KR101004375B1 - Fund management method and system using an analysis of portfolio strategy and risk - Google Patents

Abstract

PURPOSE: A method and a system for managing fund using a PSR analysis are provided to recommend a fund suitable for current market conditions to an investor through the PSR analysis. CONSTITUTION: A PSR(Portfolio Strategy and Risk) analyzing unit(230) respectively executes a PSR analysis about operating funds. The PSR analyzing unit provides an active risk, a style exposure level, a sector exposure level, a risk contribution level, and stock change. Based on PSR analyzing result, a management control unit(240) grasps one or one or more among operation of operating funds, the difference level between the operating funds and a bench mark, elements which influences to a fund profit rate of operating funds.

Description

ＰＳＲ 분석을 이용한 펀드 관리 방법 및 시스템{Fund management method and system using an analysis of Portfolio Strategy and Risk}Fund management method and system using an Analysis of Portfolio Strategy and Risk}

본 발명은 PSR(Portfolio Strategy and Risk) 분석을 이용한 펀드 관리 방법 및 시스템에 관한 것으로서, 더욱 자세하게는 각 펀드 운용사에서 제공하는 펀드 제안서로부터 운용방침(철학)을 발췌하고, 이에 근거해 각 펀드 운용사의 각 펀드에 대해 액티브 리스크(Active Risk), 스타일 노출도(Style Exposure Rate), 리스크 기여도, 편입주식변화 등의 PSR 분석을 실행하여, PSR 분석 결과 해당 펀드가 운용방침(철학)대로 운용되고 있는지를 파악하며, 해당 펀드의 스타일과 업종이 벤치마크와 차이나는 정도 등을 파악하여 사용자에게 유리한 펀드를 추천할 수 있도록 된, PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법 및 시스템에 관한 것이다.
The present invention relates to a fund management method and system using a Portfolio Strategy and Risk (PSR) analysis, and more specifically, to extract the management policy (philosophy) from the fund proposal provided by each fund manager, based on this For each fund, we conduct a PSR analysis of Active Risk, Style Exposure Rate, Risk Contribution, and Changes in Stock Equity, and as a result of the PSR analysis, the fund is operating according to the management policy. It is about the fund management method and system using PSR analysis, which can identify the style and sector of the fund and the extent to which the fund differs from the benchmark.

기존의 펀드 분석에서는 주로 해당 펀드의 과거 수익률과 수익률의 변동성을 가지고 평가했기 때문에 성과가 높은 펀드가 좋은 펀드로 평가되었다. 즉, 펀드를 추천하거나 관리할 때 펀드의 운용방침(철학)에 대한 부분이 전혀 논의되지 않았다.In traditional fund analysis, high-performance funds are considered good funds because they are evaluated based on the volatility of the previous returns and returns. In other words, no part of the fund's management philosophy was discussed when recommending or managing the fund.

따라서, 펀드 판매 시에 펀드 운용 철학에 대한 부분이 논의되지 않음에 따라 펀드 매니저가 펀드를 운용할 때 펀드가 내세운 운용철학과 다른 방식으로 운용되었고, 그에 따라 투자자는 가입할 당시의 의도와 전혀 다른 펀드에 투자하게 되는 경우가 발생되었다.Therefore, the fund management philosophy was not discussed at the time of sale of the fund, so when the fund manager ran the fund, it was operated in a different way than the fund's management philosophy, and thus the investor was completely different from the intention of joining the fund. There was a case of investing in.

또한, 과거 수익률과 변동성으로 펀드를 평가하다 보니 펀드에서 발생된 수익과 위험이 어떤 요인으로 인해 발생하게 됐는지 분리해 낼 수가 없었다.In addition, in evaluating the fund based on past returns and volatility, it was not possible to isolate what caused the fund's profits and risks.

그리고, 펀드가 어떤 스타일의 성격을 갖는지 파악하기 어려웠기 때문에 현재 시황에 맞는 펀드를 추천하는데 어려움이 있어 투자자에게 투자 정보를 제공하는데 한계가 있었다.
In addition, since it was difficult to identify the style of the fund, it was difficult to recommend a fund suitable for the current market, and thus there was a limit in providing investment information to investors.

전술한 문제점을 해결하기 위한 본 발명의 목적은, 각 펀드 운용사에서 제공하는 펀드 제안서로부터 운용방침(철학)을 발췌하고, 이에 근거해 각 펀드 운용사의 각 펀드에 대해 액티브 리스크, 스타일 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 등의 PSR 분석을 실행하여, PSR 분석 결과 해당 펀드가 운용방침(철학)대로 운용되고 있는지를 파악하며, 해당 펀드의 스타일과 업종이 벤치마크와 차이나는 정도 등을 파악하여 사용자에게 유리한 펀드를 추천할 수 있도록 된, PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법 및 시스템을 제공함에 있다.
An object of the present invention for solving the above-mentioned problems is to extract the management policy (philosophy) from the fund proposal provided by each fund manager, based on this, the active risk, style exposure, risk for each fund manager's funds PSR analysis of contributions, changes in stocks, etc. is carried out to determine whether the fund is operating according to the management policy (philosophy), and how the style and industry of the fund differ from benchmarks. The present invention provides a method and system for managing a fund using PSR analysis, which can recommend a fund that is advantageous to the user.

전술한 목적을 달성하기 위한 본 발명에 따른 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법은, 각 펀드 운용사의 운용 펀드를 분석 및 관리하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법으로서, (a) 상기 각 펀드 운용사의 운용펀드들과 운용방침을 입력받는 단계; (b) 상기 운용방침에 상기 운용펀드들을 대응시켜 저장하는 단계; (c) 상기 운용방침에 대응된 상기 운용펀드들에 대해 각각 PSR 분석을 실행하는 단계; (d) 상기 PSR 분석 결과에 근거해, 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상을 파악하는 단계; 및 (e) 상기 파악된 결과를 디스플레이하는 단계를 포함한다.Fund management method using the PSR analysis of the fund management server according to the present invention for achieving the above object, as a fund management method using the PSR analysis of the fund management server for analyzing and managing the operating funds of each fund manager, (a Receiving input of management funds and management policy of each fund manager; (b) storing the management funds in correspondence with the management policy; (c) executing a PSR analysis for each of the management funds corresponding to the management policy; (d) based on the results of the PSR analysis, whether the management funds are operated in accordance with the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, one of the factors affecting the fund returns of the management funds or Identifying one or more; And (e) displaying the identified result.

여기서, 상기 운용방침은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 또는 하나 이상을 포함한다..Here, the management policy is based on dividend stock investment, undervalued stock investment against intrinsic value, large blue chip stock investment, momentum pursuit, high growth stock investment, specific sector focused investment, active management, stable management through balanced portfolio, active trading Include one or more of: revenue seeking, portfolio compression operations.

상기 (a) 단계는, 하나 또는 하나 이상의 요인으로 이루어진 상기 운용방침에 따라 분류된 상기 운용펀드들을 상기 운용방침과 함께 입력받는다.In step (a), the management funds classified according to the management policy consisting of one or more factors are received together with the management policy.

상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악하는 것은, 상기 PSR 분석 결과에 따른 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나의 요인 또는 하나 이상의 요인에 따라 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되고 있는지를 파악한다.In step (d), determining whether the operation funds are operated in accordance with the management policy includes one of active risk, style exposure, sector exposure, risk contribution, and stock changes according to the PSR analysis. Determine whether the management funds are operating in accordance with the management policy according to one or more factors.

상기 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나 또는 하나 이상의 조합인 경우, 상기 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 상기 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In case the management policy is one or more of the following: Dividend Investment, Invested Undervalued Investment, Investing in Large-scale Shareholders, Investing Momentum, High Stock Growth, Investing in Specific Sectors, Dividend Performance, Value, If the company's size, momentum, growth potential, and specific sector risk exposure are higher than a certain standard, the management fund is determined to be operated in accordance with the management policy. It is judged that it was operated differently from the operation policy.

상기 운용방침이 액티브 운용인 경우, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.If the management policy is active management, the management fund is determined to be operated according to the management policy if the value of the active risk is higher than a predetermined standard, and the management fund if the value of the active risk is lower than a certain standard. It is determined that is operated differently from the above operation policy.

상기 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 상기 스타일 노출도와 상기 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.When the management policy is a stable operation through a balanced portfolio, the value of the style exposure and the sector exposure is within a certain reference value, and the value of the risk contribution within the style exposure and within the sector exposure is If the distribution is uniform within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy.If the value of the risk contribution within the style exposure and the sector exposure is greater than the reference value, the management fund It is determined that it is operated differently from the above-mentioned operation policy.

상기 운용방침이 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 상기 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 상기 종목 교체율과 상기 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.When the management policy is pursuing profit through active trading, if the monthly average stock exchange rate and trading brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock type average, the management fund is determined to operate according to the management policy, and the stock replacement rate If the brokerage commission rate is lower than the average of the stock type, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 상기 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 편입된 종목 수가 상기 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.When the management policy is portfolio compression operation, if the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, it is determined that the management fund is operated according to the management policy, and when the number of items included in the management fund is higher than the stock type average It is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악하는 것은, 상기 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 상기 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도를 파악하는 것으로서, 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악한다.Determining the degree to which the management funds differ from the benchmark in the step (d) is to determine the degree to which the style or sector weight of the management fund differs from the style or sector weight of the benchmark. This is determined by the exposure and the risk exposure by sector.

상기 스타일별 리스크 노출도와 상기 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 상기 운용펀드의 스타일이 상기 벤치마크보다 더 크고 상기 운용펀드의 섹터 비중이 상기 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악한다.When the value of the risk exposure by style and the risk exposure by sector are higher than a predetermined value, it is determined that the style of the management fund is larger than the benchmark and the sector weight of the management fund is higher than the benchmark. .

상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것은, 상기 PSR 분석 결과에 근거해 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 상기 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악한다.Identifying the factors influencing the return on the funds of the management funds in step (d), the risk value is greater than a certain standard based on the results of the PSR analysis the factors indicating a return different from the benchmark. Identify the factors that affect the rate of return.

이때, 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 하나 이상의 조합에 따라 상기 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악한다.
At this time, the factors influencing the fund returns are identified through the risk values of the factors in the styles and sectors according to one or more combinations of 13 styles and 16 sectors. .

한편, 전술한 목적을 달성하기 위한 본 발명에 따른 펀드 관리 서버는, 각 펀드 운용사의 운용 펀드를 분석 및 관리하는 펀드 관리 서버로서, 상기 각 펀드 운용사의 운용펀드들과 운용방침을 수집하는 펀드정보 수집부; 상기 수집된 운용방침에 상기 운용펀드들을 대응시켜 저장하는 펀드정보 데이터베이스; 상기 운용방침에 대응된 상기 운용펀드들에 대해 각각 PSR 분석을 실행하는 PSR 분석부; 상기 PSR 분석 결과에 근거해 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상을 파악하는 관리 제어부; 및 상기 파악된 결과를 디스플레이하는 표시부를 포함한다.On the other hand, the fund management server according to the present invention for achieving the above object, a fund management server for analyzing and managing the management funds of each fund manager, fund information for collecting the management funds and management policies of the respective fund managers Collecting unit; A fund information database for storing the management funds in correspondence with the collected management policies; A PSR analyzer configured to perform a PSR analysis on each of the management funds corresponding to the management policy; Based on the results of the PSR analysis, identify whether the management funds are operated in accordance with the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, and one or more factors that affect the fund returns of the management funds. A management control unit; And a display unit for displaying the identified result.

여기서, 상기 운용방침은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 또는 하나 이상을 포함한다.Here, the management policy is based on dividend stock investment, undervalued stock investment against intrinsic value, large blue chip stock investment, momentum pursuit, high growth stock investment, specific sector focused investment, active management, stable management through balanced portfolio, active trading Includes one or more of revenue seeking, portfolio compression operations.

상기 펀드정보 수집부는, 하나 또는 하나 이상의 요인으로 이루어진 상기 운용방침에 따라 분류된 상기 운용펀드들을 상기 운용방침과 함께 입력받는다.The fund information collection unit receives the management funds classified according to the management policy having one or more factors together with the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악할 때, 상기 PSR 분석 결과로 나타난 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나의 요인 또는 하나 이상의 요인의 조합에 따라 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되고 있는지를 파악한다.When the management controller determines whether the operation funds are operated in accordance with the management policy, one of the factors such as active risk, style exposure, sector exposure, risk contribution, and stock change in the PSR analysis result. Determine whether the management funds are operating in accordance with the management policy based on a combination of one or more factors.

상기 관리 제어부는, 상기 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나 또는 하나 이상의 조합인 경우, 상기 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 상기 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.The management control unit, if the management policy is one or more of one or more combinations of dividend stock investment, intensive investment undervalued stock investment, large-cap stock investment, momentum seeking, high growth stock investment, specific sector focused investment, respectively, Dividend performance, value, company size, momentum, growth potential, risk exposure of certain sectors is higher than a certain standard, the management fund is managed according to the management policy, and if the risk exposure is lower than a certain standard It is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용방침이 액티브 운용인 경우, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.The management control unit, when the operation policy is active management, if the value of the active risk is higher than a certain criterion, the management control unit determines that the operation fund has been operated in accordance with the operation policy, the value of the active risk is below a certain criterion If low, the management fund is determined to be operated differently from the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 상기 스타일 노출도와 상기 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.The management control unit, when the operation policy is a stable operation through a balanced portfolio, the value of the style exposure degree and the sector exposure degree is within a predetermined reference value, and within the style exposure degree and within the sector exposure degree. If the value of the risk contribution is equally distributed within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy, and the value of the risk contribution within the style exposure and within the sector exposure is equal to or greater than the reference value. If it is large, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용방침이 일정 기준 이상의 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 상기 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 상기 종목 교체율과 상기 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.The management control unit, when the management policy is pursuing profits through active trading more than a certain standard, if the monthly average exchange rate and the brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock type average, the management fund is operated according to the management policy If the stock exchange rate and the brokerage commission rate are lower than the average of the stock type, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 상기 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 편입된 종목 수가 상기 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.When the management policy is portfolio compression management, the management controller determines that the management fund is operated according to the management policy when the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, and the number of included items is If the stock average is higher than the average, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

상기 관리 제어부는, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악할 때, 상기 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 상기 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도에 대해 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악한다.When the management control unit determines the extent to which the management funds differ from the benchmark, the management risk and the risk according to the style are different about the degree to which the style or sector weight of the management fund differs from the style or sector weight of the benchmark. Determine the value of the exposure.

상기 관리 제어부는, 상기 스타일별 리스크 노출도와 상기 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 상기 운용펀드의 스타일이 상기 벤치마크보다 더 크고 상기 운용펀드의 섹터 비중이 상기 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악한다.When the value of the risk exposure for each style and the risk exposure for each sector is higher than a predetermined value, the management control unit has a style of the management fund that is larger than the benchmark and a sector weight of the management fund that exceeds the benchmark. To be higher.

상기 관리 제어부는, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악할 때, 상기 PSR 분석 결과에 근거해 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 상기 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악한다.When the management controller determines the factors influencing the fund returns of the management funds, the risk value is higher than a certain standard based on the PSR analysis result, and thus a factor indicating a return different from the benchmark is included in the fund returns. Identify as an influencing factor.

상기 관리 제어부는, 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 하나 이상의 조합에 따라 상기 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악한다.
The management control unit may be a factor that affects the fund yield through the risk values of factors in the style and the sector according to one or more combinations of 13 styles and 16 sectors with respect to factors affecting the fund yield. Figure out.

본 발명에 의하면, PSR 분석을 활용하여 투자자에게 현재 시황에 알맞는 펀드를 추천할 수 있고, 펀드의 판매에 대한 사전, 사후 관리를 할 수 있다.According to the present invention, the PSR analysis can be used to recommend investors to the current market, and to manage the sale of the fund before and after.

또한, 펀드를 판매하는 판매사의 경우 펀드를 바로 알고 투자자에게 펀드를 추천함으로써 불완전 판매를 방지할 수 있다.In addition, sellers who sell funds can know the funds immediately and recommend them to investors to prevent incomplete sales.

또한, PSR 분석을 통해 해당 펀드가 원래 운용하고자 했던 운용 방침에 따라 제대로 운용이 되고 있는지 진단해 볼 수 있으며, 향후 어떤 요인이 해당 펀드의 수익에 영향을 주는지 알 수 있다.In addition, the PSR analysis can be used to diagnose whether the fund is operating properly according to the management policy originally intended to operate, and to identify which factors affect the profit of the fund in the future.

그리고, 투자자가 적절한 펀드를 선택하는데 도움을 줄 수 있으며, 사후적인 모니터링을 통해 펀드가 원래 추구했던 운용방침과 다르게 운용하거나, 투자자가 원하는 리스크 프로파일이 아닌 경우에 환매를 권장하여 투자자를 보호할 수 있다.
In addition, it can help investors choose the appropriate fund, and follow-up monitoring can protect the investor by operating it differently from the fund's original policy or by encouraging repurchases if the investor is not in the desired risk profile. have.

도 1은 본 발명에 이용되는 PSR 모델의 생성 과정을 나타낸 도면이다.
도 2는 본 발명의 실시예에 따른 펀드 관리 서버의 구성을 개략적으로 나타낸 구성도이다.
도 3은 본 발명의 실시예에 따른 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법을 설명하기 위한 펀드관리서버의 동작을 나타낸 흐름도이다.
도 4는 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 총위험 및 액티브 리스크를 나타낸 도면이다.
도 5는 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 스타일별 노출도를 나타낸 도면이다.
도 6은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 섹터별 노출도를 나타낸 도면이다.
도 7은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 스타일별 리스크 기여도를 나타낸 도면이다.
도 8은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 섹터별 리스크 기여도를 나타낸 도면이다. 1 is a diagram illustrating a generation process of a PSR model used in the present invention.
Figure 2 is a schematic diagram showing the configuration of the fund management server according to an embodiment of the present invention.
3 is a flowchart illustrating an operation of a fund management server for explaining a fund management method using PSR analysis according to an embodiment of the present invention.
4 is a view showing the total risk and active risk in the PSR according to an embodiment of the present invention.
FIG. 5 is a diagram illustrating an exposure degree for each style in a PSR according to an embodiment of the present invention. FIG.
FIG. 6 is a view illustrating sector-by-sector exposure in a PSR according to an embodiment of the present invention.
7 is a view showing the risk contribution by style in the PSR according to an embodiment of the present invention.
8 is a diagram illustrating risk contribution by sector in a PSR according to an embodiment of the present invention.

본 발명의 목적과 기술적 구성 및 그에 따른 작용 효과에 관한 자세한 사항은 본 발명의 명세서에 첨부된 도면에 의거한 이하 상세한 설명에 의해 보다 명확하게 이해될 것이다. 이하, 첨부된 도면을 참조하여 본 발명에 따른 실시예를 상세하게 설명한다.DETAILED DESCRIPTION OF THE PREFERRED EMBODIMENTS Reference will now be made in detail to the preferred embodiments of the present invention, examples of which are illustrated in the accompanying drawings, wherein like reference numerals refer to the like elements throughout. Hereinafter, exemplary embodiments of the present invention will be described in detail with reference to the accompanying drawings.

먼저, 본 발명에 따른 펀드 관리 서버 및 펀드 관리 방법에 이용되는 PSR에 대하여 설명한다.First, the PSR used for the fund management server and the fund management method according to the present invention will be described.

PSR은 펀드 포트폴리오의 투자전략과 의도된 리스크가 부합하는지를 분석하여, 펀드 포트폴리오의 리스크 발생 요인을 분석하는 것으로서, 펀드 포트폴리오들의 액티브 리스크(Active Risk)가 같다고 하더라도 다른 리스크 프로파일을 통해 성과 요인이 다를 수 있기 때문에 초과된 운용성과의 원인을 다양한 각도에서 규명하는 것이다. 또한, 요인별 리스크가 지나치게 '크거나 작지' 않게 잘 분산되어 있는지 확인하여 펀드가 균형되고 잘 분산된 포트폴리오인지 확인하는데 이용된다.The PSR analyzes the fund portfolio's investment strategy and the intended risk, and analyzes the risk factors of the fund portfolio. Even if the fund portfolios have the same active risks, the performance factors may differ through different risk profiles. Therefore, the causes of excess performance are identified from various angles. It is also used to ensure that funds are balanced and well-dispersed by ensuring that the risks of each factor are not too large or too small.

PSR 모델은 데이터 수집 및 수정, 디스크립터 선택 및 테스트(Univariate), 리스크 인덱스 생성, 리스크 인덱스 수익률 예측, 공분산 행렬 계산, 고유 리스크 예측, 모델 조정 등의 과정을 거쳐 생성할 수 있다.PSR models can be generated through data collection and modification, descriptor selection and testing (Univariate), risk index generation, risk index return prediction, covariance matrix calculation, inherent risk prediction, and model adjustment.

여기서, 데이터 수집 및 수정의 경우, 시장 정보(가격, 시가총액, 거래량), 기업 회계 정보(이익, 매출, 자산 등)의 기본 정보와 환율 등의 발표 데이터는 기업의 사업 보고서, 통계청, 한국은행 등에서 얻는다. 이 발표 데이터를 기반으로 PER, PBR 등의 2차 가공 데이터는 직접 계산을 거쳐 디스크립터 생성에 이용한다. 시계열 데이터가 이용되므로 연속적인 비교를 위해 기업의 자본금 변동 이벤트에 특별한 관심을 쏟는다.Here, in the case of data collection and correction, the presentation data such as market information (price, market cap, trading volume), basic accounting information (profit, sales, assets, etc.) and exchange rate are included in the company's business report, National Statistical Office, Bank of Korea. Get on the back. Based on this announcement, secondary processing data such as PER and PBR are directly calculated and used to generate descriptors. Because time series data is used, special attention is paid to the event of changes in the company's capital for continuous comparison.

이어, 디스크립터 선택 및 테스트 과정에서, 디스크립터는 기업의 특징을 나타내는 어떠한 지표로, 많은 디스크립터 중 자산의 리스크 특징을 가장 잘 설명할 수 있는 것을 택한다. 어떤 디스크립터가 리스크를 가장 효과적으로 또는 효율적으로 나타내느냐를 결정하기 위해 통계적인 유의성을 따져본다. 대개 설명력을 지니는 디스크립터는 자산 수익률의 횡단면적인 설명력을 가진다.Subsequently, during the descriptor selection and testing process, the descriptor is any indicator of a company's characteristics, which of the many descriptors best describes the risk characteristics of the asset. Statistical significance is examined to determine which descriptors present the risk most effectively or efficiently. Descriptive descriptors usually have cross-sectional explanatory powers of asset returns.

이어, 리스크 인덱스의 생성은 여러 디스크립터들의 결합으로 구성한다. 디스크립터 간의 상관관계는 매우 높을 수 있는데 디스크립터들을 비슷한 성격을 지니는 것들끼리 잘 묶는다면 한가지 리스크 특성을 나타내는 어떠한 지표가 될 수 있다. 디스크립터들을 분류할 때는 기본적으로 통계적인 기법을 사용하고, 전문가의 판단 또한 개입한다. 디스크립터 간의 클러스터링 분석은 이 통계적인 기법 중의 하나이다.The creation of the risk index then consists of a combination of several descriptors. Correlations between descriptors can be very high, and if they are grouped together with similar characteristics, they can be any indicator of one risk characteristic. When classifying descriptors, they basically use statistical techniques and intervene expert judgment. Clustering analysis between descriptors is one of these statistical techniques.

이어, 리스크 인덱스 수익률 예측 과정은 각 주식의 리스크 인덱스 값으로 횡단면 분석을 통하여 리스크 인덱스의 수익률을 예측한다. 안정적인 수익률 값을 추정해 내기 위하여 월별 데이터를 사용하며 회사 크기의 반영, 극단치 처리를 위한 최신 기법을 사용한다.Next, the risk index yield prediction process predicts the return of the risk index through cross-sectional analysis of the risk index value of each stock. Monthly data are used to estimate stable returns, and the latest techniques for reflecting company size and extremes are used.

이어, 공분산 행렬은 리스크 인덱스의 수익률의 과거 데이터를 이용하여 계산한다. 대개, 수익률의 변동성은 수익률 자체보다 예측하기 쉽다고 알려져 있다. 시장에 큰 변화로 인해 수익률이 크게 변동한다면, 그 다음 기에도 방향은 어떻게 될지는 모르지만, 수익률이 크게 변동하리라고 기대하는 것이 일반적이다. 그래서 수익률은 일정한 변동성을 가진 정규분포가 아니라 변동성이 시간에 따라 변하는 분포를 따른다고 할 수 있고, 그런 분포에서는 수익률이 기대값과는 많이 틀린 값을 가지는 확률이 더 높아진다. 이를 반영하기 위해 공분산 행렬 계산시 exponential weighting 기법 및 현재 시장의 변동성을 반영할 수 있는 모델을 사용한다. 이 모델은 변동성이 높은 시기에는 높게, 변동성이 낮은 시기에는 낮은 값을 가질 수 있도록 과거의 행태를 기반으로 계산 값을 제어한다.The covariance matrix is then calculated using historical data of the returns of the risk index. In general, volatility in returns is known to be easier to predict than the yield itself. If yields fluctuate significantly due to large changes in the market, it is not unclear what direction the next will be, but it is common to expect yields to fluctuate significantly. Thus, the rate of return is not a normal distribution with constant volatility, but rather a distribution whose volatility changes over time, and in such a distribution, the probability that the rate of return is significantly different from the expected value is higher. To reflect this, we use exponential weighting techniques and models that can reflect current market volatility when calculating covariance matrices. The model controls the calculated values based on past behavior so that they can be high at high variability and low at low variability.

마지막 모델 생성의 과정으로, 실제 값과의 비교 및 업데이트 과정을 거친다. 모델 자체에서 나오는 ex-ante 리스크 값과 시장에서 실현된 ex-post 리스크 값의 비교 테스트를 진행한다. 기업 펀더멘털 정보 및 시장 데이터가 새로 알려진다면 그 정보를 이용하여 공분산 행렬 및 다른 값들을 다시 계산한다.As the final model generation process, it compares and updates with actual values. The ex-ante risk value from the model itself is compared with the ex-post risk value realized in the market. If corporate fundamental information and market data are newly known, the information is used to recalculate the covariance matrix and other values.

도 1은 본 발명에 이용되는 PSR 모델의 생성 과정을 나타낸 도면이다.1 is a diagram illustrating a generation process of a PSR model used in the present invention.

도 1을 참조하면, 펀더멘털 및 시장 데이터로부터 디스크립터 산식을 이용하여 디스크립터를 산출한다(S110).Referring to FIG. 1, a descriptor is calculated using a descriptor formula from fundamental and market data (S110).

디스크립터는 여러 소스에서 구한 데이터를 사용하여 구한다. 거래량, 주식 가격, 배당수익률 등의 데이터는 자본시장에서 매일매일 얻을 수 있으며, 기업의 펀더멘털 데이터는 각 분기마다, 또는 년간 사업보고서에서 찾을 수 있다. 어떤 디스크립터는 이 시장 데이터와 펀더멘털 데이터의 결합으로서 구할 수 있다.Descriptors are obtained using data from several sources. Data such as trade volume, stock prices, and dividend yields are available daily in the capital markets, and the company's fundamental data can be found quarterly or annually in business reports. Some descriptors are available as a combination of this market data and fundamental data.

어떠한 디스크립터를 선택할 지는 기본적으로 수많은 정량적 테스트를 통한다. 하지만 이 과정도 크게 보면 정성적 프로세스에 속한다고 할 수 있다. 어떠한 정량적 테스트를 택할 것인지, 어느 유의 수준에서 택할 것인지는 전문가의 판단이 들어가야 하기 때문이다. 만약 경제학적인 의미가 없다고 하면, 그 디스크립터로부터 단지 아무 설명이 없는 예측값만 얻을 수 있을 뿐이다. 한편, 좋은 디스크립터는 여러 디스크립터를 함께 테스트할 때 뿐만 아니라 개별적으로라도 의미가 있어야 한다. 시장을 잘 분할할 수 있어야 하며, 그 분할된 그룹의 리스크 특성은 그룹간에는 서로 달라야 하고, 그룹 내의 구성원끼리는 비슷해야 한다. Which descriptor to choose is basically a number of quantitative tests. However, this process is also a big part of the qualitative process. The decision of which quantitative test to choose and at what level of significance should be judged by an expert. If there is no economic meaning, you can only get an unexplained prediction from the descriptor. Good descriptors, on the other hand, must be meaningful individually as well as when testing multiple descriptors together. The market should be well segmented, the risk characteristics of the divided groups should be different between the groups, and the members within the groups should be similar.

바로 위에서 언급하였듯이 디스크립터를 선택하기 위해서는 단순히 통계적인 의미뿐 아니라 이론적인 배경이 존재하여야 한다. 이 디스크립터를 사용하여 리스크를 예측할 수 있어야 하며 그 예측 과정은 그 당시 이용할 수 있는 정확한 데이터를 사용하여 이루어진다(사전편의 bias가 존재하지 않아야 한다). 만약 예측력이 없다면 그 디스크립터는 포함되지 않는다.As mentioned above, in order to select a descriptor, there must be a theoretical background as well as a statistical meaning. This descriptor should be used to predict the risk, and the prediction process will be made using the exact data available at that time (there should be no bias in the dictionary). If there is no predictive power, the descriptor is not included.

디스크립터는 각각의 값이 같은 값을 갖는다 하여도 그 크기의 의미는 다를 수 있다. PER 1과 PBR 1은 같은 뜻이 아니다. 서로 다른 디스크립터 간의 비교를 위해 표준화 과정을 거친다. 이 표준화 과정을 통해 디스크립터 간의 비교와, 또는 디스크립터들의 결합이 가능하여진다. 기본적인 표준화 과정은 다음 수학식 1과 같다Descriptors may have different meanings even if their values have the same value. PER 1 and PBR 1 are not synonymous. Standardization is done for comparison between different descriptors. This standardization process allows comparison between descriptors or combination of descriptors. The basic standardization process is shown in Equation 1 below.

여기서, 디스크립터의 평균은 시장의 모든 종목의 평균을 뜻하며, 단순 평균이 아닌 시가총액을 감안한 평균을 뜻한다. 디스크립터의 표준편차는 각 값의 평균에서의 차이를 총 개수로 나눈 것의 제곱근으로 계산한다. 이 표준화 값은 극단치의 값을 제거하기 위해 최대 5에서 최소 -5 사이의 값을 갖도록 조절하며, 관리 종목 등의 기업은 평균을 구할 때 제외한다. 각 디스크립터를 계산할 수 없을 경우에는 그 기업이 속한 산업의 평균 값으로 디스크립터 값을 대체한다.Here, the average of descriptors is the average of all the stocks in the market, and it means the average considering market cap rather than the simple average. The standard deviation of the descriptor is calculated as the square root of the difference in the mean of each value divided by the total number. This standardized value is adjusted to have a maximum value of 5 to a minimum of -5 to remove the extreme value, and companies such as managed items are excluded when calculating the average. If each descriptor cannot be calculated, the descriptor value is replaced with the average value of the industry in which the company belongs.

이어, 디스크립터들에 대해 디스크립터 간의 관계 및 비중을 이용하여 리스크 인덱스를 구성한다(S120).Subsequently, a risk index is constructed using the relationship and the weight between the descriptors with respect to the descriptors (S120).

디스크립터들은 그 가지 수가 많아서 같은 리스크의 특성을 보이는 경우가 존재한다. 같은 리스크 특성을 보이는 디스크립터 들을 하나로 묶어서 하나의 리스크 특성을 보이는 리스크 인덱스를 구성한다. 비슷한 특성을 보이는 디스크립터를 구분하기 위해 cluster 분석을 이용한다. 즉, 하나의 리스크 인덱스는 여러 개의 디스크립터로 이루어져 있으며, 이 디스크립터 값의 가중 합으로 리스크 인덱스의 값을 계산한다. 이 값 또한 표준화의 과정을 거쳐 확정된다.There are many cases where the descriptors are characterized by the same risk because of the large number of descriptors. Descriptors with the same risk characteristics are grouped together to form a risk index with one risk characteristic. Use cluster analysis to identify descriptors with similar characteristics. That is, one risk index consists of several descriptors, and the value of the risk index is calculated by the weighted sum of the descriptor values. This value is also confirmed through a process of standardization.

이어, 리스크 인덱스로부터 종목 수익률이나 Robust 회귀분석 기법을 이용해 월별 횡단면 분석의 회귀분석을 수행한다(S130).Subsequently, regression analysis of monthly cross-sectional analysis is performed using a stock return or a robust regression analysis method from the risk index (S130).

따라서, 회귀분석을 통해 리스크 인덱스 수익률을 계산하고(S140), 전체 기간의 예측된 리스크 인덱스 수익률을 사용해 공분산 행렬을 계산한다(S150).Therefore, the risk index returns are calculated through the regression analysis (S140), and the covariance matrix is calculated using the predicted risk index returns of the entire period (S150).

한 기업의 특정 시점의 리스크 인덱스 값은 그 기업이 얼마나 그 리스크 인덱스에 노출이 되어 있느냐를 뜻한다. 기업의 특정 시점부터 한 달간의 수익률을 측정함으로써, 리스크 인덱스에 노출된 정도에 따라 어떠한 수익률을 가지는지를 예측할 수 있다. 즉, 월별 자산 수익률을 종속변수로 하여 각각의 리스크 인덱스 값을 독립변수로 갖는 횡단면적 회귀분석을 통하여 리스크 인덱스의 수익률을 계산할 수 있다. 단순 회귀분석은 극단치에 많은 영향을 받으므로, 이를 보정하기 위하여 Huber, Bisquare의 Robust Regression 알고리즘을 통한 회귀분석을 사용한다.The value of a risk index at a given time for a company is how exposed it is to that risk index. By measuring a month's rate of return from a given point in time, you can predict what rate of return you'll have based on your exposure to the risk index. In other words, the return on the risk index can be calculated by cross-sectional regression analysis using the monthly return on assets as a dependent variable and each risk index value as an independent variable. Simple regression analysis is influenced by extreme values, so we use regression analysis through the Robust Regression algorithm of Huber and Bisquare to correct this problem.

공분산 행렬을 계산하기 가장 쉬운 방법은 전체 기간의 예측된 리스크 인덱스 수익률을 사용하는 것이다. 이는 전체 기간 동안 리스크 인덱스의 수익률이 안정적인 프로세스를 갖는다고 가정할 경우에는 최적의 방법일 수 있다. 하지만, 각 리스크 인덱스 간의 관계도 시간에 따라 변한다는 실증적 결과가 존재하고, 또한, 시장 포트폴리오의 변동성 조차 시간에 따라 변한다. 예를 들어, 높은 변동성 시장에서는 높은 변동성이 뒤따를 가능성이 많다. 이를 반영하기 위하여 Exponential weighting 기법 및 현재 시장의 변동성을 반영할 수 있는 모델을 사용한다. 이 모델은 변동성이 높은 시기에는 높게, 변동성이 낮은 시기에는 낮은 값을 가질 수 있도록 과거의 행태를 기반으로 계산 값을 제어한다.The easiest way to calculate the covariance matrix is to use the predicted risk index rate of return for the entire period. This may be the best method if you assume that the return on the risk index has a stable process for the entire period. However, there is an empirical result that the relationship between each risk index also changes over time, and even the volatility of the market portfolio changes over time. For example, in high volatility markets, there is a good chance that high volatility will follow. To reflect this, we use exponential weighting techniques and models that can reflect current market volatility. The model controls the calculated values based on past behavior so that they can be high at high variability and low at low variability.

한편, 횡단면 회귀분석을 이용하여 종목 고유 수익률을 산출하고(S160), 종목 고유 수익률을 사용하여 종목 고유 리스크를 예측할 수 있다(S170).Meanwhile, an item intrinsic return may be calculated using a cross-sectional regression analysis (S160), and an item intrinsic risk may be predicted using an item inherent return (S170).

공통 리스크 인덱스로 설명되지 않는 자산 수익률의 일부를 그 기업만이 얻을 수 있는 고유한 수익률이라 할 수 있다. 이를 기업의 고유 리스크라 정의한다. 이는 회귀분석의 잔차의 개념과 상통하는 것으로, 리스크 인덱스로 자산의 수익률을 모두 설명할 수 있다면 이 고유 리스크는 0이라고 기대할 수 있다. 또한 고유 리스크의 분산 또한 기간에 관계없이 일정하다고 기대한다. 이 분산 값을 예측하기 위하여 공분산 행렬 계산시에 이용한 Exponential weighting 기법을 통하여 값을 계산한다.Some of the returns on assets that are not described by the common risk index are unique returns that only the company can obtain. This is defined as the company's own risk. This is in line with the concept of residuals in regression analysis. If the risk index can explain all the returns on an asset, this inherent risk can be expected to be zero. It is also expected that inherent risk diversification will be constant over time. In order to predict this variance value, the value is computed using the exponential weighting technique used to calculate the covariance matrix.

Exponential weighting 기법의 경우, 60개월의 월별 데이터를 이용한다고 가정해 본다. 이 데이터를 똑같은 가중치로 이용한다는 것은 데이터가 생성되는 환경이 변하지 않았다는 가정이 필요하다. 대개의 경우 이 가정은 틀린 것으로, 최근의 상황을 더 비중 있게 반영하는 것이 올바른 방법이다. 예를 들어 60개월 전의 데이터가 최근의 관측치보다 반 정도의 비중을 주고 싶다고 해 보자. 현재를 T라고 표기한다. t가 어떠한 과거 시점을 나타낸다고 하면 t = 1,2,3,…,T-1,T의 값을 가질 수 있고 δ=0.5^1/60이라고 정의하자. t 시점의 데이터에 δ^T-t만큼의 비중을 준다고 하면, 60개월 전의 데이터는 정확히 현재 시점의 데이터보다 반만큼의 비중을 갖게 될 것이다. 또한, 120개월 전의 데이터는 현재 시점보다 1/4만큼의 비중을 받게 된다. 이렇게 과거의 데이터가 급격히 비중이 줄어드는 식으로 데이터를 계산하는 방법이 Exponential Weighting 방법이다.For the exponential weighting technique, suppose you use 60 months of monthly data. Using this data with the same weight requires the assumption that the environment in which the data is generated has not changed. In most cases this assumption is wrong, and the correct approach is to reflect the more recent situation. For example, let's say your data from 60 months ago is about half the weight of recent observations. Write the present T. If t represents some past point in time, t = 1,2,3,... We can have values of, T-1, T and define δ = 0.5 ^1/60 . If the data at time t is given as much as δ ^Tt , the data from 60 months ago will have exactly half as much data as the current time. In addition, data from 120 months ago will be worth a quarter of what it is today. Exponential weighting method is to calculate data in such a way that the past data is rapidly reduced in weight.

좀 더 일반적으로 표현해 보면 다음 수학식 2와 같다.More generally, the following equation (2) is used.

여기서, HALF TIME은 현재 시점의 데이터보다 반 정도의 비중을 주고 싶은 특정 과거 시점이다. 위에서는 60개월이었다. 이 HALF TIME의 길이에 따라 현재의 관계가 얼마나 반영이 되는지가 결정된다. 이 HALF TIME의 길이가 너무 짧다고 하면 과거 데이터를 제대로 반영하지 못할 위험이 있고, 또 너무 길면 현재의 관계 변화를 제대로 반영하지 못할 위험이 있다. Here, the HALF TIME is a specific past time point that wants to give about half the weight of the current time point data. It was 60 months in the stomach. The length of this HALF TIME determines how much of the current relationship is reflected. If the length of this HALF TIME is too short, there is a risk of not properly reflecting historical data, and if it is too long, there is a risk of not properly reflecting the change in the current relationship.

한편, PSR 분석은 다요인모형(Multi Factor Model, 이하 MFM)을 응용한 기법으로 수익률과 리스크의 발생 원천을 각 요인별로 분리하여 살펴볼 수 있다. PSR 모델에서 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에는 13가지 스타일과 16가지 섹터가 있다. PSR 분석에 따른 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 향후 펀드 수익률에 영향을 미치는 정도를 파악할 수 있다. 즉, 각 요인의 리스크 값은 향후 각 요인으로 인해 펀드 수익률이 벤치마크와 얼마나 다른 성과를 보일 것인지를 나타내는 지표가 된다.On the other hand, the PSR analysis is a technique applying the Multi Factor Model (hereinafter referred to as MFM), which allows us to examine the sources of returns and risks separately. There are 13 styles and 16 sectors that influence fund returns in the PSR model. The style of the PSR analysis and the risk value of each of the factors in the sector can be used to determine the degree of impact on future fund returns. In other words, the risk value of each factor is an indicator of how different the fund's yield will be from the benchmark in the future.

재정 축소 정책에 따라 자본 조달 시장에 위기가 감지된다고 가정해 보자. 이 같은 위기는 어떠한 회사들은 파산으로 이끌 것이며, 회사채 발행은 어렵게 될 것이고 새로운 대출은 더욱 더 힘들어 질 것이다. 이러한 상황에서 높은 재무적 위험을 지닌 회사(레버리지가 높다거나, 고정 비용이 큰, 또는 유동자산이 부족한)들은 파산의 위험에 직면할 수도 있다. 물론 거의 모든 회사들이 이 높아진 자본 조달 비용과 나빠진 경제 상황으로 인하여 영향을 받겠지만 특히 높은 재무적 위험을 지닌 회사가 그 영향을 제일 크게 받을 것이다. 시장 포트폴리오는 상대적으로 덜 영향을 받을 것이고, 낮은 재무 위험을 지닌 회사는 그 낮은 노출도로 인하여 가장 적게 영향을 받을 것이다. 또한, 건설같은 업종은 그 특성상 이자율에 많이 노출되어 있기 때문에 영향이 클 것이다. 주류 같은 소비재 업종은 영향을 안받을 수도 있다.Suppose a crisis is detected in the capital raising market according to the fiscal reduction policy. This crisis will lead some companies to bankruptcy, issuing corporate bonds will be difficult and new loans will be even harder. In this situation, companies with high financial risks (high leverage, high fixed costs, or lack of current assets) may face bankruptcy. Of course, almost all companies will be affected by this higher cost of capital raising and worsening economic conditions, but especially those with high financial risks will be most affected. Market portfolios will be relatively less affected, and companies with lower financial risks will be least affected by their low exposure. In addition, sectors such as construction are likely to have a large impact because they are heavily exposed to interest rates. Consumer sectors such as alcohol may not be affected.

OPEC의 원유 생산이 급격히 줄어든다고 가정해 보자. 국제적인 원유 회사들은 심각한 타격을 입을 것이 명확하다. 전체적인 경제 역시 높아진 에너지 비용으로 인해 고통을 겪을 것이다. 자동차 같은 업종은 그 제품의 높은 에너지 사용으로 인해 에너지에 높이 노출되어 있으므로 영향을 많이 받을 것이다. 또한 비철금속 같은 업종 역시 그 생산 비용이 높아짐에 따라 타격을 받을 수 있다. 한편, 국내의 원유나 석탄 생산업체들은 그들이 지니고 있는 자원의 희소성이 부각됨에 따라 오히려 수혜를 입을 것이고, 에너지 소모 제품의 대체재를 생산하는 소비재 업종의 경우도 역시 이익을 볼 것이다.Suppose OPEC crude oil production is drastically reduced. It is clear that international oil companies will be seriously affected. The overall economy will also suffer from higher energy costs. Industries such as automobiles will be affected because of their high energy use. In addition, industries such as nonferrous metals can also be hit by higher production costs. On the other hand, domestic oil and coal producers will benefit from the scarcity of their resources, and the consumer goods sector, which produces alternatives to energy-consuming products, will also benefit.

또한, 원유 생산의 감소는 미래 제조업의 성장성을 제한할 것이다. 이 경우, 이 업종 내에 성장성으로 주목받고 있는 회사는 투자자들이 안좋게 볼것이다. 또 한 편으로는 원유 대신 다른 에너지 원천에 대한 업종이 각광을 받을 것이다.In addition, the reduction in crude oil production will limit the growth of future manufacturing. In this case, companies that are attracting attention for growth within this sector will look bad for investors. On the other hand, industries for other energy sources will be in the spotlight instead of crude oil.

경기 침체의 가능성이 있다고 가정하자. 만약 일어난다면, 개인 투자자들로부터의 주식 시장으로의 자금 유입이 중단될 가능성이 크다. 동시에 기관 투자자들로부터 퇴직 연금 같은 시장에는 자금이 유입될 가능성이 있다. 이 경우, 기관 투자자들의 투자 제약으로 인해 시가총액이 큰 회사에 대한 수요가 몰릴 가능성이 존재한다. 규모가 작은 회사들은 좀 더 급격하게 주가가 떨어질 수 있다.Suppose there is a possibility of a recession. If so, the inflow of funds from individual investors into the stock market is likely to stop. At the same time, there is the potential for money to flow from institutions to markets such as retirement pensions. In this case, there is a possibility that demand for a company with a large market cap will be driven by the investment restrictions of institutional investors. Smaller companies can fall more rapidly.

투자자는 그들의 포트폴리오의 리스크를 살핀다. 리스크를 계산하기 위하여 모든 구성원의 공분산을 구하여야 한다. 만약 다중 요인 모델을 사용하지 않고, 각각의 자산에 대한 공분산을 직접 계산하는 경우를 보자. 만약 코스피, 코스닥 시장에 모두 1,600개의 주식이 있다고 하면 1,280,800 개의 공분산이 존재해야 하며, 이 경우 계산이 부담될 뿐 아니라 예측 에러에 직면하게 된다. Investors look at the risks of their portfolios. To calculate the risk, the covariance of all members should be calculated. If we do not use a multifactor model, we compute the covariance for each asset directly. If there are 1,600 stocks in both the KOSPI and KOSDAQ markets, then there must be 1,280,800 covariances, which will not only cost the calculations but also face forecast errors.

MFM을 이용할 경우, 이 계산 횟수가 획기적으로 줄어들게 된다. 이는 개별 기업이 미리 정의된 몇 개의 요인으로 대표되어 성격이 결정되기 때문이다. 기업 고유 리스크는 서로 상관관계가 없다고 가정했기 때문에 포트폴리오의 리스크를 구하기 위해서는 요인간 분산 공분산만 계산하면 된다. 계산 횟수는 요인이 28개라고 할 경우, 406번으로 획기적으로 줄어들게 된다.
Using MFM, the number of calculations is greatly reduced. This is because individual companies are represented by several predefined factors to determine their character. Since firm-specific risks are assumed not to correlate with each other, the variance covariance between factors is only required to calculate the risk of the portfolio. The number of calculations is greatly reduced to 406 when the number of factors is 28.

도 2는 본 발명의 실시예에 따른 펀드 관리 서버의 구성을 개략적으로 나타낸 구성도이다.Figure 2 is a schematic diagram showing the configuration of the fund management server according to an embodiment of the present invention.

도 2을 참조하면, 본 발명에 따른 펀드 관리 서버(200)는, 펀드정보 수집부(210), 펀드정보 데이터베이스(220), PSR 분석부(230), 관리 제어부(240) 및 표시부(250)를 포함한다.2, the fund management server 200 according to the present invention includes a fund information collecting unit 210, a fund information database 220, a PSR analysis unit 230, a management control unit 240, and a display unit 250. It includes.

펀드정보 수집부(210)는 운용자 또는 관리자 등으로부터 각 펀드 운용사에서 제공하는 펀드 제안서에 있는 운용방침(철학)과, 이 운용방침에 따라 운용하는 운용펀드들을 입력받아 수집한다.The fund information collecting unit 210 receives and collects the management policy (philosophy) in the fund proposal provided by each fund manager from the manager or manager, and the management funds operated according to the management policy.

이때, 펀드정보 수집부(210)는 하나 또는 하나 이상의 요인으로 이루어진 운용방침에 따라 분류된 운용펀드들을 그 운용방침과 함께 입력받는다. At this time, the fund information collecting unit 210 receives the management funds classified according to the management policy consisting of one or more factors together with the management policy.

여기서, 운용방침은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 또는 하나 이상의 조합일 수 있다.Here, the management policy is: Dividend investment, intensive investment undervalued to intrinsic value, large-cap stock-oriented investment, pursuit of momentum, high growth stock investment, specific sector investment, active management, stable management through balanced portfolio, profit through active trading It may be one or a combination of pursuit, portfolio compression operations.

즉, 운용자 또는 관리자 등은 펀드 운용사에서 운용하는 운용펀드들에 대해 운용방침이 배당주 투자에 따른 펀드들과, 내재가치 대비 저평가주 집중투자에 다른 펀드들, 대형 우량주 중심 투자에 따른 펀드들과 같이 각 운용방침에 따른 해당 펀드들을 분류하여 펀드정보 수집부(210)를 통해 그 운용방침과 함께 입력할 수 있다. 또한, 운용자 또는 관리자 등은 운용방침의 해당 요인들이 조합된 운용방침에 따른 펀드들을 분류하여 펀드정보 수집부(210)를 통해 입력할 수 있다.In other words, managers or managers, for the funds managed by the fund manager, have a different management policy, such as funds based on dividend stock investment, other funds on low-valued stocks based on intrinsic value, and funds based on large blue chip-focused investments. The funds may be classified according to the management policy and input together with the management policy through the fund information collecting unit 210. In addition, the manager or the manager may classify the funds according to the management policy in which the corresponding factors of the management policy are combined and input the funds through the fund information collecting unit 210.

펀드정보 데이터베이스(220)는 수집된 운용방침에 해당 운용펀드들을 대응시켜 저장하고 있다. 즉, 펀드정보 데이터베이스(220)는 운용자 또는 관리자 등이 운용방침에 따라 분류하여 입력한 해당 운용펀드들을 그 운용방침에 대응시켜서 일정 저장 영역에 저장해 놓는다. 따라서, 펀드정보 데이터베이스(220)에는 각 펀드 운용사별로 운용방침의 조합과 운용펀드들의 조합에 따라 다양한 종류의 운용방침에 대응된 운용펀드들이 대응되어 저장되어 있는 것이다.The fund information database 220 stores corresponding management funds in correspondence with the collected management policies. In other words, the fund information database 220 stores the corresponding management funds inputted by the operator or the manager according to the management policy in a predetermined storage area in correspondence with the management policy. Accordingly, the fund information database 220 stores management funds corresponding to various types of management policies according to the combination of the management policies and the management funds for each fund manager.

PSR 분석부(230)는 운용방침에 대응된 운용펀드들에 대해 각각 PSR 분석을 실행한다. 이때, PSR 분석부(230)는 PSR 분석 결과로 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 등을 제공한다.The PSR analyzing unit 230 executes PSR analysis for each of the management funds corresponding to the management policy. At this time, the PSR analyzer 230 provides an active risk, a style exposure, a sector exposure, a risk contribution, a stock change, etc. as a result of the PSR analysis.

관리 제어부(240)는 PSR 분석 결과에 근거해, 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상을 파악한다. 이때, 벤치마크는 예컨대, KOSPI나 KOSPI 200을 예로 들 수 있다.Based on the results of the PSR analysis, the management control unit 240 determines whether one or more management funds are operated according to the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, and one or more factors that affect the fund returns of the management funds. Figure out. In this case, the benchmark may be, for example, KOSPI or KOSPI 200.

예를 들면, 관리 제어부(240)는 PSR 분석 결과에 근거해, 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부와 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악할 수 있으며, 또한 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도와 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 등을 파악할 수 있다.For example, the management control unit 240 may determine whether the management funds are operated in accordance with the management policy and the degree to which the management funds differ from the benchmark based on the results of the PSR analysis. The extent of the difference and the factors influencing the fund's return on managed funds can be identified.

또한, 관리 제어부(240)는 예를 들어, 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부와 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하거나, 또는 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 모두 파악할 수 있다.In addition, the management control unit 240, for example, whether the operating funds are managed in accordance with the management policy and whether the factors affecting the fund returns of the management funds, or whether the operating funds are operated in accordance with the management policy In other words, the extent to which the management funds differ from the benchmarks and the factors influencing the returns on the funds of the management funds can be identified.

즉, 관리 제어부(240)는 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상의 조합으로 파악할 수 있다.That is, the management control unit 240 may determine whether the management funds are operated in accordance with the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, or one or more combinations of factors affecting the fund returns of the management funds. .

표시부(250)는 파악된 결과를 화면 상에 디스플레이한다.
The display unit 250 displays the determined result on the screen.

한편, 관리 제어부(240)는, 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악할 때, PSR 분석 결과로 나타난 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나의 요인 또는 하나 이상의 요인의 조합에 따라 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되고 있는지를 파악한다.On the other hand, the management control unit 240, when determining whether or not the operating funds are managed in accordance with the management policy, one of the factors of active risk, style exposure, sector exposure, risk contributions, and stock shares changes as a result of the PSR analysis Alternatively, determine whether the management funds are operating in accordance with a management policy based on a combination of one or more factors.

여기서, 액티브 리스크는 벤치마크 대비 펀드의 초과수익률에 대한 변동성을 나타내는 것으로, 액티브 리스크의 수치가 큰 펀드일수록 벤치마크와는 다르게 구성되어 적극적으로 운용된다고 볼 수 있으며, 벤치마크 수익률과는 다른 수익률을 보일 확률이 크다고 할 수 있다.Here, active risk represents the volatility of the fund's excess return relative to the benchmark. A fund with a high level of active risk is configured differently from the benchmark and is actively operated, and returns different from the benchmark return. There is a high probability of seeing.

또한, 스타일 노출도는 펀드의 스타일 요인과 벤치마크의 스타일 요인과의 차이를 나타내는 것으로, 0에 가까울수록 벤치마크와 비슷함을 의미한다.In addition, the style exposure represents the difference between the fund's style factor and the benchmark's style factor, and the closer to 0, the closer the benchmark is.

또한, 섹터 노출도는 펀드의 섹터 요인과 벤치마크의 섹터 요인과의 차이를 나타내는 것으로, 0에 가까울수록 벤치마크와 비슷함을 의미한다.In addition, the sector exposure represents the difference between the sector factor of the fund and the sector factor of the benchmark, and the closer to 0, the closer the benchmark is.

또한, 리스크 기여도는 액티브 리스크의 구성 요소인 공통요인 위험과, 스타일 위험, 업종 위험, 공분산 위험, 종목선택 위험의 구성비율을 나타내는 것으로서, 액티브 리스크에 공통요인 위험, 스타일 위험, 업종 위험, 공분산 위험, 종목선택 위험이 몇 %나 기여하고 있는지를 나타낸다. 스타일 위험과 업종 위험 내에서도 세부 요인별로 리스크 기여도를 계산할 수 있다.In addition, the risk contribution represents the composition ratio of common factors risk, style risk, industry risk, covariance risk, and stock selection risk that are components of active risk, and the risk contribution, style risk, industry risk, and covariance risk For example, this indicates how much of the stock selection risk contributes. Risk contributions can be calculated for specific factors within style and industry risks.

또한, 편입주식변화란 포트폴리오에 편입된 주식수와 매월 신규로 편입되고, 제외되는 주식수에 대한 정보로써 매매중개 수수료율 지표와 함께 활발한 매매여부를 확인할 수 있다.
In addition, changes in stocks include information on the number of stocks included in the portfolio and the number of stocks added and excluded each month.

여기서, 관리 제어부(240)는, 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나 또는 하나 이상의 조합인 경우, 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In this case, the management control unit 240 is operated when the management policy is one or more of one or more of dividend stock investment, intensive investment undervalued stock investment, large-cap stock investment, momentum seeking, high growth stock investment, and specific sector focused investment. If the fund's dividend performance, value, company size, momentum, growth potential, and risk exposure in a particular sector are higher than a certain level, the management fund will be managed according to the management policy. We believe that the fund is operated differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는, 운용방침이 액티브 운용인 경우, 액티브 리스크의 값이 일정 기준(5) 이상으로 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 액티브 리스크의 값이 일정 기준(5) 미만으로 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, the management control unit 240, when the operation policy is active operation, if the value of the active risk is higher than a certain standard (5) or more, the management fund is determined that the operation fund was operated in accordance with the operation policy, the value of the active risk is a certain standard (5) If it is lower than below, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는, 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 스타일 노출도와 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 스타일 노출도 내에서와 섹터 노출도 내에서 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 스타일 노출도 내에서와 섹터 노출도 내에서 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, the management control unit 240, if the operation policy is stable operation through a balanced portfolio, the value of the style exposure and sector exposure is within a certain reference value, the risk contribution within the style exposure and sector exposure If the value of is equally distributed within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy.If the value of the risk contribution within the style exposure and sector exposure is greater than the reference value, the management fund is It is determined to be operated differently.

또한, 관리 제어부(240)는, 운용방침이 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 종목 교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, the management control unit 240, if the management policy is pursuing profits through active trading, if the monthly average exchange rate and the brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock type average, the management fund is determined to operate according to the management policy If the stock replacement rate and the brokerage commission rate are lower than the average of the stock type, the management fund will be managed differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는, 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 높으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.
In addition, when the management policy is portfolio compression management, the management control unit 240 determines that the management fund is operated according to the management policy if the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, and the number of items to be incorporated is the equity type average. If the ratio is higher than that, the management fund is managed differently from the management policy.

한편, 관리 제어부(240)는, 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악하는 것에 대해, 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도를 파악하는 것으로, 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악한다.On the other hand, the management control unit 240, to determine the extent to which the management funds differ from the benchmark, to determine the extent to which the style or sector weight of the management fund differs from the benchmark style or sector weight, by style This is based on the value of risk exposure and risk exposure by sector.

이때, 관리 제어부(240)는, 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 운용펀드의 스타일이 벤치마크보다 더 크고 운용펀드의 섹터 비중이 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악한다.At this time, the management control unit 240, if the value of the risk exposure by style and risk exposure by sector is higher than a certain value, the style of the management fund is larger than the benchmark and the sector share of the management fund is higher than the benchmark I understand that.

따라서, 시장이 강한 상승일 것으로 예상되는 경우 모멘텀과 시장 민감도 요인의 노출도가 높게 나타나고, 경기가 턴어라운드인 경우 성장성 요인의 노출도가 높게 나타나며, 가치주 장세인 경우 가치 요인의 노출도가 높게 나타난다.Therefore, if the market is expected to be strong, exposure to momentum and market sensitivity factors is high. If the economy is turnaround, exposure to growth factors is high.

또한, 중소형주 장세인 경우 기업규모 노출도가 낮게 나타나고, 원/달러 환율이 상승된 경우 환율 민감도 노출도와 IT와 자동차 섹터를 포함하는 수출업종의 노출도가 높게 나타나며, 유가가 상승인 경우 원유가 민감도 노출도가 높게 나타나며, 수출보다 내수주 투자인 경우 내구소비재 섹터와 필수소비재 섹터, 헬스케어 섹터의 노출도가 높게 나타난다.
In the case of small / mid-cap stocks, corporate-level exposure is low, and if the won / dollar exchange rate rises, exchange rate sensitivity exposure and export industries, including IT and auto sectors, are high, and oil price sensitivity is high. In the case of domestic demand investment rather than exports, the exposure to the durable consumer sector, consumer staples sector, and healthcare sector is higher.

한편, 관리 제어부(240)는, 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악할 때, PSR 분석 결과에 근거해 운용펀드들의 리스크 발생 원천을 분리하여 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악한다.On the other hand, the management control unit 240, when identifying the factors affecting the fund returns of the management funds, based on the results of the PSR analysis, the risk sources of the management funds are separated, so that the risk value is higher than a certain standard, Identify factors that indicate different returns as factors affecting fund returns.

이때, 관리 제어부(240)는, 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 하나 이상의 조합에 따라 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악한다.In this case, the management control unit 240 affects the fund return through the risk value of each factor in the style and sector according to one or more combinations of 13 styles and 16 sectors for the factors affecting the fund returns. Identify the factors.

여기서, PSR 분석 결과는 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 큰 경우 해당 요인으로 인한 펀드 수익률에 대해 벤치마크와 다른 수익률 흐름을 나타내고, 리스크의 값이 일정 기준 이하로 0에 가까울수록 벤치마크와 유사한 성과를 나타낸다.Here, the results of the PSR analysis indicate that the value of the risk is different from the benchmark for fund returns due to the factor when the value of the risk is greater than a certain threshold. Indicates.

또한, PSR 분석 결과는 스타일과 섹터 내 특정 요인의 리스크 값이 일정 기준 이상으로 큰 경우, 해당 요인의 특징을 포트폴리오에 과중하게 나타내며, 불균형적인 포트폴리오로 인해 향후 펀드 성과를 벤치마크와 다르게 나타낸다.
In addition, the results of the PSR analysis indicate that if the risk value of a particular factor in a style and sector is greater than a certain threshold, the characteristic of the factor will be overweight in the portfolio, and the imbalanced portfolio will result in future fund performance different from the benchmark.

도 3은 본 발명의 실시예에 따른 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법을 설명하기 위한 펀드관리서버의 동작을 나타낸 흐름도이다.3 is a flowchart illustrating an operation of a fund management server for explaining a fund management method using PSR analysis according to an embodiment of the present invention.

도 3을 참조하면, 본 발명에 따른 펀드 관리 서버(200)는 운용자 또는 관리자 등으로부터 펀드정보 수집부(210)를 통해 각 펀드 운용사의 운용펀드들과 운용방침(철학)을 입력받아 수집한다(S310).Referring to FIG. 3, the fund management server 200 according to the present invention receives and collects operation funds and operational policies (philosophys) of each fund manager through the fund information collecting unit 210 from an operator or a manager ( S310).

여기서, 각 펀드 운용사의 운용방침(철학)은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 또는 하나 이상의 조합을 포함한다.Here, each fund manager's management policy is based on dividend stock investment, valuation of undervalued stocks against intrinsic value, large-cap stocks-oriented investment, pursuit of momentum, high growth stock investment, investment in specific sectors, active management, and balanced portfolio. Management, profit seeking through active trading, portfolio compression operations, or combinations of one or more.

이때, 펀드정보 수집부(210)는 하나 또는 하나 이상의 요인으로 이루어진 운용방침에 따라 분류된 운용펀드들을 운용방침과 함께 입력받는다. 즉, 펀드정보 수집부(210)는 펀드 운용사에서 운용하는 운용펀드들에 대해 예를 들면, 운용방침이 배당주 투자에 따른 펀드들과, 내재가치 대비 저평가주 집중투자에 다른 펀드들, 대형 우량주 중심 투자에 따른 펀드들과 같이 각 운용방침에 따라 운용자 또는 관리자 등에 의해 분류된 해당 펀드들을 그 운용방침과 함께 입력받을 수 있다. 또한, 펀드정보 수집부(210)는 운용방침의 해당 요인들이 조합된 운용방침에 따라 분류된 운용펀드들을 그 조합된 운용방침과 함께 입력받을 수 있다.In this case, the fund information collecting unit 210 receives the management funds classified according to the management policy consisting of one or more factors together with the management policy. In other words, the fund information collection unit 210, for the management funds managed by the fund manager, for example, the management policy is based on the funds according to the dividend investment, other funds in the low-value stocks intensive investment relative to the intrinsic value, the investment of large-scale stocks Like funds in accordance with the management policy, the funds classified by the manager or manager according to each management policy, etc. can be received with the management policy. In addition, the fund information collection unit 210 may receive the management funds classified according to the operation policy of the combination of the factors of the operation policy together with the combined operation policy.

이어, 펀드 관리 서버(200)는 운영방침에 해당 운용펀드들을 대응시켜 펀드정보 데이터베이스(220)에 저장한다(S320).Subsequently, the fund management server 200 corresponds to the operation funds corresponding to the operation policy and stores in the fund information database 220 (S320).

따라서, 펀드정보 데이터베이스(220)는 운용자 또는 관리자 등이 운용방침에 따라 분류하여 입력한 해당 운용펀드들을 그 운용방침에 대응시켜서 일정 저장 영역에 저장해 놓는다. 따라서, 펀드정보 데이터베이스(220)에는 각 펀드 운용사별로 운용방침의 조합과 운용펀드들의 조합에 따라 다양한 종류의 운용방침에 대응된 운용펀드들이 대응되어 저장되어 있다.Accordingly, the fund information database 220 stores the corresponding operation funds, which are classified and input according to the management policy by the manager or the manager, in correspondence with the management policy and stored in the predetermined storage area. Accordingly, the fund information database 220 stores management funds corresponding to various types of management policies according to the combination of the management policies and the management funds for each fund manager.

이어, 펀드 관리 서버(200)는 운용방침에 대응된 운용펀드들에 대해 PSR 분석부(230)를 통해 각각 PSR 분석을 실행한다(S330).Subsequently, the fund management server 200 executes the PSR analysis for each of the management funds corresponding to the management policy through the PSR analyzer 230 (S330).

이에, PSR 분석부(230)는 PSR 분석 결과로 각 운용펀드들에 대해 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 등을 제공한다.Accordingly, the PSR analysis unit 230 provides active risks, style exposures, sector exposures, risk contributions, and stock changes for each of the management funds as a result of the PSR analysis.

PSR 분석에서, 총위험(Total Risk)은 향후 1년간 예상되는 펀드 수익률의 변동성을 나타내는 것으로서, 도 4는 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 총위험 및 액티브 리스크를 나타낸 도면이다.In the PSR analysis, the total risk represents the volatility of the fund's yield expected in the next year, and FIG. 4 is a diagram showing the total risk and the active risk in the PSR according to the embodiment of the present invention.

도 4에서, 벤치마크 리스크는 펀드를 운용할 때 기준이 되는 벤치마크(예, KOSPI) 수익률의 향후 1년간 예상되는 변동성을 나타내며, 액티브 리스크는 벤치마크 대비 펀드의 초과수익률에 대한 변동성을 나타낸다.In FIG. 4, benchmark risk represents the expected volatility over the next year of benchmark (eg, KOSPI) return, which is the benchmark when operating the fund, and active risk represents the volatility of the fund's excess return relative to the benchmark.

액티브 리스크는 공통요인 리스크와 종목선택 리스크로 구성된다. 이때, 공통요인 리스크는 13 개의 스타일 요인과 16 개의 업종(Sector) 요인 및 공통요인간 상관관계를 포함한다.Active risk consists of common factor risk and stock selection risk. In this case, the common factor risk includes 13 style factors, 16 sector factors, and correlations among common factors.

액티브 리스크에서 노출도는 펀드의 스타일/섹터 요인과 벤치마크(KOSPI)의 스타일/섹터 요인과의 차이를 나타내며, 절대값이 0에 가까울수록 각 스타일 및 섹터 요인이 벤치마크와 비슷함을 의미한다.At active risk, exposure represents the difference between the fund's style / sector factor and the benchmark (KOSPI) 's style / sector factor.As the absolute value approaches zero, each style and sector factor is similar to the benchmark. .

또한, 도 4에서 공통요인 리스크는 포트폴리오 변동성에 영향을 주는 다양한 변수 중, 특히 주식시장 전체의 움직임에 영향을 미치는 요인이다. 스타일(Style) 리스크의 경우, 원유가가 상승하면 원유가격에 민감한 스타일의 주식 수익률이 동시에 움직이며, 배당시즌에는 배당스타일 종목들의 수익률이 같이 상승하는 경향이 있다. 이러한 우리나라 주식시장을 움직인다고 생각되는 여러 가지 스타일로 설명되는 리스크로서 13 개의 스타일을 정의하고 있다. 섹터 리스크는 스타일과 마찬가지로 같은 업종 종목의 수익률이 비슷하게 움직이는 경향이 있으며, 이런 업종 요인이 설명하는 리스크이다. GICS(세계표준업종분류) 기준의 업종분류를 종목수익률의 움직임을 고려해서 16 개의 업종으로 분류하고 있다. 상관관계 리스크는 모든 주식이 스타일과 업종에 공통적으로 분류가 되므로 그 두 가지 모두에 의해 공통적으로 설명되는 리스크로써 상관관계 리스크 수치가 낮을수록 위험분산 효과가 크다고 할 수 있다.In addition, the common factor risk in FIG. 4 is a factor that affects the movement of the stock market, among various variables that affect portfolio volatility. In the case of style risk, when oil prices rise, stock returns of styles sensitive to oil prices move at the same time, and dividend-style stocks tend to increase in dividends. 13 styles are defined as risks explained in various styles that are thought to move the Korean stock market. Sector risks, like styles, tend to move in the same sector with a similar rate of return, which is explained by these factors. We classify sectors under GICS (World Standard Sector Classification) into 16 sectors, taking into account the movement of stock returns. Correlation risk is a risk that is commonly explained by both, because all stocks are categorized by style and industry. The lower the correlation risk, the greater the risk diversification effect.

또한, 도 4에서 종목선택 리스크는 경영성과, 노사분규 등과 같이 특정기업의 특수한 요인에 의해서 발생하는 리스크로써 공통요인으로는 설명되지 않는 기업 고유의 리스크이다. 이 값이 크면 클수록 그 종목은 시장의 움직임에 영향을 덜 받고 전혀 다른 움직임을 보일 확률이 크다.In addition, the item selection risk in FIG. 4 is a risk inherent to a specific factor of a specific company, such as management performance and labor disputes, and is a company-specific risk that is not explained as a common factor. The higher this value, the less likely the stock is to be affected by market movements and a completely different move.

그리고, 이 외에 펀더멘털 베타를 들 수 있는데, 펀더멘털 베타는 시장수익률과 펀드수익률과의 상호변동관계를 나타내는 지표로서, 펀드의 우열을 비교하는 지표는 아니지만 시장의 움직임에 대한 민감도를 알아 볼 수 있다. 만약 A펀드의 베타가 2이고, B펀드의 베타가 0.5 라면, 주식시장의 변화에 비해 A펀드의 수익률이 크게 움직이고 B펀드는 작게 움직임을 뜻한다.In addition, there is a fundamental beta. The fundamental beta is an indicator of the reciprocal relationship between the market return and the fund's return, and it is not an index comparing the fund's superiority, but it can be used to examine the sensitivity of the market movement. If Fund A's beta is 2 and Fund B's beta is 0.5, it means that A's return moves larger and B's moves smaller than the stock market changes.

펀더멘털 베타는 미래 수익률이 벤치마크에 비해 얼마나 많이 움직일 지를 나타내는 추정치로써, 펀드의 펀더멘털 베타 값이 0.5인 경우 벤치마크가 1% 상승하면 펀드는 0.5% 상승하고 벤치마크가 2% 하락하면 펀드는 1% 하락할 것이라는 것을 의미한다. 즉, 펀드가 벤치마크에 비해서 얼마나 역동적으로 움직일 것인가를 파악할 수 있는 지표이자 미래 추정치이므로 앞으로의 운용 성과가 시장 움직임에 얼마나 민감할 것인가를 알려주는 지표이며, 투자환경 변화에 민감하게 반응한다.The fundamental beta is an estimate of how much future returns will move relative to the benchmark.If the fund's fundamental beta is 0.5, the benchmark will rise 1% if the benchmark goes up 1%, and if the benchmark falls 2%, the fund will be 1 It will fall by%. In other words, it is an indicator of how dynamic the fund will move compared to the benchmark and is a future estimate. It is an indicator of how sensitive future performance is to market movement. It is sensitive to changes in the investment environment.

한편, 노출도는 펀드의 스타일/섹터 요인과 벤치마크의 스타일/섹터요인과의 차이를 나타내는 것으로, 노출도가 0에 가까울수록 벤치마크와 비슷함을 의미한다. 도 5에 도시된 바와 같이 스타일별 리스크 노출도 중 벤치마크 대비 기업규모의 리스크가 양의 노출도로 크다면 대형주 중심의 종목 투자로 인해 수익을 추구했다고 해석할 수 있다. 도 5는 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 스타일별 노출도를 나타낸 도면이다.On the other hand, the degree of exposure represents the difference between the fund's style / sector factor and the benchmark's style / sector factor, meaning that the closer the exposure is to zero, the more similar the benchmark is. As shown in FIG. 5, if the risk of the company size is higher than the benchmark among the risk exposure by style, it may be interpreted that the company pursued profits due to the investment of large-cap stocks. FIG. 5 is a diagram illustrating an exposure degree for each style in a PSR according to an embodiment of the present invention. FIG.

스타일은 주식시장에서 수익률에 공통적으로 영향을 미치는 요인이다. 예를 들어, 배당시즌이 다가오면 대개 배당성이 높은 주식들은 배당성이 낮은 주식에 비해 높은 수익률을 보여주는데 이런 경우 배당성이라는 요인이 개별종목의 수익률에 영향을 미치게 하는 것이다. 스타일은 총 13 개 모양으로 구분해 파악하는데 도 5는 이 중 주요 스타일을 7 개로 제시하고 있다. 스타일의 노출도가 양으로 큰 것은 펀드 내 종목들의 해당 스타일의 특징이 크다는 것을 의미하고, 음으로 큰 것은 해당 스타일의 특징이 낮음을 의미하며, 0과 비슷한 값은 벤치마크와 해당 스타일이 비슷하다는 것을 의미한다. Style is a common factor in returns on the stock market. For example, when the dividend season approaches, stocks with higher dividends usually yield higher returns than stocks with low dividends. In this case, the factor of dividends affects individual stock returns. The style is classified into 13 shapes, and FIG. 5 presents seven main styles. A positive exposure of a style means that the style of the item in the fund is large, negatively large means that the style is low, and a value similar to 0 indicates that the benchmark is similar to the style. Means that.

도 6은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 섹터별 노출도를 나타낸 도면이다. 섹터 노출도는 펀드의 섹터 요인과 벤치마크(KOSPI)의 섹터 요인과의 차이를 나타내는 것으로, 0에 가까울수록 벤치마크와 비슷함을 나타낸다. 섹터 요인은 총 16 개로 구분되며, 도 6은 이 중 벤치마크와 대비해 가장 큰 차이가 나는 5개 섹터를 나타내고 있다.FIG. 6 is a view illustrating sector-by-sector exposure in a PSR according to an embodiment of the present invention. Sector exposure represents the difference between the sector factor of the fund and the sector factor of the benchmark (KOSPI), which is closer to zero, similar to the benchmark. Sector factors are divided into a total of 16, and FIG. 6 shows five sectors having the largest difference from the benchmark.

한편, PSR에서 기여도는 액티브 리스크의 구성 요소인 스타일 위험, 업종 위험, 공분산 위험, 종목선택 위험이 액티브 리스크에 어느 정도 기여하고 있는지를 나타낸다. 도 7 및 도 8에 도시된 바와 같이 스타일 및 섹터별 리스크 기여도는 세부 구성요소로 분해할 수 있다. 도 7은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 스타일별 리스크 기여도를 나타낸 도면이고, 도 8은 본 발명의 실시예에 따른 PSR에서 섹터별 리스크 기여도를 나타낸 도면이다. 구성 요인 중 특정 요인의 기여도가 큰 펀드는 해당 요인에 의해 민감하게 반응할 것으로 분석할 수 있다.
On the other hand, the contribution in the PSR indicates how much the style risk, industry risk, covariance risk, and stock selection risk, which are components of the active risk, contribute to the active risk. As illustrated in FIGS. 7 and 8, the style and sector-specific risk contributions can be broken down into detailed components. 7 is a diagram illustrating risk contribution by style in a PSR according to an embodiment of the present invention, and FIG. 8 is a diagram illustrating risk contribution by sector in a PSR according to an embodiment of the present invention. Funds with a high contribution from a specific component can be analyzed to be sensitive by the factor.

이어, 펀드 관리 서버(200)는 PSR 분석 결과에 근거해 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상을 파악한다(S340).Subsequently, the fund management server 200 determines whether one or more of the management funds are operated according to the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, and one or more factors affecting the fund's yield based on the PSR analysis result. Figure out (S340).

이때, 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악하는 것은 펀드 관리 서버(200)가 PSR 분석 결과로 나타난 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나의 요인 또는 하나 이상의 요인에 따라 운용펀드들이 운용방침에 따라 운용되고 있는지를 파악하는 것이다.At this time, identifying whether the funds are managed in accordance with the management policy is one of the factors of the active risk, style exposure, sector exposure, risk contribution, and stocks included in the fund management server 200 as a result of the PSR analysis. Or to identify whether the funds are being managed in accordance with one or more of these factors.

예를 들면, 펀드 관리 서버(200)의 관리 제어부(240)는 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나 또는 하나 이상의 조합인 경우, 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.For example, the management control unit 240 of the fund management server 200 has a management policy of one of dividend stock investment, intensive investment undervalued stock investment, large-cap stock investment, momentum, high growth stock investment, and specific sector investment. Alternatively, in the case of one or more combinations, if the dividend payout, value, firm size, momentum, growth potential, and risk exposure of a particular sector are higher than a certain standard, the management fund is determined to be operated in accordance with the management policy. If is lower than a certain standard, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는 운용방침이 액티브 운용인 경우, 액티브 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 액티브 리스크의 값이 일정 기준 미만으로 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, when the operation policy is active operation, the management control unit 240 determines that the operation fund is operated according to the operation policy when the value of the active risk is higher than a predetermined standard, and when the value of the active risk is lower than the predetermined standard. We believe the management fund is operated differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 스타일 노출도와 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 스타일 노출도 내에서와 섹터 노출도 내에서 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 스타일 노출도 내에서와 섹터 노출도 내에서 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, when the management control unit 240 is a stable operation through a balanced portfolio of management policies, the value of the style exposure and the sector exposure is within a certain reference value, and the risk contribution within the style exposure and the sector exposure is determined. If the value is equally distributed within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy.If the value of the risk contribution is greater than the reference value within the style exposure and sector exposure, the management fund is different from the management policy. It is determined that it is operated.

또한, 관리 제어부(240)는 운용방침이 일정 기준 이상의 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 종목 교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.In addition, the management control unit 240, if the management policy is pursuing profit through active trading more than a certain standard, if the monthly average stock exchange rate and trading brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock-type average, the management fund was operated according to the management policy If the stock replacement rate and the brokerage commission rate are lower than the average of the stock type, the management fund is operated differently from the management policy.

또한, 관리 제어부(240)는 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 운용펀드가 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 높으면 운용펀드가 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악한다.
In addition, when the management policy is portfolio compression operation, the management control unit 240 determines that the management fund is operated according to the management policy if the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, and the number of items included in the management type is based on the stock type average. If it is higher than that, the management fund is managed differently from the management policy.

또한, PSR 분석 결과에 근거해 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악하는 것은, 펀드 관리 서버(200)가 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도에 대해, 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악한다.In addition, based on the results of the PSR analysis, identifying the degree to which the management fund differs from the benchmark is about the degree to which the fund management server 200 differs from the style or sector weight of the management fund. For example, the risk exposure by style and the risk exposure by sector are identified.

이때, 관리 제어부(240)는 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 운용펀드의 스타일이 벤치마크보다 더 크고 운용펀드의 섹터 비중이 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악한다.At this time, the management control unit 240, if the value of risk exposure by style and risk exposure by sector is higher than a certain value, the style of the management fund is larger than the benchmark and the sector share of the management fund is higher than the benchmark. Figure out.

여기서, 펀드 관리 서버(200)는 해당 운용펀드의 스타일과 업종이 벤치마크와 차이나는 정도, 즉 도 5 및 도 6에 도시된 바와 같이 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 벤치마크보다 해당 운용펀드의 스타일 성격이 더 크고 섹터 비중이 더 높은 것으로 파악한다. 도 5 및 도 6에 도시된 바와 같이 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도는 해당 운용펀드와 벤치마크의 다른 수익률을 나타내고 있다.Here, the fund management server 200 is a degree that the style and industry of the operation fund is different from the benchmark, that is, the value of the risk exposure by style and the risk exposure by sector as shown in Figs. In this case, the management fund's style is larger than the benchmark and the sector's share is higher. As illustrated in FIGS. 5 and 6, the risk exposure by style and the risk exposure by sector represent different returns of the management fund and the benchmark.

따라서, 운용자 또는 관리자 등은 노출도 결과값에 근거해, 시장이 강한 상승인 경우 모멘텀과 시장 민감도 요인의 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있고, 경기가 턴어라운드인 경우 성장성 요인의 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있으며, 가치주 장세인 경우 가치 요인의 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있다.Therefore, managers or managers can recommend funds that have high exposure to momentum and market sensitivity factors if the market is strong, and higher exposure to growth factors if the economy turns around. We can recommend a fund, and if it is a value stock market, we can recommend a fund with high exposure to value factors.

또한, 중소형주 장세인 경우 기업규모 노출도가 낮은 펀드를 추천할 수 있고, 원/달러 환율이 상승된 경우 환율 민감도 노출도와 IT와 자동차 섹터를 포함하는 수출업종의 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있으며, 유가가 상승인 경우 원유가 민감도 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있으며, 수출보다 내수주 투자인 경우 내구소비재 섹터와 필수소비재 섹터, 헬스케어 섹터 등의 노출도가 높은 펀드를 추천할 수 있다.In the case of small / mid-cap stocks, we can recommend funds with low exposure to corporate size, and if the won / dollar exchange rate rises, we can recommend funds with high exposure to exchange rate sensitivity and exports including the IT and auto sectors. In the case of rising oil prices, we recommend a fund with higher exposure to crude oil. If the stock is an investment in domestic stocks rather than exports, we recommend a fund with high exposure to the durable consumer sector, consumer staples sector, and healthcare sector.

그리고, 여러가지 펀드로 포트폴리오를 구축할 경우 각 요인별 리스크 노출도를 고려해 투자자가 원하는 방향으로 포트폴리오를 설계할 수 있다. 예를 들면, 투자자가 원하는 포트폴리오가 가치주 성향이면서 대형주의 비중이 높고 IT 업종의 투자비중이 큰 경우라면 전술한 세가지 스타일과 섹터 노출도가 큰 펀드를 골라 포트폴리오를 구축해 투자자의 요구를 충족해 줄 수 있다.
In addition, if the portfolio is built from various funds, the portfolio can be designed in the direction desired by the investor considering the risk exposure of each factor. For example, if an investor wants a portfolio of value stocks, large stocks, and a large IT sector, they can choose a fund from the three styles and sector exposures listed above to meet their needs. have.

또한, 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것은, 펀드 관리 서버(200)가 PSR 분석 결과에 근거해 해당 운용펀드의 리스크 발생 원천을 분리하여 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것이다.In addition, to determine the factors that affect the fund returns, the fund management server 200 to identify the factors that affect the fund returns by separating the source of risk of the operation fund based on the PSR analysis results.

이때, 펀드 관리 서버(200)는 PSR 분석 결과에 근거해 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악한다.In this case, the fund management server 200 identifies a factor indicating a different rate of return from the benchmark because the value of the risk is greater than a predetermined value based on the PSR analysis result as a factor affecting the fund yield.

또한, 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 둘 이상의 조합에 따라 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악한다.In addition, the factors that affect fund returns are identified through the risk values of factors in the styles and sectors according to one or more of 13 styles and 16 sectors, and the factors that affect fund returns.

PSR 분석 결과에서 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 큰 경우 해당 요인으로 인해 펀드 수익률은 벤치마크와 다른 수익률 흐름으로 나타내고, 리스크의 값이 일정 기준 이하로 0에 가까울수록 벤치마크와 유사한 성과를 나타낸다.In the PSR analysis, if the value of the risk is greater than or equal to a certain threshold, the fund returns are different from the benchmark because of that factor, and as the value of the risk is closer to zero than the threshold, the performance is similar to that of the benchmark.

PSR 분석 결과는 스타일과 섹터 내 특정 요인의 리스크 값이 일정 기준 이상으로 큰 경우, 해당 요인의 특징을 포트폴리오에 과중하게 나타내며, 불균형적인 포트폴리오로 인해 향후 펀드 성과에 대해 벤치마크와 다르게 나타날 가능성이 높다.The results of the PSR analysis indicate that if the risk value of a particular factor within a style and sector is above a certain threshold, the characteristic of that factor will be overweight in the portfolio, and a disproportionate portfolio is likely to differ from the benchmark for future fund performance. .

이어, 펀드 관리 서버(200)는 파악된 결과를 화면 상에 디스플레이한다(S350).Subsequently, the fund management server 200 displays the determined result on the screen (S350).

따라서, 펀드를 판매하는 판매사의 경우 운용자 또는 관리자는 펀드를 바로 알고 투자자에게 적합한 펀드를 추천할 수 있어 불완전 판매를 방지할 수 있고, 투자자는 적절한 펀드를 선택하는데 도움을 받을 수 있다.Therefore, in the case of a seller selling funds, the manager or manager can immediately know the fund and recommend the appropriate fund to the investor to prevent incomplete sales, and the investor can be helped to select the appropriate fund.

전술한 바와 같이 본 발명에 의하면, 각 펀드 운용사에서 제공하는 펀드 제안서로부터 운용방침(철학)을 발췌하고, 이에 근거해 각 펀드 운용사의 각 펀드에 대해 액티브 리스크, 스타일 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 등의 PSR 분석을 실행하여, PSR 분석 결과 해당 펀드가 운용방침(철학)대로 운용되고 있는지를 파악하며, 해당 펀드의 스타일과 업종이 벤치마크와 차이나는 정도 등을 파악하여 사용자에게 유리한 펀드를 추천할 수 있도록 된, PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법 및 시스템을 실현할 수 있다.As described above, according to the present invention, the management policy (philosophy) is extracted from the fund proposals provided by the respective fund managers, and based on this, the active risks, the style exposure, the risk contributions, and the stocks for each fund manager's funds are based on this. PSR analysis, such as change, is carried out to find out whether the fund is operating according to the management policy (philosophy), and to find out how the fund's style and industry differ from the benchmark to find a fund that is beneficial to users. Fund management methods and systems using PSR analysis can be realized.

본 발명이 속하는 기술분야의 당업자는 본 발명이 그 기술적 사상이나 필수적 특징을 변경하지 않고서 다른 구체적인 형태로 실시될 수 있으므로, 이상에서 기술한 실시예들은 모든 면에서 예시적인 것이며 한정적인 것이 아닌 것으로서 이해해야만 한다. 본 발명의 범위는 상기 상세한 설명보다는 후술하는 특허청구범위에 의하여 나타내어지며, 특허청구범위의 의미 및 범위 그리고 그 등가개념으로부터 도출되는 모든 변경 또는 변형된 형태가 본 발명의 범위에 포함되는 것으로 해석되어야 한다.
As those skilled in the art to which the present invention pertains may implement the present invention in other specific forms without changing the technical spirit or essential features, the embodiments described above are intended to be illustrative in all respects and should not be considered as limiting. Should be. The scope of the present invention is shown by the following claims rather than the detailed description, and all changes or modifications derived from the meaning and scope of the claims and their equivalents should be construed as being included in the scope of the present invention. do.

본 발명은 PSR 분석을 통해 펀드의 운용철학을 파악해 투자자에게 펀드 가입 및 보유를 권하는 시스템이나 서비스에 적용할 수 있다.The present invention can be applied to a system or service that grasps the management philosophy of the fund through PSR analysis and recommends investors to join and hold the fund.

또한, 펀드의 스타일과 업종이 벤치마크와 차이나는 정보를 분석해 시황별 유리한 펀드를 선택하도록 하는 서비스나 시스템에 적용할 수 있다.It can also be applied to a service or system that analyzes information in which the fund's style and industry differ from benchmarks to select a fund that is favorable to each market.

그리고, 펀드의 리스크 요인을 파악해 펀드 수익률을 분석하는 서비스나 시스템 등에도 적용할 수 있다.
It can also be applied to services or systems that identify risk factors for funds and analyze fund returns.

200 : 펀드 관리 서버 210 : 펀드정보 수집부
220 : 펀드정보 DB 230 : PSR 분석부
240 : 관리 제어부 250 : 표시부200: fund management server 210: fund information collection unit
220: Fund information DB 230: PSR analysis unit
240: management control unit 250: display unit

Claims (26)

각 펀드 운용사의 운용 펀드를 분석 및 관리하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법으로서,
(a) 상기 각 펀드 운용사의 운용펀드들과 운용방침을 입력 받는 단계;
(b) 상기 운용방침에 상기 운용펀드들을 대응시켜 저장하는 단계;
(c) 상기 운용방침에 대응된 상기 운용펀드들에 대해 각각 PSR 분석을 실행하는 단계;
(d) 상기 PSR 분석 결과에 근거해, 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이 나는 정도, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 이상을 파악하는 단계; 및
(e) 상기 파악된 결과를 디스플레이 하는 단계를 포함하고,
상기 운용방침은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형 잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 이상을 포함하며,
상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악함에는, 상기 PSR 분석 결과에 따른 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나 이상의 항목을 이용하여 파악하되,
상기 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나이거나 또는 둘 이상의 조합인 경우, 상기 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 상기 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 액티브 운용인 경우, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 상기 스타일 노출도와 상기 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 상기 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 상기 종목 교체율과 상기 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 상기 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 편입된 종목 수가 상기 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하는 것을 특징으로 하는 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.

As a fund management method using PSR analysis of the fund management server that analyzes and manages the funds managed by each fund manager,
(a) receiving operation funds and management policies of each fund manager;
(b) storing the management funds in correspondence with the management policy;
(c) executing a PSR analysis for each of the management funds corresponding to the management policy;
(d) based on the results of the PSR analysis, whether one or more of the management funds are operated in accordance with the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, and at least one of the factors affecting the fund returns of the management funds. Grasping; And
(e) displaying the identified results,
The above policy is based on dividend stock investment, valuation of undervalued stocks compared to intrinsic value, investments in large blue chip stocks, pursuit of momentum, high growth stock investment, investment in specific sectors, active management, stable management through balanced portfolio, and pursuit of profit through active trading. , Portfolio compression operations, or
In step (d), whether the operation funds are managed in accordance with the management policy includes one or more of active risk, style exposure, sector exposure, risk contribution, and stock changes according to the PSR analysis. Use items to figure out,
Dividend performance and value of the management fund if the management policy is one of dividend stock investment, intensive investment undervalued to intrinsic value, large stock investment-oriented investment, pursuit of momentum, high growth stock investment, concentrated investment in specific sectors, or a combination of two or more. , The company's size, momentum, growth potential, risk exposure of a certain sector is higher than a certain standard, the management fund is determined to operate according to the management policy; if the risk exposure is lower than a certain standard, the management fund It is determined that it was operated differently from the above policy,
If the management policy is active management, the management fund is determined to be operated according to the management policy if the value of the active risk is higher than a predetermined standard, and the management fund if the value of the active risk is lower than a certain standard. Is operated differently from the above policy,
When the management policy is a stable operation through a balanced portfolio, the value of the style exposure and the sector exposure is within a certain reference value, and the value of the risk contribution within the style exposure and within the sector exposure is If the distribution is uniform within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy.If the value of the risk contribution within the style exposure and the sector exposure is greater than the reference value, the management fund It is determined that it was operated differently from the above policy,
When the management policy is pursuing profit through active trading, if the monthly average stock exchange rate and trading brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock type average, the management fund is determined to operate according to the management policy, and the stock replacement rate If the brokerage commission rate is lower than the average of the stock type, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy,
When the management policy is portfolio compression operation, if the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, it is determined that the management fund is operated according to the management policy, and when the number of items included in the management fund is higher than the stock type average Fund management method using the PSR analysis, characterized in that the management fund is determined to be operated differently from the management policy.

삭제delete 제 1 항에 있어서,
상기 (a) 단계는, 하나 또는 하나 이상의 요인으로 이루어진 상기 운용방침에 따라 분류된 상기 운용펀드들을 상기 운용방침과 함께 입력받는 것을 특징으로 하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.
The method of claim 1,
In the step (a), the fund management method using the PSR analysis of the fund management server, characterized in that for receiving the management funds classified according to the management policy consisting of one or more factors with the management policy.
삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 제 1 항에 있어서,
상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악하는 것은, 상기 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 상기 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도에 대해, 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.
The method of claim 1,
Determining the degree to which the management funds differ from the benchmark in the step (d), the degree of risk exposure by style for the extent to which the style or sector weight of the management fund differs from the style or sector weight of the benchmark Fund management method using the PSR analysis of the fund management server, characterized in that it is determined by the value of risk exposure by sector.
제 10 항에 있어서,
상기 스타일별 리스크 노출도와 상기 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 상기 운용펀드의 스타일이 상기 벤치마크보다 더 크고 상기 운용펀드의 섹터 비중이 상기 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.
The method of claim 10,
When the value of the risk exposure by style and the risk exposure by sector are higher than a certain value, it is determined that the style of the management fund is larger than the benchmark and the sector weight of the management fund is higher than the benchmark. Fund management method using the PSR analysis of the fund management server, characterized in that.
제 1 항에 있어서,
상기 (d) 단계에서 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것은, 상기 PSR 분석 결과에 근거해 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 상기 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.
The method of claim 1,
Identifying the factors influencing the return on the funds of the management funds in step (d), the risk value is greater than a certain standard based on the results of the PSR analysis the factors indicating a return different from the benchmark. Fund management method using the PSR analysis of the fund management server, characterized in that identifying the factors affecting the yield.
제 12 항에 있어서,
상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 하나 이상의 조합에 따라 상기 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드관리서버의 PSR 분석을 이용한 펀드 관리 방법.
The method of claim 12,
Identifying factors influencing the fund's yield through risk values of factors in the style and sector according to one or more combinations of 13 styles and 16 sectors for factors affecting the fund's yield; Fund management method using PSR analysis of the fund management server.
각 펀드 운용사의 운용 펀드를 분석 및 관리하는 펀드 관리 서버로서,
상기 각 펀드 운용사의 운용펀드들과 운용방침을 수집하는 펀드정보 수집부;
상기 수집된 운용방침에 상기 운용펀드들을 대응시켜 저장하는 펀드정보 데이터베이스;
상기 운용방침에 대응된 상기 운용펀드들에 대해 각각 PSR 분석을 실행하는 PSR 분석부; 및
상기 PSR 분석 결과에 근거해 상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인 중 하나 또는 하나 이상을 파악하는 관리 제어부를 포함하고,
상기 운용방침은, 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정 섹터 집중 투자, 액티브 운용, 균형 잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용, 활발한 매매를 통한 수익 추구, 포트폴리오 압축 운용 중 하나 이상을 포함하며,
상기 운용펀드들이 상기 운용방침에 따라 운용되는지의 여부를 파악함에는, 상기 PSR 분석 결과에 따른 액티브 리스크, 스타일 노출도, 섹터 노출도, 리스크 기여도, 편입주식변화 중 하나 이상의 항목을 이용하여 파악하되,
상기 운용방침이 각각 배당주 투자, 내재가치 대비 저평가주 집중투자, 대형 우량주 중심 투자, 모멘텀 추구, 성장성 높은 주식 투자, 특정섹터 집중 투자 중 하나이거나 또는 둘 이상의 조합인 경우, 상기 운용펀드의 배당성과, 가치, 기업규모, 모멘텀, 성장성, 특정섹터의 리스크 노출도가 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용되는 것으로 파악하고, 상기 리스크 노출도가 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 액티브 운용인 경우, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 액티브 리스크의 값이 일정 기준 미만으로 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 균형잡힌 포트폴리오를 통한 안정된 운용인 경우, 상기 스타일 노출도와 상기 섹터 노출도의 값이 일정 기준 값 이내이고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 일정 범위 내의 균등한 분포이면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 스타일 노출도 내에서와 상기 섹터 노출도 내에서 상기 리스크 기여도의 값이 기준 값 이상으로 크면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 활발한 매매를 통한 수익 추구인 경우, 상기 운용펀드에 대한 월 평균 종목교체율과 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운영된 것으로 파악하고, 상기 종목 교체율과 상기 매매중개 수수료율이 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하며,
상기 운용방침이 포트폴리오 압축 운용인 경우, 상기 운용펀드에 편입된 종목 수가 주식형 평균에 비해 낮으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침에 따라 운용된 것으로 파악하고, 상기 편입된 종목 수가 상기 주식형 평균에 비해 높으면 상기 운용펀드가 상기 운용방침과 다르게 운용된 것으로 파악하는 것을 특징으로 하는
를 포함하는 펀드 관리 서버.



A fund management server that analyzes and manages the funds of each fund manager.
A fund information collecting unit collecting management funds and management policies of the respective fund managers;
A fund information database for storing the management funds in correspondence with the collected management policies;
A PSR analyzer configured to perform a PSR analysis on each of the management funds corresponding to the management policy; And
Based on the results of the PSR analysis, identify whether the management funds are operated in accordance with the management policy, the degree to which the management funds differ from the benchmark, and one or more factors that affect the fund returns of the management funds. Including a management control unit,
The above policy is based on dividend stock investment, valuation of undervalued stocks compared to intrinsic value, investments in large blue chip stocks, pursuit of momentum, high growth stock investment, investment in specific sectors, active management, stable management through balanced portfolio, and pursuit of profit through active trading. , Portfolio compression operations, or
In order to determine whether the management funds are operated in accordance with the management policy, one or more items of active risk, style exposure, sector exposure, risk contribution, and stock changes according to the PSR analysis results are used. ,
Dividend performance and value of the management fund if the management policy is one of dividend stock investment, intensive investment undervalued to intrinsic value, large stock investment-oriented investment, pursuit of momentum, high growth stock investment, concentrated investment in specific sectors, or a combination of two or more. , The company's size, momentum, growth potential, risk exposure of a certain sector is higher than a certain standard, the management fund is determined to operate according to the management policy; if the risk exposure is lower than a certain standard, the management fund It is determined that it was operated differently from the above policy,
If the management policy is active management, the management fund is determined to be operated according to the management policy if the value of the active risk is higher than a predetermined standard, and the management fund if the value of the active risk is lower than a certain standard. Is operated differently from the above policy,
When the management policy is a stable operation through a balanced portfolio, the value of the style exposure and the sector exposure is within a certain reference value, and the value of the risk contribution within the style exposure and within the sector exposure is If the distribution is uniform within a certain range, it is determined that the management fund has been operated in accordance with the management policy.If the value of the risk contribution within the style exposure and the sector exposure is greater than the reference value, the management fund It is determined that it was operated differently from the above policy,
When the management policy is pursuing profit through active trading, if the monthly average stock exchange rate and trading brokerage commission rate for the management fund is higher than the stock type average, the management fund is determined to operate according to the management policy, and the stock replacement rate If the brokerage commission rate is lower than the average of the stock type, it is determined that the management fund is operated differently from the management policy,
When the management policy is portfolio compression operation, if the number of items included in the management fund is lower than the stock type average, it is determined that the management fund is operated according to the management policy, and when the number of items included in the management fund is higher than the stock type average Characterize that the management fund is operated differently from the management policy
Fund management server comprising a.



삭제delete 제 14 항에 있어서,
상기 펀드정보 수집부는, 하나 이상의 요인으로 이루어진 상기 운용방침에 따라 분류된 상기 운용펀드들을 상기 운용방침과 함께 입력받는 것을 특징으로 하는 펀드 관리 서버.



The method of claim 14,
The fund information collection unit, the fund management server, characterized in that for receiving the management funds classified according to the management policy consisting of one or more factors together with the management policy.



삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 삭제delete 제 14 항에 있어서,
상기 관리 제어부는, 상기 운용펀드들이 벤치마크와 차이나는 정도를 파악할 때, 상기 운용펀드의 스타일 또는 섹터 비중이 상기 벤치마크의 스타일 또는 섹터 비중과 차이나는 정도에 대해 스타일별 리스크 노출도와 섹터별 리스크 노출도의 값으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드 관리 서버.
The method of claim 14,
When the management control unit determines the extent to which the management funds differ from the benchmark, the management risk and the risk according to the style are different about the degree to which the style or sector weight of the management fund differs from the style or sector weight of the benchmark. A fund management server, characterized in that the grasp of the exposure value.
제 23 항에 있어서,
상기 관리 제어부는, 상기 스타일별 리스크 노출도와 상기 섹터별 리스크 노출도의 값이 일정값 이상으로 높은 경우, 상기 운용펀드의 스타일이 상기 벤치마크보다 더 크고 상기 운용펀드의 섹터 비중이 상기 벤치마크보다 더 높은 것으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드 관리 서버.
The method of claim 23,
When the value of the risk exposure for each style and the risk exposure for each sector is higher than a predetermined value, the management control unit has a style of the management fund that is larger than the benchmark and a sector weight of the management fund that exceeds the benchmark. A fund management server, characterized in that it is identified as higher.
제 14 항에 있어서,
상기 관리 제어부는, 상기 운용펀드들의 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악할 때, 상기 PSR 분석 결과에 근거해 리스크의 값이 일정 기준 이상으로 커서 상기 벤치마크와 다른 수익률을 나타내는 요인을 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인으로 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드 관리 서버.
The method of claim 14,
When the management controller determines the factors influencing the fund returns of the management funds, the risk value is higher than a certain standard based on the PSR analysis result, and thus a factor indicating a return different from the benchmark is included in the fund returns. Fund management server, characterized in that the identification as a factor influencing.
제 25 항에 있어서,
상기 관리 제어부는, 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인에 대해 13가지 스타일과 16가지 섹터 중 하나 또는 하나 이상의 조합에 따라 상기 스타일과 섹터 내 각 요인들의 리스크 값을 통해 상기 펀드 수익률에 영향을 미치는 요인을 파악하는 것을 특징으로 하는 펀드 관리 서버.
The method of claim 25,
The management control unit may be a factor that affects the fund yield through the risk values of factors in the style and the sector according to one or more combinations of 13 styles and 16 sectors with respect to factors affecting the fund yield. Fund management server, characterized in that to grasp.

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