に記憶する口座属性管理手段、（２）複数のモデルポートフォリオを記憶するモデルポートフォリオ管理手段、（３）前記投資方針に基づいて少なくとも１つのモデルポートフォリオを選択し、選択されたモデルポートフォリオから前記禁止銘柄を除外して口座毎の売買案件を作成する案件作成手段、（４）口座毎の売買案件を集約して注文を作成し、注文データを外部の発注系システムへ送り、前記発注系システムから出来データを受け取り、前記出来データを口座毎の約定データに振り分けて、外部の口座系システムへ送る約定発注手段、を備えることにある。 The second feature of the present invention is an SMA management system capable of creating a case for each account, (1) Account attribute management means for storing account attribute information including investment policies and prohibited brands for each account, (2 A) a model portfolio management means for storing a plurality of model portfolios; and (3) selecting at least one model portfolio based on the investment policy, and excluding the prohibited stock from the selected model portfolio, Item creation means to be created, (4) create an order by consolidating trading items for each account, send order data to an external order system, receive result data from the order system, and store the result data for each account A contract ordering means that distributes the data to the contract data and sends it to an external account system.
本発明の第３の特徴は、（１）前記口座系システムから税金・入出金情報、約定データ及び残高情報を、外部の商品情報系システムから株式、債券、投資信託、為替、短期金融商品、転換社債、及び先物の少なくともいずれか一つに関する時価情報を、前記約定発注手段から約定データを受け取り、前記口座系システムから受け取った前記約定データと前記約定発注手段から受け取った前記約定データとを照合する約定権利配当情報接続手段、（２）前記時価情報に基づいてポートフォリオを時価評価し、前記時価評価の結果と前記税金・入出金情報とに基づいて、確定ポジションを求めて前記案件作成手段に送る残高管理手段、（３）前記ポートフォリオのパフォーマンスを測定すると共に、手数料を計算可能なパフォーマンス測定手段、（４）前記確定ポジション及び前記手数料に関する情報を受け取ってディスクロデータを作成するディスクロデータ作成手段、をさらに備えることにある。 The third feature of the present invention is that (1) tax / payment / withdrawal information, execution data and balance information from the account system, stocks, bonds, investment trusts, foreign exchange, short-term financial products from an external product information system, Market price information regarding at least one of convertible bonds and futures is received from the contract ordering means, and the contract data received from the account system is compared with the contract data received from the contract ordering means. (2) The market value of the portfolio is evaluated based on the market price information, and a fixed position is obtained based on the result of the market price evaluation and the tax / withdrawal information. Balance management means to send, (3) performance measurement means capable of measuring the performance of the portfolio and calculating a fee; 4) the determined position and the disc B data creating means for creating a disc b data receiving said information about the fee is to further comprise a.
本発明の第４の特徴は、パフォーマンス測定手段は、パフォーマンスに基づいて手数料を計算することが好ましい。 According to a fourth aspect of the present invention, it is preferable that the performance measuring means calculates a fee based on the performance.
本発明の第５の特徴は、前記案件作成手段が、（１）入替前ポートフォリオの各資産を構成する各銘柄の時価を資産別に合算し、資産別合算額に基づいて入替前ポートフォリオの資産別構成比を計算して、第１資産の第１構成比、第２資産の第２構成比を求め、予め記憶されている第１資産の第１構成比上限値及び第１構成比下限値と前記計算によって求められた前記第１構成比とを比較し、（２）前記第１構成比が前記第１構成比上限値を超える場合は、前記第１構成比上限値を第１目標構成比として設定し、前記第１構成比が前記第１構成比上限値以下で前記第１構成比下限値以上の場合は、前記第１構成比を第１目標構成比として設定し、（３）前記第１構成比が前記第１構成比下限値未満の場合は、前記第１構成比下限値を第１目標構成比として設定し、（４）同様に、予め記憶されている第２資産の第２構成比上限値及び第２構成比下限値と前記第２構成比とを比較して、第２目標構成比を設定し、（５）顧客禁止銘柄が前記第１資産に含まれる場合は、前記第１資産から前記顧客禁止銘柄を除外し、また顧客禁止銘柄が前記第２資産に含まれる場合は、前記第２資産から前記顧客禁止銘柄を除外した後に、前記第１資産の第１目標金額及び前記第２資産の第２目標金額を算出し、（６）前記第１目標金額及び第１資産モデルポートフォリオを構成する第１銘柄群の銘柄別構成比率に基づいて、前記第１銘柄群の銘柄別目標金額を算出し、（７）前記第２目標金額及び第２資産モデルポートフォリオを構成する第２銘柄群の銘柄別構成比率に基づいて、前記第２銘柄群の銘柄別目標金額を算出し、（８）売買禁止銘柄を除外した上で、入替前ポートフォリオを構成する第１、第２銘柄群の銘柄別金額と、算出された第１、第２銘柄群の銘柄別目標金額とを比較して、各銘柄の売買数量を算出することにある。 According to a fifth feature of the present invention, the item creation means (1) sums the market prices of each issue constituting each asset of the pre-replacement portfolio by asset, and sets the asset value of the pre-replacement portfolio based on the total amount by asset. The composition ratio is calculated to obtain the first composition ratio of the first asset and the second composition ratio of the second asset, and the first composition ratio upper limit value and the first composition ratio lower limit value of the first asset stored in advance, The first component ratio obtained by the calculation is compared. (2) When the first component ratio exceeds the first component ratio upper limit value, the first component ratio upper limit value is set to the first target component ratio. And when the first component ratio is not more than the first component ratio upper limit value and not less than the first component ratio lower limit value, the first component ratio is set as the first target component ratio, and (3) When the first component ratio is less than the first component ratio lower limit, the first component ratio lower limit is set to the first target. (4) Similarly, the second target configuration is compared by comparing the second component ratio upper limit value and the second component ratio lower limit value of the second asset stored in advance with the second component ratio. (5) When a customer prohibited brand is included in the first asset, the customer prohibited brand is excluded from the first asset, and when a customer prohibited brand is included in the second asset, After excluding the customer prohibited brand from the second asset, a first target amount of the first asset and a second target amount of the second asset are calculated, and (6) the first target amount and the first asset model Calculating a target price for each brand of the first brand group based on a brand-specific composition ratio of the first brand group constituting the portfolio; and (7) the second target price and the second asset model portfolio constituting the second asset model portfolio. Based on the composition ratio of each issue group, Calculate the target amount for each pattern, and (8) exclude the prohibited trading brands, and then calculate the price for each of the first and second brands that make up the pre-replacement portfolio and the calculated first and second brands. It is to compare the target amount for each brand and calculate the trading volume of each brand.
本発明の第６の特徴は、前記案件作成手段が、各銘柄の売買数量を算出する際に、
（売買対象銘柄の目標時価金額−売買対象銘柄の保有時価金額）/売買単位金額
によって求められる値の小数点以下を調整し、さらに調整後の値に売買単位金額を乗算することにある。調整するとは、例えば小数点以下を四捨五入することを含む。
The sixth feature of the present invention is that when the item creation means calculates the trading volume of each brand,
(Target market price of trading target issue-holding market price of trading target issue) / Adjusting the decimal point of the value obtained by trading unit price and further multiplying the adjusted value by the trading unit price. Adjusting includes, for example, rounding off after the decimal point.
本発明の第７の特徴は、案件作成手段が、（１）第１資産の売買案件に含まれる銘柄と第２資産の売買案件に含まれる銘柄とを比較し、（２）第１資産の売買案件と第２資産の売買案件とに共通する銘柄が含まれている場合は、両銘柄の売買量を合算することにある。 The seventh feature of the present invention is that the case creation means compares (1) the brand included in the trading case of the first asset with the brand included in the trading case of the second asset, and (2) When a common issue is included in the sale item and the sale item of the second asset, the trading volume of both issues is added up.
例えば、第１資産の売買案件に「銘柄Ａ、1000株、購入」が含まれ、第２資産の売買案件に「銘柄Ａ、2000株、売却」が含まれている場合について考える。「購入」を「+」とし、「売却」を「−」とすれば、「1000株、購入」は+1000となり、「2000株、売却」は「−2000」となり、これらを合算すると−1000となり、全体として見れば「1000株、売却」という結果が得られる。 For example, let us consider a case in which “Brand A, 1000 shares, purchase” is included in the trading case of the first asset, and “Brand A, 2000 shares, sale” is included in the trading case of the second asset. If “Purchase” is set to “+” and “Sale” is set to “−”, “1000 shares, purchase” becomes +1000, “2000 shares, sale” becomes “−2000”, and when these are added, −1000 As a whole, the result is “1000 shares, sale”.
本発明の第８の特徴は、案件作成手段が、（１）時価総額、預かり金及びストップ条件を読み込み、（２−１）ストップ条件として記憶されている下限額と時価総額とを比較し、時価総額が下限額以下である場合、又は（２−２）ストップ条件として記憶されている下限比率と（時価総額／預かり金）の値とを比較し、（時価総額／預かり金）が下限比率以下である場合、（３）運用を停止することにある。 The eighth feature of the present invention is that the case creation means reads (1) market capitalization, deposit and stop condition, and (2-1) compares the lower limit amount stored as stop condition with market capitalization, When the market capitalization is less than or equal to the lower limit, or (2-2) the lower limit ratio stored as the stop condition is compared with the value of (market capitalization / deposit), and (market capitalization / deposit) is the lower limit ratio In the following cases, (3) the operation is to be stopped.
例えば、ストップ条件として記憶されている下限額が90万円である場合、時価総額が90万5千円なら運用を停止しないが、時価総額が89万5千円なら運用を停止する。また、例えば、預かり金額が100万円であって、ストップ条件として記憶されている下限比率が0.5である場合、時価総額が50万5千円なら運用を停止しないが、時価総額が49万5千円なら運用を停止する。 For example, when the lower limit amount stored as the stop condition is 900,000 yen, the operation is not stopped if the market capitalization is 905,000 yen, but the operation is stopped if the market capitalization is 895,000 yen. Also, for example, if the deposit amount is 1 million yen and the lower limit ratio stored as the stop condition is 0.5, the operation will not be stopped if the market capitalization is 505,000 yen, but the market capitalization is 4955. If it is 1,000 yen, stop operation.
本発明の第１の特徴によれば、既存の口座系システム及び商品情報系システムと密接に連携して口座毎にポートフォリオを管理可能なシステムを提供することができる。 According to the first feature of the present invention, it is possible to provide a system capable of managing a portfolio for each account in close cooperation with an existing account system and product information system.
また、本発明の第２の特徴によれば、既存の発注系システム及び口座系システムと密接に連携して口座毎に案件を作成可能なシステムを提供することができる。 Further, according to the second feature of the present invention, it is possible to provide a system capable of creating a case for each account in close cooperation with an existing order system and account system.
また、本発明の第３の特徴によれば、既存の発注系システム、口座系システム及び商品情報系システムと密接に連携して口座毎に案件を作成し、かつポートフォリオを管理可能なシステムを提供することができる。 In addition, according to the third feature of the present invention, a system capable of creating a case for each account and managing a portfolio in close cooperation with an existing order system, account system, and product information system is provided. can do.
また、本発明の第５の特徴によれば、資産別構成比が予め設定されている上限下限値内にある場合は、その資産別構成比を維持しつつ、各資産を構成する銘柄をモデルポートフォリオに基づいて変更又は増減することが可能となる。 Further, according to the fifth feature of the present invention, when the composition ratio by asset is within a preset upper and lower limit value, the brand constituting each asset is modeled while maintaining the composition ratio by asset. It can be changed or increased or decreased based on the portfolio.
また、本発明の第６の特徴によれば、売買数量単位の設定がある銘柄については、そのような売買数量単位を考慮して案件作成が可能となる。 Moreover, according to the sixth feature of the present invention, it is possible to create a case in consideration of such a trading quantity unit for a brand having a trading quantity unit set.
また、本発明の第７の特徴によれば、第１資産の売買案件と第２資産の売買案件とに反対売買が含まれる場合、かかる反対売買を相殺することができる。 Further, according to the seventh feature of the present invention, when the buying and selling of the first asset and the buying and selling of the second asset include the buying and selling of the second asset, the selling and buying can be offset.
また、本発明の第８の特徴によれば、時価総額が所定金額を下回ってしまったり、時価総額が預かり金額に対して所定比率を下回ってしまったりした場合に、運用を停止することができる。 According to the eighth aspect of the present invention, the operation can be stopped when the market capitalization falls below a predetermined amount or the market capitalization falls below a predetermined ratio with respect to the deposit amount. .
以下に図面に基づいて、本発明を実施するための最良の形態を説明する。なお、以下の説明は、単なる例示に過ぎず、本発明の技術的範囲は以下の説明に限定されるものではない。 The best mode for carrying out the present invention will be described below with reference to the drawings. The following description is merely an example, and the technical scope of the present invention is not limited to the following description.
＜用語＞
「ポジション」は、証券の持ち高を言い、証券を買い越している額、あるいは売り越している額を意味する。
<Terminology>
“Position” refers to the amount of securities held and means the amount of securities being bought or sold.
＜システム全体＞
図１に、実施例１におけるＳＭＡ管理システム並びに既存の発注系システム及び口座系システム等の機能ブロック図を示す。図１に示すように、実施例１のＳＭＡ管理システムは、案件作成機能部１００とポートフォリオ管理手段２００とを備える。案件作成機能部１００は、ＳＭＡ口座属性管理手段１３０、モデルポートフォリオ管理手段１４０、案件作成手段１５０，約定・発注手段１６０を備える。また、ポートフォリオ管理手段２００は、約定・権利配当情報接続手段２１０、残高管理手段２２０、パフォーマンス測定手段２３０、ディスクロデータ作成手段２４０を備える。
<Entire system>
FIG. 1 is a functional block diagram of an SMA management system, an existing ordering system, an account system, and the like according to the first embodiment. As shown in FIG. 1, the SMA management system according to the first embodiment includes a case
図２に、ＳＭＡ管理システムのハードウェア構成図を示す。図２に示すように、案件作成機能部１００及びポートフォリオ管理手段２００は、主制御部（ＣＰＵ）１０１、通信手段１０２、入力制御部１０３、入力装置１０４、表示制御部１０５、表示装置１０６、バス１０８、ＲＡＭ(Random Access Memory)１１０、ＨＤＤ(Hard Disk Drive)１１１を備える。
FIG. 2 shows a hardware configuration diagram of the SMA management system. As shown in FIG. 2, the case
ＣＰＵ１０１は、システム全体を制御し、かつ後述する計算式に基づいて演算を実行する。
The
通信手段１０２は、例えばＮＩＣ(Network Interface Card)であり、かかる通信手段１０２を用いて発注系システム等とデータの送受信を行う。
The
入力装置１０４は、例えばマウスなどのポインティングデバイスやキーボードであり、かかる入力装置を用いて文字入力等がされる。表示装置１０６は、例えば液晶表示装置やＣＲＴ(Cathode Ray Tube) である。
The
ＲＡＭ１１０は、例えばＤＲＡＭ(Dynamic RAM)であり、案件作成時の作業領域、データ領域などとして利用される。
The
ＨＤＤ１１１には、口座情報１１２、モデルポートフォリオ１１３、案件作成モジュール１１４、発注約定モジュール１１５、照合モジュール１１６、時価評価モジュール１１７、パフォーマンス測定モジュール１１８、ディスクロデータ作成モジュール１１９などが記憶される。後述するように、ＣＰＵ１０１によって案件作成モジュール１１４等が読み出され、案件作成等の各処理が実行される。
The HDD 111
図３に、ＳＭＡ管理システム全体の処理の流れを示す。図３に示すように、ＳＭＡ口座属性管理手段１３０が口座情報を受け取り（ステップＳ１０１）、既に記憶されているモデルポートフォリオに基づいて案件作成手段１５０が案件作成し（ステップＳ１０２）、約定発注手段１６０が発注系システム３１０へ発注データを送信し、その後、発注系システム３１０から約定データを受信し（ステップＳ１０３）、約定権利配当情報接続手段２１０が約定データ、税金入出金情報及び属性・時価・権配情報に基づいて照合を行い（ステップＳ１０４）、さらに残高管理手段２２０が時価評価を行い（ステップＳ１０５）、パフォーマンス測定手段２３０がパフォーマンス測定を行い（ステップＳ１０６）、ディスクロデータ作成手段２４０がディスクロデータを作成する（ステップＳ１０７）。 FIG. 3 shows a processing flow of the entire SMA management system. As shown in FIG. 3, the SMA account attribute management means 130 receives the account information (step S101), the case creation means 150 creates a case based on the already stored model portfolio (step S102), and the contract ordering means 160 Transmits the ordering data to the ordering system 310, and then receives the contract data from the ordering system 310 (step S103), and the contracted rights dividend information connection means 210 executes the contract data, tax deposit / withdrawal information and attributes / market prices / rights. Based on the distribution information (step S104), the balance management means 220 evaluates the market price (step S105), the performance measurement means 230 performs the performance measurement (step S106), and the disk data creation means 240 uses the disk. B data is created (step S107).
ＳＭＡ口座属性管理手段１３０は、提案作成顧客プロファイリング部２０から口座情報１１２を受け取る。口座情報１１２には、顧客コード、顧客名称、契約日、特定口座区分が含まれる。特定口座区分とは、特定口座か否かの区分である。
The SMA account attribute management means 130 receives the
口座別に選択されたモデルポートフォリオ、売買禁止銘柄、及びロスカットルールをＨＤＤ１１１に記憶させる。売買禁止銘柄としては、売買を禁止すべき個々の銘柄を指定しても良く、また業種（例えば、金融、化学、建設など）別の銘柄群を指定するとしても良い。
The model portfolio selected for each account, the trading prohibited brand, and the loss cut rule are stored in the
例えば、以下に示すように、第１の口座に関してモデルポートフォリオＡを、第２の口座に関してモデルポートフォリオＢを、第３の口座に関してモデルポートフォリオＣをＨＤＤ１１１に記憶させる。
For example, as shown below, the model portfolio A is stored in the
｛第１の口座，モデルポートフォリオＡ｝
｛第２の口座，モデルポートフォリオＢ｝
｛第３の口座，モデルポートフォリオＣ｝
また、以下に示すように、第１の口座の売買禁止銘柄として銘柄Ｘを、第２の口座の売買禁止銘柄として銘柄Ｙを、第３の口座の売買禁止銘柄種類として運輸株をＨＤＤ１１１に記憶させる。
{First account, model portfolio A}
{Second account, model portfolio B}
{Third account, model portfolio C}
In addition, as shown below, the stock X is stored in the
｛第１の口座，売買禁止銘柄：株式Ｘ｝
｛第２の口座，売買禁止銘柄：株式Ｙ｝
｛第３の口座，売買禁止銘柄：運輸株｝
また、以下に示すように、第１の口座のロスカットルールとして時価総額９０万円以下を、第２の口座のロスカットルールとして預かり金額の５０％以下を記憶手段に記憶させる。
{First account, trading prohibited stock: Stock X}
{Second account, prohibited trade: stock Y}
{Third account, trade prohibited brand: transportation stock}
Further, as shown below, the storage means stores a market capitalization of 900,000 yen or less as the loss cut rule for the first account and 50% or less of the deposit amount as the loss cut rule for the second account.
｛第１の口座，ロスカットルール：時価総額９０万円以下｝
｛第２の口座，ロスカットルール：預かり金額５０％以下｝
モデルポートフォリオ管理手段１４０は、モデルポートフォリオの変更履歴を記憶手段に記憶させ、各モデルポートフォリオのパフォーマンスを分析する。
{First account, loss cut rule: market capitalization of 900,000 yen or less}
{Second account, loss cut rule: Deposit amount 50% or less}
The model
モデルポートフォリオは、投資タイプに応じて作成される。株式タイプポートフォリオであれば、銘柄とその銘柄の比率から構成される。例えば、株式タイプモデルポートフォリオＡは、銘柄Ａを２０％、銘柄Ｂを３０％、銘柄Ｃを５０％とする。株式型モデルポートフォリオの他に債券型モデルポートフォリオ、投資信託型モデルポートフォリオを組み入れても良いことは言うまでもない。 The model portfolio is created according to the investment type. In the case of a stock-type portfolio, it consists of stocks and their ratios. For example, in the stock type model portfolio A, the brand A is 20%, the brand B is 30%, and the brand C is 50%. Needless to say, a bond model portfolio and an investment trust model portfolio may be incorporated in addition to the stock model portfolio.
変更履歴とは、例えば以下に示すように、モデルポートフォリオ作成時及びその時点におけるモデルポートフォリオを構成する各銘柄の構成比を意味する。 The change history means, for example, as shown below, the composition ratio of each brand constituting the model portfolio at the time of creating the model portfolio and at that time.
｛モデルポートフォリオA，2004/12/01, 銘柄A 20%, 銘柄B 30%, 銘柄C 50%｝
｛モデルポートフォリオA，2004/11/01, 銘柄A 20%, 銘柄B 40%, 銘柄C 40%｝
｛モデルポートフォリオA，2004/10/01, 銘柄A 20%, 銘柄B 30%, 銘柄D 50%｝
モデルポートフォリオ管理手段１４０は、各モデルポートフォリオを実存するファンド同様に管理する。もちろんパフォーマンスを分析できるように構成してもよい。
{Model Portfolio A, 2004/12/01,
{Model Portfolio A, 2004/11/01,
{Model Portfolio A, 2004/10/01,
The model portfolio management means 140 manages each model portfolio in the same manner as an existing fund. Of course, you may comprise so that a performance can be analyzed.
案件作成手段１５０は、個々の確定ポジションとモデルポートフォリオとの差異に基づいて新たな売買案件を作成する（リバランスを行う）。リバランスの具体的内容は後述する。 The case creation means 150 creates a new trading case (rebalances) based on the difference between each confirmed position and the model portfolio. Specific contents of the rebalance will be described later.
案件作成手段１５０は、売買案件作成後、発注前に事前コンプライアンスチェックも行う。コンプライアンスチェックとは、作成された売買案件が禁止銘柄を含むかを調べ、禁止銘柄が含まれている場合は、その禁止銘柄を売買案件から除外することを意味する。 The case creation means 150 also performs a pre-compliance check after ordering and after the purchase order creation. The compliance check means checking whether or not the created trading item includes a prohibited issue, and if the prohibited issue is included, the prohibited issue is excluded from the sale item.
案件作成手段１５０は、ファンドクローズ処理が可能であることが好ましい。例えば、解約が指示された場合にその時点でポートフォリオに組み込まれている全ての株式、ファンド等について売却を発注する。 The case creation means 150 is preferably capable of fund closing processing. For example, when cancellation is instructed, a sale is ordered for all stocks, funds, etc. that are currently included in the portfolio.
案件作成手段１５０は、またモデルポートフォリオ入替時の同一銘柄反対売買を集約してクロス売買を削減する反対売買相殺が可能であることが好ましい。反対売買相殺の具体的内容は後述する。 The case creation means 150 is also preferably capable of counter-sale offset that aggregates counter-sales of the same brand at the time of replacement of the model portfolio and reduces cross-sale. The specific content of counter-sales offset will be described later.
案件作成手段１５０は、またエラー銘柄削除を行う。具体的には、発注時のコンプライアンスチェックにおいて違反した銘柄を削除する。また、事前資金繰りチェックルールに基づいて、事前資金繰りチェックを行い、違反した銘柄を削除する。事前資金繰りチェックとは、作成された案件をシミュレート（前日の終値などに基づいて仮想売買）したときに資金が不足しないかどうか確認することを意味する。なお、先日付けの入金・出金情報も考慮して事前資金繰りチェックを行うことが好ましい。 The case creation means 150 also deletes the error brand. Specifically, the stocks that violated the compliance check at the time of ordering are deleted. In addition, based on the advance cash flow check rule, the advance cash flow check is performed and the infringing stock is deleted. The advance cash flow check means checking whether or not funds are insufficient when a created case is simulated (virtual trading based on the closing price of the previous day). In addition, it is preferable to check advance cash flow considering the deposit / withdrawal information of the other day.
約定発注手段１６０は、個々のポートフォリオ単位の約定を集約する。具体的には、個々のポートフォリオの銘柄を比較し、同一銘柄が含まれていたら、それらを抽出し、合算する。例えば案件作成手段１５０が、
｛第１の口座，株式Ａ，2000株，売却，株式Ｂ，2000株，売却｝、
｛第２の口座，株式Ａ，4000株，売却，株式Ｃ，3000株，売却｝、
｛第３の口座，株式Ａ，6000株，売却，株式Ｄ，1000株，購入｝
という３つの注文を作成したら、約定発注手段１６０はこれら注文から
｛第１の口座，株式Ａ，2000株，売却｝、
｛第２の口座，株式Ａ，4000株，売却｝、
｛第３の口座，株式Ａ，6000株，売却｝
のように各ポートフォリオに共通する銘柄：株式Ａの売買数量を抽出し、
｛株式Ａ，12000株，売却｝
のように集約する。
The contract ordering means 160 aggregates contracts for individual portfolio units. Specifically, the brands of the individual portfolios are compared, and if the same brand is included, they are extracted and added up. For example, the case creation means 150
{First account, stock A, 2000 shares, sale, stock B, 2000 shares, sale},
{Second account, stock A, 4000 shares, sale, stock C, 3000 shares, sale},
{Third account, stock A, 6000 shares, sale, stock D, 1000 shares, purchase}
If the three orders are created, the contract ordering means 160 from these orders {first account, stock A, 2000 shares, sale},
{Second account, stock A, 4000 shares, sale},
{Third account, stock A, 6000 shares, sale}
The stocks common to each portfolio are extracted as follows:
{Stock A, 12,000 shares, sale}
Aggregate like this.
約定発注手段１６０は、証券会社や信託銀行等の発注系システムが処理可能な形式の発注データを生成し、証券会社の発注系システムへ送信する。その後、約定発注手段１６０は、証券会社の発注系システムから約定内容を受信し、発注内容と約定内容とを照合する。 The contract ordering means 160 generates ordering data in a format that can be processed by an ordering system such as a securities company or a trust bank, and transmits it to the ordering system of the securities company. Thereafter, the contract ordering means 160 receives the contract contents from the order system of the securities company, and collates the order contents with the contract contents.
約定発注手段１６０は、集約された注文に対する約定内容を個々の口座に配分する。個々の口座に配分するとは、例えば、
｛第１の口座，株式Ａ，2000株，売却｝、
｛第２の口座，株式Ａ，4000株，売却｝、
｛第３の口座，株式Ａ，6000株，売却｝
という３つの注文を受け、これら注文を
｛株式Ａ，12000株，売却｝
のように集約して、発注系システムに注文を送る場合に、前記３つの注文内容を記憶しておき、かかる注文に対して発注系システムから受け取った約定内容が、
｛銘柄コード：12xx，12000株，売り約定｝
という場合に、記憶してある前記３つの注文内容に従って、
｛第１の口座，株式Ａ，2000株，売り約定｝
｛第２の口座，株式Ａ，4000株，売り約定｝
｛第３の口座，株式Ａ，6000株，売り約定｝
と各口座に売り約定を配分することを意味する。
The contract ordering means 160 distributes the contract contents for the aggregated orders to individual accounts. To allocate to individual accounts, for example,
{First account, stock A, 2000 shares, sale},
{Second account, stock A, 4000 shares, sale},
{Third account, stock A, 6000 shares, sale}
And receive these orders {stock A, 12,000 shares, sale}
When the order is sent to the ordering system, the contents of the three orders are stored, and the contract received from the ordering system for the order is
{Stock Code: 12xx, 12000 shares, Selling Agreement}
In this case, according to the above three stored order contents,
{First account, stock A, 2000 shares, sales contract}
{Second account, stock A, 4000 shares, sales contract}
{Third account, stock A, 6000 shares, sales contract}
And distribution of sales commitments to each account.
さらに約定発注手段１６０は、出来約定を個々のポートフォリオに按分可能であることが好ましい。「出来約定を個々のポートフォリオに按分する」とは、例えば、
｛第１の口座，株式Ａ，2000株，売却｝、
｛第２の口座，株式Ａ，4000株，売却｝、
｛第３の口座，株式Ａ，6000株，売却｝
という３つの注文を受け、これら注文を
｛株式Ａ，12000株，売却｝
のように集約して、発注系システムに注文を送る場合に、前記３つの注文内容を記憶しておき、かかる注文に対して発注系システムから受け取った約定内容が、
｛銘柄コード：12xx，6000株，売り約定｝
という場合、つまり注文の一部（この例では半分）しか約定に至らなかった場合に、記憶してある前記３つの注文内容の注文数比
第１の口座の注文数：第２の口座の注文数：第３の口座の注文数＝１：２：３
に従って、
｛第１の口座，株式Ａ，1000株，売り約定｝
｛第２の口座，株式Ａ，2000株，売り約定｝
｛第３の口座，株式Ａ，3000株，売り約定｝
と各口座に按分することを意味する。
Further, it is preferable that the contract ordering means 160 can apportion the completed contracts to the individual portfolios. “Provide promising commitments to individual portfolios” means, for example,
{First account, stock A, 2000 shares, sale},
{Second account, stock A, 4000 shares, sale},
{Third account, stock A, 6000 shares, sale}
And receive these orders {stock A, 12,000 shares, sale}
When the order is sent to the ordering system, the contents of the three orders are stored, and the contract received from the ordering system for the order is
{Stock code: 12xx, 6000 shares, sales contract}
In other words, when only a part of the order (half in this example) has been filled, the ratio of the order number of the three order contents stored. Number of orders in the first account: Order in the second account Number: Order number of third account = 1: 2: 3
According to
{First account, stock A, 1000 shares, sales contract}
{Second account, stock A, 2000 shares, sales contract}
{Third account, stock A, 3000 shares, sale contract}
And apportion to each account.
約定発注手段１６０は、また作成した売買案件の実行日を選択することができ、また各口座の約定データを約定権利配当情報接続手段２１０及び口座系システム３２０へ送る。
The contract ordering means 160 can also select the execution date of the created transaction item, and sends the contract data of each account to the contract right dividend information connection means 210 and the
約定データとは、例えば以下のようなデータである。 The contract data is, for example, the following data.
｛第１の口座，株式Ａ，1000株，売り約定｝
｛第２の口座，株式Ａ，2000株，売り約定｝
｛第３の口座，株式Ａ，3000株，売り約定｝
図１に示すように、ポートフォリオ管理手段２００は、約定権利配当情報接続手段２１０、残高管理手段２２０、パフォーマンス測定手段２３０及びディスクロデータ作成手段２４０から構成される。
{First account, stock A, 1000 shares, sales contract}
{Second account, stock A, 2000 shares, sales contract}
{Third account, stock A, 3000 shares, sale contract}
As shown in FIG. 1, the
約定権利配当情報接続手段２１０は、口座系システム３２０から口座毎の約定データ、MRFの利息、元本異動、税金などに関する情報を受け取る。元本異動には当該口座への入金又は当該口座からの出金が含まれる。また、税金は口座によって申告分離課税か源泉分離課税かが相違し、またポートフォリオの内容が株式投資信託か公社債投資信託かなどによっても相違する。
The contract right dividend information connection means 210 receives information on contract data, MRF interest, principal transfer, tax, etc. for each account from the
また、約定権利配当情報接続手段２１０は、口座系システム３２０との間で各口座について残高照合を定期的に行う。また、約定権利配当情報接続手段２１０は、約定発注手段１６０から受け取った約定データと口座系システム３２０から受け取った約定データとの照合も行う。さらに、約定権利配当情報接続手段２１０は、時価評価及び未収収益計算に必要な基礎情報（時価単価、為替レート、予想又は確定配当単価等）を商品情報系システム３３０から受け取る。
Further, the contract right dividend information connection means 210 periodically checks the balance of each account with the
残高管理手段２２０は、時価評価及び事後コンプライアンスチェックを行う。時価評価とは、時価データを元に評価計算を行うことを言う。事後コンプライアンスチェックとは、約定完了後のコンプライアンスチェックを言い、またコンプライアンス違反にはならないものの所定のレベル（ワーニングレベル）を超えるポートフォリオの識別番号を抽出する。 The balance management means 220 performs a market price evaluation and a post-compliance check. The market price evaluation means performing an evaluation calculation based on the market price data. The post-compliance check is a compliance check after the completion of the contract, and extracts a portfolio identification number that does not violate the compliance but exceeds a predetermined level (warning level).
残高管理手段２２０は、各銘柄の銘柄コードや各銘柄がポートフォリオ全体に占める比率（構成比）を管理し、また銘柄属性情報に基づいて未収収益の計算を行う。未収収益は、下記式に基づいて算出される。 The balance management means 220 manages the brand code of each brand and the ratio (composition ratio) of each brand to the entire portfolio, and calculates unearned revenue based on the brand attribute information. Accrued revenue is calculated based on the following formula.
未収収益＝各銘柄の残高数量×当該銘柄の予想配当単価
各銘柄の残高数量は、残高管理手段２２０を参照することによって得られる。当該銘柄の予想配当単価は、約定権利配当情報接続手段２１０を参照することによって得られる。
Accrued revenue = balance quantity of each brand × expected dividend unit price of the brand The balance quantity of each brand is obtained by referring to the balance management means 220. The expected dividend unit price of the brand is obtained by referring to the contract right dividend
残高管理手段２２０は、利金、権利及び配当（普通配当、特別配当、記念配当、中間配当）に関するデータを、約定権利配当情報接続手段２１０から受け取り、残高データに反映する。
The balance management means 220 receives data relating to interest, rights and dividends (ordinary dividends, special dividends, commemorative dividends, and interim dividends) from the contracted rights dividend
確定ポジション（時価評価結果）に関するデータを案件作成手段１５０へ送る。 Data on the confirmed position (market price evaluation result) is sent to the case creation means 150.
パフォーマンス測定手段２３０は、利回り・TWR（時間加重収益率）などのパフォーマンスを計算し、またパフォーマンス要因分解を行う。パフォーマンス要因分解とは、パフォーマンスのベンチマーク（例えば、日経平均やＴＯＰＩＸ）に対する超過収益をアセットアロケーション（資産配分）効果と銘柄選択効果に分解することを意味する。 The performance measuring means 230 calculates performance such as yield and TWR (time weighted rate of return), and performs performance factor decomposition. The performance factor decomposition means that excess profits with respect to performance benchmarks (for example, the Nikkei Average and TOPIX) are decomposed into an asset allocation effect and an asset selection effect.
パフォーマンス測定手段２３０は、またＳＭＡフィーの計算を行う。例えば、
（残高 and/or 取引数量）×所定係数
に基づいてフィーを計算する。または、
残高×第１の係数 and/or 取引数量×第２の係数
に基づいて計算しても良い。計算式は特に限定されない。
The
(Balance and / or transaction quantity) x Fee is calculated based on a predetermined coefficient. Or
You may calculate based on balance x 1st coefficient and / or transaction quantity x 2nd coefficient. The calculation formula is not particularly limited.
ディスクロデータ作成手段２４０は、残高管理手段２２０から時価評価結果を、パフォーマンス測定手段２３０からフィー計算結果を受け取り、それらに基づいて顧客向けディスクローズ用基礎データ（ディスクロデータ）を作成し、ディスクロシステム６０へ送る。
Discrete data creation means 240 receives the market price evaluation result from balance management means 220 and the fee calculation result from performance measurement means 230, and based on them, creates basic data (disclosure data) for customer disclosure. To the
前記の如く、第１の実施例によれば、ＳＭＡ口座属性管理手段１３０は口座属性を管理し、モデルポートフォリオ管理手段１４０はモデルポートフォリオを管理し、案件作成手段１５０は、口座属性に基づいて各口座に適する１又は２以上のモデルポートフォリオを選択・修正して、口座毎の売買案件を作成し、約定発注手段１６０は、複数口座の売買案件に共通する銘柄の売却又は購入を集約した上で注文を発注系システムへ送り、発注系システムから約定内容を受け取り、集約されている約定内容を各口座に分配又は按分し、その口座毎の約定データを口座系システム３２０へ送る。
As described above, according to the first embodiment, the SMA account
そして、約定権利配当情報接続手段２１０は、約定発注手段１６０から約定データを受け取り、また口座系システム３２０から税金・入出金情報・約定データを受け取り、商品情報系システム３３０から時価・権利配当情報などを受け取り、約定データ、税金・入出金情報及び時価・権利配当情報などを残高管理手段２２０へ送る。残高管理手段２２０は、約定データ、税金・入出金情報及び時価・権利配当情報等に基づいて時価評価を行い、確定ポジションを算出し、その確定ポジションを案件作成手段１５０へ送る。ディスクロデータ作成手段２４０は、残高管理手段２２０から時価評価結果を、パフォーマンス測定手段２３０からフィー計算結果を受け取り、それらに基づいてディスクロデータを作成し、ディスクロシステム６０へ送る。
The contract right dividend
このように第１の実施例によれば、各口座の属性に基づいてモデルポートフォリオを選択・修正して各口座の案件を作成し、複数の口座の案件を集約して、注文を出し、約定内容を受け取り、集約されている約定内容を各口座に振り分け、これら約定内容や取引に伴う税金などに関する情報、個々の金融商品の時価などに基づいて各口座のポートフォリオを評価し、得られた評価結果等に基づいてディスクロデータを作成することが可能となる。 As described above, according to the first embodiment, the model portfolio is selected and modified based on the attribute of each account to create a case for each account, the cases for a plurality of accounts are aggregated, an order is placed, and the contract is executed. Receives the content, distributes the aggregated contract details to each account, evaluates the portfolio of each account based on the details of the contract details, taxes related to transactions, the market value of individual financial products, etc. Disclosure data can be created based on the result or the like.
＜リバランスロジック＞
まず用語について説明する。「運用時価金額」は、（ポートフォリオ時価金額−顧客別禁止銘柄時価金額）を意味し、
「リバランス時価金額」は、（ポートフォリオ時価金額−顧客別禁止銘柄時価金額−出金額）、つまり（運用時価金額−出金額）を意味する。
<Rebalance logic>
First, terms will be explained. “Investment market value” means (Portfolio market value-Prohibited market value by customer)
“Rebalancing market price” means (portfolio market price−banned market price of each customer−payment amount), that is, (operational market price−payout amount).
「資産」は、運用タイプＩ（株式）、運用タイプII（公社債投信）、・・・、運用タイプVI（MRF：余資）などの各資産を表し、
「リバランス」とは、現状ポートフォリオを目標ポートフォリオへ近づけるように、銘柄の売買の金額を算出することを意味する。具体的には、目標資産別構成比を算出し、目標資産別構成比に基づいて各資産の目標時価金額を算出し、各資産の目標時価金額に基づいて各資産の目標銘柄別時価金額を算出する。
“Assets” represent assets such as investment type I (equity), investment type II (public and corporate bond investment trusts), ..., investment type VI (MRF: surplus funds),
“Rebalance” means calculating the amount of trading of a brand so that the current portfolio approaches the target portfolio. Specifically, the target asset composition ratio is calculated, the target market value of each asset is calculated based on the target asset composition ratio, and the target market price of each asset is calculated based on the target market price of each asset. calculate.
「目標資産別構成比」とは、目標となる資産別の構成比を意味する。目標資産別構成比は予め登録（記憶）されているアセットミックスに合わせるのが基本である。しかし、アセットミックスの上下限内であれば、現状維持の構成比を目標資産別構成比とする。入金があった（MRFが上限以上の）場合には、アセットミックスの構成比にする。 “Target asset composition ratio” means a target asset composition ratio. Basically, the target asset-specific composition ratio matches the asset mix registered (stored) in advance. However, if it is within the upper and lower limits of the asset mix, the composition ratio for maintaining the current situation is set as the composition ratio by target asset. If there is a deposit (MRF is more than the upper limit), use the composition ratio of the asset mix.
「アセットミックス」とは、運用開始時にあらかじめポートフォリオごとに登録しておく資産別構成比の事を指す。例えば、運用タイプＩ（株式）80％、運用タイプII（投信）10％、運用タイプVI（余資）10％などの構成比をあらかじめ設定しておく。 “Asset mix” refers to the composition ratio by asset that is registered in advance for each portfolio at the start of operation. For example, the composition ratios such as operation type I (stock) 80%, operation type II (investment trust) 10%, operation type VI (surplus) 10% are set in advance.
さらに、資産別の上限及び下限を設定しておく。例えば、
運用タイプＩ（株式）のアセットミックス上限：85％、下限：70％
運用タイプII（投信）のアセットミックス上限：13％、下限：3％
運用タイプVI（余資）のアセットミックス上限：13％、下限：3％
と登録しておく。
In addition, upper and lower limits are set for each asset. For example,
Asset type upper limit of investment type I (stock): 85%, lower limit: 70%
Asset type upper limit of investment type II (investment trust): 13%, lower limit: 3%
Asset mix upper limit of operation type VI (surplus): 13%, lower limit: 3%
And register.
リバランスの際、現在の各資産の構成比（運用資産別構成比）をアセットミックスに戻すように売買取引を作成する。しかし、現在の構成比が、登録されているアセットミックスの上限と下限の間にある場合、現在の各資産の構成比を目標構成比とする。また、現在の各資産の構成比が、アセットミックス上限値を超えた場合は上限値を、アセットミックス下限値を下回った場合は下限値を、それぞれ目標構成比とする。 When rebalancing, a sales transaction is created so that the current composition ratio of each asset (composition ratio by asset under management) is returned to the asset mix. However, when the current composition ratio is between the upper limit and the lower limit of the registered asset mix, the current composition ratio of each asset is set as the target composition ratio. Further, when the current composition ratio of each asset exceeds the asset mix upper limit value, the upper limit value is set as the target component ratio, and when the asset mix lower limit value is exceeded, the lower limit value is set as the target component ratio.
例えば、運用タイプＩ（株式）の上限：85％、下限：70％と設定されている場合に、現在の運用タイプＩ（株式）の構成比が75％であるなら、75％を目標構成比とし、
現在の運用タイプＩ（株式）の構成比が88％であるなら（上限を超えているなら）、85％（上限値）を目標構成比とし、
現在の運用タイプＩ（株式）の構成比が65％であるなら（下限を下回っているなら）、70％（下限値）を目標構成比とする。したがって、現在の各資産の構成比が、全て登録されているアセットミックスの上限と下限の間にある場合、売買禁止銘柄の変動がなければ、売買取引は作成されない。
For example, if the upper limit of investment type I (stock) is set to 85% and the lower limit is set to 70%, if the current composition ratio of investment type I (stock) is 75%, the target composition ratio is 75% age,
If the current composition ratio of investment type I (stock) is 88% (if it exceeds the upper limit), the target composition ratio is 85% (the upper limit)
If the composition ratio of the current investment type I (stock) is 65% (if it is below the lower limit), 70% (lower limit) is set as the target composition ratio. Accordingly, if the current composition ratio of each asset is between the upper limit and the lower limit of the registered asset mix, no trading transaction is created unless there is a change in the prohibited trading brand.
「禁止銘柄」とは、売買禁止の銘柄を意味する。顧客別禁止銘柄と全体禁止銘柄があり、顧客別禁止銘柄は、インサイダー取引に相当するなど顧客の個人的な理由により売買ができない銘柄であり、全体禁止銘柄は、誰もが売買できない銘柄である。顧客別禁止銘柄を保有していた場合、運用資金から除外して考える。全体禁止銘柄や子株（新株）を保有していた場合、売買は行わないが資産構成比には考慮する。 “Prohibited issues” means issues that are prohibited from buying and selling. There are banned brands and banned brands by customer, and banned brands by customer are brands that cannot be bought or sold for customer's personal reasons, such as equivalent to insider trading. . If you have prohibited brands by customer, exclude them from your operating funds. If the company holds all prohibited brands or subsidiary shares (new shares), they will not be traded but will be considered in the asset composition ratio.
図４は、案件作成（リバランス）処理の流れを示すフローチャートである。図４に基づいて、案件作成（リバランス）処理を説明する。 FIG. 4 is a flowchart showing a flow of a case creation (rebalance) process. The case creation (rebalance) process will be described with reference to FIG.
Ｓ２０１で、ポートフォリオの資産別構成比を計算する。顧客別禁止銘柄を保有している場合、控除する。すなわち、運用時価金額を使用する。顧客別禁止銘柄は即座に非ラップ口座へ移管するため、運用資金から除外する。 In S201, the composition ratio of the portfolio by asset is calculated. Deducted if you have prohibited brands by customer. That is, the current market value is used. Banned stocks by customer are immediately transferred to non-wrap accounts, so they are excluded from operating funds.
運用資産別構成比＝（各資産の運用時価金額／ポートフォリオ全体の運用時価金額）×１００
運用時価金額＝ポートフォリオ時価金額−顧客別禁止銘柄時価金額
資産別運用時価総額＝資産別時価総額−各資産の顧客別禁止銘柄時価金額
図５〜７は、リバランス処理の一例を示す表である。第１の表Ｔ１は入れ替え前のポートフォリオを、第２の表Ｔ２は顧客禁止銘柄を控除した後の資産別構成比を、第３の表Ｔ３は資産別の目標ポートフォリオ金額を、第４の表Ｔ４はモデルポートフォリオを、第５の表Ｔ５は銘柄別の目標金額を、第６の表Ｔ６は顧客禁止、全体禁止及び単位金額考慮後の銘柄別売買金額並びに入れ替え後のポートフォリオをそれぞれ示す。
Composition ratio of assets under management = (market value of each asset / market value of the entire portfolio) x 100
Investment Market Value = Portfolio Market Value-Prohibited Market Value by Customer Asset Market Value by Asset = Market Value by Asset-Prohibited Market Value by Customer for Each Asset Figure 5-7 is a table showing an example of rebalancing processing. . The first table T1 is the portfolio before replacement, the second table T2 is the composition ratio by asset after deducting the customer banned issues, the third table T3 is the target portfolio amount by asset, the fourth table T4 shows the model portfolio, the fifth table T5 shows the target price for each brand, and the sixth table T6 shows the trading price for each brand after considering the customer ban, the total ban and the unit price, and the portfolio after replacement.
第１の表Ｔ１及び第２の表Ｔ２に示すように、
運用タイプＩの時価総額＝20,500（千円）、
運用タイプIIの時価総額＝ 1,000（千円）、
運用タイプVIの時価総額＝ 3,000（千円）、
運用タイプＩの顧客別禁止銘柄時価金額＝5,500（千円）、
運用タイプIIの顧客別禁止銘柄時価金額＝ 0（千円）、
運用タイプVIの顧客別禁止銘柄時価金額＝ 0（千円）であるから、
運用タイプＩの運用時価総額＝20,500 − 5,500 = 15,000（千円）、
運用タイプIIの運用時価総額＝ 1,000 − 0 = 1,000（千円）、
運用タイプVIの運用時価総額＝ 3,000 − 0 = 3,000（千円）となり、
運用タイプＩの資産別構成比=78.95%、
運用タイプIIの資産別構成比= 5.26%、
運用タイプVIの資産別構成比= 15.79%となる。なお、資産別構成比とは資産別のファンド時価構成比率を意味する。
As shown in the first table T1 and the second table T2,
Investment type I market capitalization = 20,500 (1,000 yen),
Investment type II market capitalization = 1,000 (1,000 yen),
Investment type VI market capitalization = 3,000 (1,000 yen),
Investment type I prohibited brands by market value = 5,500 (1,000 yen),
Investment type II banned stock market value by customer = 0 (thousand yen),
Investment type VI banned stock market price by customer = 0 (thousand yen)
Investment type I market capitalization = 20,500-5,500 = 15,000 (thousand yen)
Investment type II market capitalization = 1,000-0 = 1,000 (thousand yen),
Investment type VI capitalization = 3,000-0 = 3,000 (thousand yen)
Asset type by asset type = 78.95%,
Asset type II composition ratio = 5.26%,
Asset type VI composition ratio = 15.79%. The composition ratio by asset means the ratio of fund market value by asset.
ポートフォリオ全体の運用時価金額≦0 の場合エラーメッセージを出力し、以下の処理はスキップし、エラーメッセージを表示装置１０６に表示する。
When the market capitalization amount of the entire portfolio ≦ 0, an error message is output, the following processing is skipped, and the error message is displayed on the
Ｓ２０２では、Ｓ２０１で算出した資産別構成比とアセットミックスから、目標資産別構成比を算出する。 In S202, the target asset composition ratio is calculated from the asset composition ratio and asset mix calculated in S201.
１）ＭＲＦの運用資産別構成比 ＞ ＭＲＦのアセットミックス構成比上限の場合 （入金があり、ＭＲＦが大きい場合を想定）
各資産の目標資産別構成比＝各資産のアセットミックス構成比
２）上記以外の場合
ＭＲＦ以外の目標資産別構成比を算出し、
○各資産の運用資産別構成比 ＞ アセットミックス構成比上限 の場合、
各資産の目標資産別構成比 ＝ アセットミックス構成比上限 とし、
○各資産の運用資産別構成比 ＜ アセットミックス構成比下限 の場合、
各資産の目標資産別構成比 ＝ アセットミックス構成比下限 とし、
○ 上記以外（上下限の範囲内である場合）
各資産の目標資産別構成比 ＝ 運用資産別構成比 とする。
1) Composition ratio of assets managed by MRF> Case of MRF asset mix composition ratio upper limit (assuming there is a deposit and MRF is large)
Target asset composition ratio of each asset = Asset mix composition ratio of each asset 2) Other than above Calculate the target asset composition ratio other than MRF,
○ Composition ratio of each asset under management asset> Asset mix composition ratio upper limit
Target asset composition ratio of each asset = Asset mix composition ratio upper limit,
○ If the composition ratio of each asset under management asset <lower limit of asset mix composition ratio,
The composition ratio of each asset by target asset = lower limit of asset mix composition ratio,
○ Other than the above (when it is within the upper and lower limits)
The composition ratio of each asset by target asset = composition ratio by asset under management.
下記式によりＭＲＦの目標資産別構成比を算出し、
ＭＲＦ目標資産別構成比＝１００−Σ各資産の目標資産別構成比(ＭＲＦを除く)
算出された構成比が、アセットミックス下限を下回る場合、つまり、ＭＲＦ目標資産別構成比＜ＭＲＦのアセットミックス構成比下限 の場合、以下の調整を行う（余資調整）。
Calculate the composition ratio of each target asset of MRF by the following formula,
MRF target asset composition ratio = 100-Σ Each asset target asset composition ratio (excluding MRF)
If the calculated composition ratio is below the asset mix lower limit, that is, if the MRF target asset composition ratio is less than the asset mix composition ratio lower limit of MRF, the following adjustments are made (remaining capital adjustment).
各資産の目標資産別構成比（調整後）＝各資産の目標資産別構成比（調整前）
× { （１００−ＭＲＦのアセットミックス構成比下限）／Σ各資産の目標資産別構成比(ＭＲＦを除く) }
余資調整により各資産の目標資産別構成比が低くなるため、各資産のアセットミックス構成比下限を下回る場合が有り得る。
Composition ratio of each asset by target asset (after adjustment) = Composition ratio of each asset by target asset (before adjustment)
× {(Lower limit of asset mix composition ratio of 100-MRF) / Σ Composition ratio of each asset by target asset (excluding MRF)}
Since the target asset composition ratio of each asset becomes lower due to surplus adjustment, there may be cases where it falls below the lower limit of the asset mix composition ratio of each asset.
Ｓ２０３では、各資産の目標時価金額を算出する。出金がある場合は、出金額を差し引く。 In S203, the target market price of each asset is calculated. If there is a withdrawal, deduct the withdrawal amount.
各資産の目標時価金額＝リバランス時価金額×各資産の目標構成比／１００
リバランス時価金額＝ポートフォリオ時価金額−顧客別禁止銘柄時価金額−出金額＝運用時価金額−出金額
例えば、第２の表Ｔ２に示す例では、各資産の運用時価総額はそれぞれ、
運用タイプＩ：15,000（千円）、
運用タイプII： 1,000（千円）、
運用タイプVI： 3,000（千円）である。
Target market price of each asset = Rebalance market price x Target composition ratio of each asset / 100
Rebalancing market value = Portfolio market value-Prohibited market value by customer-Outgoing amount = Investment market value-Output amount For example, in the example shown in the second table T2,
Operation type I: 15,000 (thousand yen)
Operation type II: 1,000 (thousand yen)
Operation type VI: 3,000 (thousand yen).
出金額＝3,000（千円）の場合、第３の表Ｔ３に示すようにリバランス時価金額＝16,000（千円）となる。 When the withdrawal amount is 3,000 (thousand yen), the rebalance market value is 16,000 (thousand yen) as shown in the third table T3.
第２の表Ｔ２に示すように、各資産の目標構成比はそれぞれ、
運用タイプＩ：78.95%、
運用タイプII： 5.26%、
運用タイプVI：15.79%であるから、
第３の表Ｔ３に示すように、各資産の目標時価金額はそれぞれ、
運用タイプＩ：16,000×78.95/100=12,632（千円）、
運用タイプII：16,000× 5.26/100= 842（千円）、
運用タイプVI：16,000×15.79/100= 2,526（千円）である。
As shown in the second table T2, the target composition ratio of each asset is
Operation type I: 78.95%
Operation type II: 5.26%,
Operation type VI: 15.79%
As shown in the third table T3, the target market value of each asset is
Operation type I: 16,000 × 78.95 / 100 = 12,632 (1,000 yen)
Operation type II: 16,000 × 5.26 / 100 = 842 (1,000 yen)
Operation type VI: 16,000 × 15.79 / 100 = 2,526 (thousand yen).
なお、リバランス時価金額≦０の場合、下記のようなエラーメッセージを出力し、以下の処理はスキップし、エラーメッセージを表示装置１０６に表示する。
If the rebalance market value ≦ 0, the following error message is output, the following processing is skipped, and the error message is displayed on the
Ｓ２０４では、下記式に基づいて、各資産の目標時価金額から全体禁止銘柄及び子株を除外し、銘柄毎の目標時価金額を算出する。 In S204, based on the following formula, the entire prohibited brand and subsidiary stock are excluded from the target market price of each asset, and the target market price for each brand is calculated.
銘柄別目標投資金額＝（各資産の目標時価金額−各資産の全体禁止銘柄及び子株の時価金額 ）×モデルポートフォリオ銘柄構成比／１００
なお、子株とは、株式を発行した後、最初の決算期までの期間の株式のことを言う。第３の表Ｔ３に示す例では、
運用タイプＩの目標時価金額−運用タイプＩの全体禁止銘柄及び子株の時価金額＝12,632 − 5,000 = 7,632（千円）、
運用タイプIIの目標時価金額−運用タイプIIの全体禁止銘柄及び子株の時価金額＝842−0 = 842（千円）、
運用タイプVIの目標時価金額−運用タイプVIの全体禁止銘柄及び子株の時価金額＝2,526−0 = 2,526（千円）となる。
Target investment amount by issue = (Target market value of each asset-Total prohibited issue of each asset and market value of child stock) x Model portfolio issue ratio / 100
Note that the term “subsidiary” refers to the stock for the period from when the stock is issued until the first closing date. In the example shown in the third table T3,
Investment type I target market price-Investment type I total banned stock and market price of stocks = 12,632-5,000 = 7,632 (thousand yen)
Investment type II target market price-Total investment type II prohibited shares and market value of subsidiary shares = 842-0 = 842 (thousand yen)
The target market price of investment type VI-the total banned stock of investment type VI and the market price of stocks = 2,526-0 = 2,526 (thousand yen).
そして、第４の表Ｔ４に示す例では、モデルポートフォリオの銘柄別構成比率は、
運用タイプＩのモデルポートフォリオでは、
Ｎ機械：25（％）、
Ｍ商事 ：25（％）、
Ｔ電子 ：20（％）、
Ｍ機械：15（％）、
Ｎ通信 ：10（％）、
Ｓ土木 ： 5（％）、
運用タイプIIのモデルポートフォリオでは、
Ａ投信： 25（％）、
Ｂ投信： 25（％）、
Ｃ投信： 25（％）、
Ｄ投信： 25（％）である。
And in the example shown in the 4th table T4, the composition ratio according to brand of a model portfolio is
In the operational type I model portfolio,
N machine: 25 (%)
M Shoji: 25 (%)
T electrons: 20 (%)
M machine: 15 (%)
N communication: 10 (%)
S engineering works: 5 (%)
In the operation type II model portfolio,
A investment trust: 25 (%)
B investment trust: 25 (%)
C investment trust: 25%
D investment trust: 25 (%).
よって、Ｔ５に示すように、銘柄別目標金額は、
Ｎ機械：7,632×25/100=1,908（千円）、
Ｍ商事 ：7,632×25/100=1,908（千円）、
Ｔ電子 ：7,632×20/100=1,526（千円）、
Ｍ機械：7,632×15/100=1,145（千円）、
Ｎ通信 ：7,632×10/100= 763（千円）、
Ｓ土木 ：7,632× 5/100= 382（千円）、
Ａ投信 ： 842×25/100= 211（千円）、
Ｂ投信 ： 842×25/100= 211（千円）、
Ｃ投信 ： 842×25/100= 211（千円）、
Ｄ投信 ： 842×25/100= 211（千円）となる。
Therefore, as shown in T5, the target amount for each brand is
N machine: 7,632 × 25/100 = 1,908 (1,000 yen)
M Shoji: 7,632 × 25/100 = 1,908 (thousand yen)
T-electron: 7,632 × 20/100 = 1,526 (thousand yen)
M machine: 7,632 × 15/100 = 1,145 (1,000 yen),
N communication: 7,632 x 10/100 = 763 (thousand yen)
S engineering works: 7,632 × 5/100 = 382 (1,000 yen)
A investment trust: 842 × 25/100 = 211 (thousand yen)
B Investment Trust: 842 × 25/100 = 211 (thousand yen)
C investment trust: 842 × 25/100 = 211 (thousand yen),
D investment trust: 842 × 25/100 = 211 (thousand yen).
なお、（各資産の目標時価金額−各資産の全体禁止銘柄及び子株の時価金額 ）≦０の場合、銘柄別目標投資金額＝ゼロとする。パフォーマンスに与える影響が大きい資産別の構成比率を株式ポートフォリオの特性よりも重視するためである。 In addition, if (target market price of each asset-total market ban of each asset and market price of each subsidiary) ≤ 0, target investment by brand = zero. This is because the composition ratio of each asset that has a large impact on performance is more important than the characteristics of the stock portfolio.
Ｓ２０５では、銘柄毎の売買数量を決定する。目標と保有（入替前）との乖離を売買数量とする。 In S205, the trading volume for each brand is determined. The difference between the target and possession (before replacement) is used as the trading volume.
a. 全体禁止銘柄及び子株の場合、売買数量＝0とする。つまり、目標時価金額＝保有時価金額 とする。 a. For all prohibited stocks and stocks, the trading volume will be 0. In other words, target market price = holding market price.
b. 全体禁止銘柄及び子株以外の場合、以下のようにして売買数量を決定する。 b. In cases other than all prohibited stocks and stocks, the trading volume is determined as follows.
売買数量＝ROUND(（売買対象銘柄の目標時価金額−売買対象銘柄の保有時価金額）/売買単位数量,小数点以下四捨五入)×売買単位数量
保有数量に対して売り過ぎにならないように、以下の対応を行う。
Trading volume = ROUND ((target market price of trading target-holding market price of trading target) / trading unit quantity, rounded to the nearest decimal place) x trading unit quantity
The following measures are taken to avoid overselling the quantity held.
売買数量＋保有数量＜０ の場合、
売買数量＝ROUNDDOWN(（売買対象銘柄の目標時価金額−売買対象銘柄保有時価金額）/売買単位数量,小数点以下切り捨て)×売買単位数量
第６の表Ｔ６に示すように、例えば、運用タイプＩ（株式）では、
銘柄名称：Ｎ機械，保有（入替前）：0, 目標：1,908（千円）, １売買単位金額：1,000（千円）， 単位数量考慮後金額：2,000（千円）、
銘柄名称：Ｔ電子，保有（入替前）：0, 目標：1,526（千円）, １売買単位金額：1,000（千円）， 単位数量考慮後金額：2,000（千円）などとなる。
If trading volume + holding quantity <0,
Trading volume = ROUNDDOWN ((target market price of trading target stock-market price holding of trading target stock) / trading unit quantity, rounded down to the nearest decimal place) x trading unit quantity. Stock)
Brand name: N machine, possession (before replacement): 0, target: 1,908 (thousand yen), 1 trading unit amount: 1,000 (thousand yen), amount after considering unit quantity: 2,000 (thousand yen),
Brand name: T-Electronics, possession (before replacement): 0, target: 1,526 (1,000 yen), 1 trading unit amount: 1,000 (thousand yen), amount after considering unit quantity: 2,000 (thousand yen).
また、Ｍ商事は全体禁止銘柄であるから、そしてＭ機械は顧客禁止銘柄であるから、売買対象から除外される。 Further, since M Trading is a prohibited brand, and M Machine is a prohibited brand, it is excluded from trading.
＜反対売買相殺＞
図８に、反対売買相殺処理の流れを示す。モデルポートフォリオの組み替えが行われた場合、図８に示すように、売買対象銘柄を抽出し（ステップＳ３０１）、銘柄コードを比較することによって同一銘柄が複数含まれているかを調べ（ステップＳ３０２）、同一銘柄が複数含まれている場合、同一銘柄反対売買取引を集約する（ステップＳ３０３）。
<Offset against counter-sales>
FIG. 8 shows the flow of the counter-sale offset process. When the model portfolio is rearranged, as shown in FIG. 8, the trading target brands are extracted (step S301), and it is checked whether a plurality of identical brands are included by comparing the brand codes (step S302). When a plurality of the same brands are included, the same brand counter-trade transactions are collected (step S303).
反対売買取引を集約するとは、第１のポートフォリオに含まれる第１の銘柄に関する売却注文数と第２のポートフォリオに含まれる第１の銘柄に関する購入注文数を合算することを言う。 Aggregating counter-trading transactions means adding up the number of sales orders related to the first brand included in the first portfolio and the number of purchase orders related to the first brand included in the second portfolio.
例えば、運用タイプＩ（株式）は、モデルポートフォリオＩを採用し、目標構成比が80％であるが、現実の構成比が85％となっていて、運用タイプII（株式）は、モデルポートフォリオIIを採用し、目標構成比が20％であるが、実際は15％となっている状態でリバランスが行われ、モデルポートフォリオＩに組み入れられている銘柄は売却、モデルポートフォリオIIに組み入れられている銘柄は購入となるように下記売買取引が作成されたとする。 For example, investment type I (stock) adopts model portfolio I, and the target composition ratio is 80%, but the actual composition ratio is 85%. The target composition ratio is 20%, but the rebalancing is performed in a state where the target ratio is actually 15%, and the stocks included in the model portfolio I are sold and the stocks included in the model portfolio II Suppose that the following sales transaction is made so that it becomes a purchase.
モデルポートフォリオＩ：A株2.5万、B株2.5万の売却
モデルポートフォリオII：A株4万、C株1万の購入
この場合、モデルポートフォリオＩ、IIに同一銘柄（A株）が組み入れられているため同一銘柄反対売買の取引の集約が行われ、
（A株2.5万の売却）＋（A株4万の購入）＝（A株1.5万の購入）
とする。
Model portfolio I: Sale of 25,000 A shares and 25,000 B shares Model portfolio II: Purchase of 40,000 A shares and 10,000 C shares In this case, the same brand (A share) is included in model portfolios I and II For this reason, transactions of the same brand opposite trade are aggregated,
(Sale of 25,000 A shares) + (Purchase of 40,000 A shares) = (Purchase of 15,000 A shares)
And
なお、上記例は、計算を単純化するために、アセットミックス上限、下限や売買単位を考慮していないが、これらを考慮することが好ましいことは言うまでもない。 In the above example, in order to simplify the calculation, the upper and lower limits of the asset mix and the trading unit are not considered, but it is needless to say that these are preferably taken into consideration.
＜ロスカット＞
損失がある一定以上となったとき、そのポートフォリオの運用（リバランス）を停止可能とすることが好ましい。基準値（運用停止となる時価総額の値、あるいは預かり金額からの割合など）を登録しておき、リバランスの際にチェックする。
<Loss cut>
When the loss exceeds a certain level, it is preferable that the operation (rebalancing) of the portfolio can be stopped. Register a reference value (such as the market capitalization value that will be suspended, or the percentage from the deposit amount), and check it when rebalancing.
図９にロスカット処理の流れを示す。図９に示すように、時価総額、預かり金及びストップ条件を読み込み（ステップＳ４０１）、時価総額と預かり金との関係がストップ条件を満たすかを調べ（ステップＳ４０２）、ストップ条件を満たす場合は、運用を停止する（ステップＳ４０３）。 FIG. 9 shows the flow of the loss cut process. As shown in FIG. 9, the market capitalization, the deposit and the stop condition are read (step S401), and it is checked whether the relationship between the market capitalization and the deposit satisfies the stop condition (step S402). The operation is stopped (step S403).
例えば、算出した時価総額が90万円で、読み込まれた預かり金が100万円で、読み込まれたストップ条件が「時価総額≦90万円が真になったら」であったとする。このような場合、時価総額と預かり金との関係はストップ条件を満たすので、ステップＳ４０２はＹＥＳに分岐し、運用停止となる（ステップＳ４０３）。 For example, it is assumed that the calculated market capitalization is 900,000 yen, the read deposit is 1 million yen, and the read stop condition is “when the market capitalization ≦ 900,000 yen becomes true”. In such a case, since the relationship between the market capitalization and the deposit amount satisfies the stop condition, step S402 branches to YES, and the operation is stopped (step S403).
あるいは算出した時価総額が50万円で、読み込まれた預かり金が100万円で、読み込まれたストップ条件が「（時価総額／預かり金）≦0.5が真になったら」であったとする。このような場合、時価総額と預かり金との関係はストップ条件を満たすので、ステップＳ４０３はＹＥＳに分岐し、運用停止となる（ステップＳ４０３）。 Alternatively, it is assumed that the calculated market capitalization is 500,000 yen, the read deposit is 1 million yen, and the read stop condition is “when (market cap / deposit) ≦ 0.5 is true”. In such a case, since the relationship between the market capitalization and the deposit amount satisfies the stop condition, step S403 branches to YES and the operation is stopped (step S403).
＜時間加重収益率、金額加重収益率＞
資産運用による投資収益率を算出するには、利子・配当によるインカム・ゲインと元本価値の増減によるキャピタル・ゲインを合計した実現損益に加えて、保有資産を時価評価したことによる含み損益も考慮しなければならない。金融資産ポートフォリオの収益率を時価ベースで算出する方法には時間加重収益率と金額加重収益率がある。
<Time-weighted rate of return, amount-weighted rate of return>
To calculate the return on investment by asset management, in addition to the realized gains and losses that are the total of income gains from interest and dividends and capital gains from changes in principal value, unrealized gains and losses from the valuation of the assets held are also considered Must. There are time-weighted rate and amount-weighted rate of return methods for calculating the rate of return of a financial asset portfolio on a market value basis.
時間加重収益率は評価期間における資金の出入りによる影響を取り除いて算出する。一方、金額加重収益率は評価期間における資金の出入りを含んで算出する。金額加重収益率は、内部収益率（ＩＲＲ）とも言う。 The time-weighted rate of return is calculated by removing the effects of entering and exiting funds during the evaluation period. On the other hand, the amount-weighted rate of return is calculated including the entry and exit of funds during the evaluation period. The amount-weighted return is also referred to as the internal rate of return (IRR).
図１０（ａ）に時間加重収益率計算処理の流れを、図１０（ｂ）に金額加重収益率計算処理の流れをそれぞれ示す。図１０（ａ）に示すように、時間加重収益率計算処理においては、当初元本と、１〜（Ｎ−１）年の毎年後の追加投資額と、１〜Ｎ年の毎年後の時価額とをパラメータとして取得し（ステップＳ５０１）、これらパラメータを時間加重収益率計算式に代入し、時間加重収益率を算出する。 FIG. 10A shows the flow of the time weighted return calculation process, and FIG. 10B shows the flow of the amount weighted return calculation process. As shown in FIG. 10 (a), in the time-weighted return calculation process, the initial principal, the additional investment amount every year after 1 to (N-1) years, and the time after every year from 1 to N years The price is acquired as a parameter (step S501), and these parameters are substituted into the time weighted profit rate calculation formula to calculate the time weighted profit rate.
一方、図１０（ｂ）に示すように、金額加重収益率計算処理においては、当初元本と、１〜（Ｎ−１）年の毎年後の追加投資額と、Ｎ年後の時価額をパラメータとして取得し（ステップＳ５１１）、これらパラメータを金額加重収益率計算式に代入し、金額加重収益率を算出する。 On the other hand, as shown in FIG. 10 (b), in the amount-weighted return calculation process, the initial principal, the additional investment amount every year after 1 to (N-1) years, and the market value after N years are calculated. It is acquired as a parameter (step S511), and these parameters are substituted into an amount-weighted return calculation formula to calculate an amount-weighted return.
時間加重収益率と金額加重収益率の計算例を以下に示す。以下の例は、当初元本1000万円、1年後の時価額1100万円、1年後の追加投資額100万円、2年後の時価額1300万円の事例である。 An example of calculating the time-weighted return and the amount-weighted return is shown below. The following example shows an initial principal of 10 million yen, a year-end price of 11 million yen, an additional investment amount of 1 million yen after one year, and a market value of 13 million yen after two years.
時間加重収益率は、
当初元本×(1+r)^2 =当初元本×(１年後の時価額／当初元本)×｛２年後の時価額／（１年後の時価額＋１年後の追加投資額）｝
にそれぞれの値を代入し、
1000×(1+r)^2 = 1000×(1100/1000)×(1300/1200)
より
r = {(1100/1000)×(1300/1200)}^(1/2) − 1 = 9.163%
となる。
The time-weighted rate of return is
Initial principal x (1 + r) ^ 2 = Initial principal x (Fair value after one year / Original principal) x {Fair value after two years / (Fair value after one year + Additional investment after one year) amount)}
And assign each value to
1000 × (1 + r) ^ 2 = 1000 × (1100/1000) × (1300/1200)
Than
r = {(1100/1000) × (1300/1200)} ^ (1/2) − 1 = 9.163%
It becomes.
一方、金額加重収益率は、
当初元本×(1+r)^2 ＋１年後の追加投資額×(1+r)＝２年後の時価額
にそれぞれの値を代入し、
1000×(1+r)^2＋100×(1+r)=1300
より
1000×r^2＋2100×r−200= 0
となり
r = [−2100 + {2100^2−4×1000×(−200)}^(1/2)]/(2×1000) = 9.127%
となる。
On the other hand, the amount-weighted rate of return is
Initial principal x (1 + r) ^ 2 + additional investment after +1 year x (1 + r) = Substituting each value into the market value after 2 years,
1000 × (1 + r) ^ 2 + 100 × (1 + r) = 1300
Than
1000 × r ^ 2 + 2100 × r−200 = 0
Next
r = [−2100 + {2100 ^ 2−4 × 1000 × (−200)} ^ (1/2)] / (2 × 1000) = 9.127%
It becomes.
時間加重収益率は幾何平均の収益率となる。資金の出入りが収益率に影響を与えないので、ファンドマネージャなど運用者の腕前を評価するのに適切である。一方、金額加重収益率は資金の出入りを含めて収益率を算出しているので、評価期間における全体の収益率を評価するのに適切である。従って、家計の金融資産ポートフォリオの収益率を検証していくには、金額加重収益率が適している。 The time-weighted rate of return is the geometric average rate of return. Since the entry and exit of funds does not affect the rate of return, it is appropriate for evaluating the prowess of managers such as fund managers. On the other hand, the amount-weighted rate of return is appropriate for evaluating the overall rate of return during the evaluation period because it calculates the rate of return including the entry and exit of funds. Therefore, the amount-weighted rate of return is appropriate for examining the rate of return of the household financial asset portfolio.
１０１…主制御部（ＣＰＵ）
１０２…通信手段
１０３…入力制御部
１０４…入力装置
１０５…表示制御部
１０６…表示装置
１００…案件作成機能部
１１０…ＲＡＭ
１１１…ＨＤＤ
１３０…ＳＭＡ口座属性管理手段
１４０…モデルポートフォリオ管理手段
１５０…案件作成手段
１６０…約定・発注手段
２００…ポートフォリオ管理手段
２１０…約定・権利配当情報接続手段
２２０…残高管理手段
２３０…パフォーマンス測定手段
２４０…ディスクロデータ作成手段
101 ... Main control unit (CPU)
102 ... Communication means 103 ...
111 ... HDD
130 ... SMA account attribute management means 140 ... model portfolio management means 150 ... case creation means 160 ... contract / order placement means 200 ... portfolio management means 210 ... commitment / rights dividend information connection means 220 ... balance management means 230 ... performance measurement means 240 ... Disclosure data creation means
Claims (8)
外部の口座系システムから税金・入出金情報・約定データ及び残高情報を、外部の商品情報系システムから株式、債券、投資信託、為替、短期金融商品、転換社債、及び先物の少なくともいずれか一つに関する時価情報を受け取る約定権利配当情報接続手段、
前記時価情報に基づいてポートフォリオを時価評価し、前記時価評価の結果と前記税金・入出金情報・約定データとに基づいて、確定ポジションを求める残高管理手段、
前記ポートフォリオのパフォーマンスを測定すると共に、手数料を計算可能なパフォーマンス測定手段、
前記確定ポジション及び前記手数料に関する情報を受け取ってディスクロデータを作成するディスクロデータ作成手段、を備えることを特徴とするＳＭＡ管理システム。 An SMA management system capable of managing a portfolio for each account,
Tax, deposit / withdrawal information / contract data and balance information from an external account system, stock, bonds, investment trusts, foreign exchange, short-term financial products, convertible bonds, and futures from an external product information system Contracted dividend information connection means for receiving market price information,
Balance management means for performing market value evaluation of the portfolio based on the market price information and obtaining a firm position based on the result of the market price evaluation and the tax / withdrawal information / contract data,
A performance measurement means for measuring the performance of the portfolio and calculating a fee;
An SMA management system comprising: a discrete data creation means for receiving information on the confirmed position and the fee and creating discrete data.
投資方針、禁止銘柄を含む口座属性情報を口座毎に記憶する口座属性管理手段、
複数のモデルポートフォリオを記憶するモデルポートフォリオ管理手段、
前記投資方針に基づいて少なくとも１つのモデルポートフォリオを選択し、選択されたモデルポートフォリオから前記禁止銘柄を除外して口座毎の売買案件を作成する案件作成手段、
口座毎の売買案件を集約して注文を作成し、注文データを外部の発注系システムへ送り、前記発注系システムから出来データを受け取り、前記出来データを口座毎の約定データに振り分けて、外部の口座系システムへ送る約定発注手段、を備えることを特徴とするＳＭＡ管理システム。 An SMA management system that can create a case for each account,
Account attribute management means for storing account policy information including investment policies and prohibited brands for each account,
Model portfolio management means for storing multiple model portfolios,
A case creation means for selecting at least one model portfolio based on the investment policy, and creating a trading deal for each account by excluding the prohibited stock from the selected model portfolio;
Aggregate trading items for each account to create an order, send order data to an external ordering system, receive result data from the ordering system, distribute the result data to execution data for each account, An SMA management system comprising a contract ordering means for sending to an account system.
前記時価情報に基づいてポートフォリオを時価評価し、前記時価評価の結果と前記税金・入出金情報とに基づいて、確定ポジションを求めて前記案件作成手段に送る残高管理手段、
前記ポートフォリオのパフォーマンスを測定すると共に、手数料を計算可能なパフォーマンス測定手段、
前記確定ポジション及び前記手数料に関する情報を受け取ってディスクロデータを作成するディスクロデータ作成手段、をさらに備える請求項２に記載のＳＭＡ管理システム。 Tax and deposit / withdrawal information, contract data and balance information from the account system, and at least one of stocks, bonds, investment trusts, foreign exchange, short-term financial products, convertible bonds, and futures from an external product information system A contract right dividend information connection unit that receives contract data from the contract ordering unit and compares the contract data received from the account system and the contract data received from the contract ordering unit with current price information.
Balance management means for market-valuing a portfolio based on the market price information, and for determining a fixed position based on the market price evaluation result and the tax / payment / withdrawal information, and sending it to the case creation means,
A performance measurement means for measuring the performance of the portfolio and calculating a fee;
The SMA management system according to claim 2, further comprising: a discrete data creation unit that receives information on the confirmed position and the fee and creates discrete data.
前記第１構成比が前記第１構成比上限値を超える場合は、前記第１構成比上限値を第１目標構成比として設定し、
前記第１構成比が前記第１構成比上限値以下で前記第１構成比下限値以上の場合は、前記第１構成比を第１目標構成比として設定し、
前記第１構成比が前記第１構成比下限値未満の場合は、前記第１構成比下限値を第１目標構成比として設定し、
同様に、予め記憶されている第２資産の第２構成比上限値及び第２構成比下限値と前記第２構成比とを比較して、第２目標構成比を設定し、
顧客禁止銘柄が前記第１資産に含まれる場合は、前記第１資産から前記顧客禁止銘柄を除外し、また顧客禁止銘柄が前記第２資産に含まれる場合は、前記第２資産から前記顧客禁止銘柄を除外した後に、前記第１資産の第１目標金額及び前記第２資産の第２目標金額を算出し、
前記第１目標金額及び第１資産モデルポートフォリオを構成する第１銘柄群の銘柄別構成比率に基づいて、前記第１銘柄群の銘柄別目標金額を算出し、
前記第２目標金額及び第２資産モデルポートフォリオを構成する第２銘柄群の銘柄別構成比率に基づいて、前記第２銘柄群の銘柄別目標金額を算出し、
売買禁止銘柄を除外した上で、入替前ポートフォリオを構成する第１、第２銘柄群の銘柄別金額と、算出された第１、第２銘柄群の銘柄別目標金額とを比較して、各銘柄の売買数量を算出する請求項２乃至４に記載のＳＭＡ管理システム。 The project creation means adds the market value of each stock constituting each asset of the pre-replacement portfolio by asset, calculates the composition ratio by asset of the pre-replacement portfolio based on the total amount by asset, 1 composition ratio, 2nd composition ratio of the 2nd asset is calculated, the 1st composition ratio upper limit value and 1st composition ratio lower limit value of the 1st asset which are stored beforehand, and the 1st composition ratio calculated by the calculation Compare
When the first component ratio exceeds the first component ratio upper limit value, the first component ratio upper limit value is set as the first target component ratio,
If the first component ratio is not more than the first component ratio upper limit value and not less than the first component ratio lower limit value, the first component ratio is set as the first target component ratio,
When the first component ratio is less than the first component ratio lower limit value, the first component ratio lower limit value is set as the first target component ratio,
Similarly, the second component ratio upper limit value and the second component ratio lower limit value of the second asset stored in advance are compared with the second component ratio to set the second target component ratio,
If a customer banned issue is included in the first asset, the customer banned issue is excluded from the first asset, and if a customer banned issue is included in the second asset, the customer banned from the second asset. After excluding the issue, calculate the first target amount of the first asset and the second target amount of the second asset;
Based on the first target amount and the composition ratio of the first issue group constituting the first asset model portfolio, the target amount by issue of the first issue group is calculated,
Based on the second target amount and the composition ratio of the second issue group constituting the second asset model portfolio, the target amount by issue of the second issue group is calculated,
After excluding trade-prohibited issues, compare the amount by issue of the first and second issue groups that make up the pre-replacement portfolio with the calculated target amount by issue of the first and second issue groups. The SMA management system according to any one of claims 2 to 4, wherein the trading volume of the brand is calculated.
（売買対象銘柄の目標時価金額−売買対象銘柄の保有時価金額）/売買単位金額
によって求められる値の小数点以下を調整し、さらに調整後の値に売買単位金額を乗算する請求項２乃至５のいずれか一項に記載のＳＭＡ管理システム。 When the case creation means calculates the trading volume of each brand,
The target market price of trading issues-the holding market price of trading issues / adjusts the decimal part of the value obtained by trading unit amount, and further multiplies the adjusted value by trading unit amount. The SMA management system according to any one of the above.
ストップ条件として記憶されている下限額と時価総額とを比較し、時価総額が下限額以下である場合、又は
ストップ条件として記憶されている下限比率と（時価総額／預かり金）の値とを比較し、（時価総額／預かり金）が下限比率以下である場合、
運用を停止する請求項２乃至７のいずれか一項に記載のＳＭＡ管理システム。 The case creation means reads the market capitalization, deposit and stop condition,
Compare the lower limit amount stored as a stop condition and market capitalization, and if the market capitalization is less than or equal to the lower limit amount, or compare the lower limit ratio stored as a stop condition and the value of (market capitalization / deposit) If (market capitalization / deposit) is below the lower limit ratio,
The SMA management system according to any one of claims 2 to 7, wherein operation is stopped.
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