JP2003296558A - Method, device and program for optimally distributing business investment and portable recording medium - Google Patents
Method, device and program for optimally distributing business investment and portable recording mediumInfo
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Abstract
Description
【0001】[0001]
【発明の属する技術分野】本発明は、1つの企業内もし
くは連結対象とする複数企業内の各事業への投資効果の
リスクとリターンを分析し、最適な事業投資配分を行う
方法及びその装置に関する。BACKGROUND OF THE INVENTION 1. Field of the Invention The present invention relates to a method and an apparatus for analyzing the risk and return of investment effect in each business in one company or in a plurality of companies to be consolidated and performing an optimal business investment allocation. .
【0002】[0002]
【従来の技術】企業内の事業投資配分の決定方法とし
て、もっとも広く使われている手法としてPPM(Produ
ct Portfolio Management)及びその改良手法がある。2. Description of the Related Art The most widely used method for determining business investment allocation within a company is PPM (Produ
ct Portfolio Management) and its improvement methods.
【0003】PPMは、キャッシュフローを切り口にし
て市場成長率とシェアの2つの要因から事業および全社
ポートフォリオのあり方を分析する手法である。図11
にPPMの概念図を示す。[0003] PPM is a method of analyzing the ideal way of business and company-wide portfolio from the two factors of market growth rate and market share by using cash flow as a cut. Figure 11
Shows a conceptual diagram of PPM.
【0004】図11に示すようにPPMでは、縦軸が市
場成長率(GDP成長率との相対的な成長率)、横軸が
最大競争相手に対する自社の相対的なマーケットシェア
(自社シェア/競争相手のシェア)で形成される2×2
のマトリックスで表し、それぞれの事業をこのマトリッ
クス上に位置付ける。As shown in FIG. 11, in the PPM, the vertical axis represents the market growth rate (growth rate relative to the GDP growth rate), and the horizontal axis represents the relative market share of the company with respect to the largest competitor (own share / competition). 2 x 2 formed by the opponent's share)
, And each business is positioned on this matrix.
【0005】このマトリックス上のそれぞれの象限には
名前がつけられており、市場成長率とマーケットシェア
が共に高い部分は「花形(star)」、市場成長率は低くマ
ーケットシェアは高い部分は「金のなる木(cash co
w)」、市場成長率は高くマーケットシェアは低い部分は
「問題児(problem)」、市場成長率とマーケットシェア
が共に低い部分は「負け犬(dogs)」と呼ばれている。一
般に、負け犬の部分に当たる事業から撤退し、花形の部
分の事業へ投資すべきであると言われている。Each quadrant on the matrix is named. The part where both the market growth rate and market share are high is "star", and the part where the market growth rate is low and market share is high is "gold". No naru tree (cash co
w) ”, the part where the market growth rate is high and the market share is low is called“ problem ”, and the part where both the market growth rate and the market share are low are called“ dogs ”. It is generally said that it is necessary to withdraw from the underdog business and invest in the flower business.
【0006】また投資配分問題とは異なるが、1事業の
経済価値判断手法としてDCF(Discounted Cash-Flo
w)分析(NPV分析ともいう)と呼ばれる手法が一般
的に用いられている。DCF分析は、NPV(Net Pres
ent Value :現在価値)と呼ばれる将来の固定シナリオ
の元におけるキャッシュフローを金利により現在価値に
割引いた指標である。Although it is different from the investment allocation problem, the DCF (Discounted Cash-Flo
w) A method called analysis (also called NPV analysis) is generally used. DCF analysis uses NPV (Net Pres
ent Value: present value) is an index that discounts the cash flow under the future fixed scenario to the present value by interest rate.
【0007】また近年では、将来の不確実な事業環境や
経営的判断を含めて数値化する手法として、ダイナミッ
クDCF分析、ディシジョン分析やリアルオプション法
等の手法もある。これらはいずれも複数シナリオにおけ
るキャッシュフローの平均値をNPVとする方法であ
り、その具体的な算出方法には大きな違いがあるが、概
念的には同じものである。Further, in recent years, there are methods such as dynamic DCF analysis, decision analysis and real option method as a method for quantifying the future uncertain business environment and management judgment. Each of these is a method in which the average value of cash flows in a plurality of scenarios is set as NPV, and although there are great differences in the specific calculation methods, they are conceptually the same.
【0008】図12は、ダイナミックDCF、リアルオ
プションを説明する為の概念図である。図12に例示す
るディシジョンツリーでは、7つのシナリオが用意され
ている。7つのシナリオの実現確率を考慮した加重平均
値がその事業のNPVであり、シナリオ5が通常のDC
F法(固定シナリオ)のNPVと一致する。FIG. 12 is a conceptual diagram for explaining the dynamic DCF and the real option. In the decision tree illustrated in FIG. 12, seven scenarios are prepared. The weighted average value considering the realization probabilities of the seven scenarios is the NPV of the business, and scenario 5 is normal DC.
It matches the NPV of the F method (fixed scenario).
【0009】ダイナミックDCF分析やディシジョン分
析、或いはリアルオプション法のいずれの手法でも、一
般にNPVが正の事業であれば投資し、負の事業であれ
ば投資しないことになる。またいずれも1事業の投資判
断基準に用いるのみである。In any of the dynamic DCF analysis, the decision analysis, and the real option method, generally, if the NPV is a positive business, it is invested, and if it is a negative business, it is not invested. In addition, all of them are used only as investment criteria for one business.
【0010】NPVは、プロジェクトが獲得する毎年の
収益(金利などの資本コストを控除する前のネット・キ
ャッシュフロー)の合計から投資額を差し引いたものと
なる。金額はいずれも現在価値に換算したものを使用す
る。式(1)に、NPVを求める一般式を示す。The NPV is the total of the annual income (net cash flow before deduction of capital costs such as interest rates) earned by the project, minus the investment amount. All amounts are converted to present value. Formula (1) shows a general formula for obtaining NPV.
【0011】[0011]
【数1】 [Equation 1]
【0012】事業投資配分とは異なるが、似たような配
分の問題を扱う手法として、株の投資配分(ポートフォ
リオ理論)手法がある。ポートフォリオ理論は、個別の
株式のリスクとリターンさえ想定できれば、任意のリタ
ーンにおける最小リスクを与える最適な投資配分を決定
出来る手法である。Although different from business investment allocation, there is a stock investment allocation (portfolio theory) method as a method for handling a similar allocation problem. Portfolio theory is a method that can determine the optimal investment allocation that gives the minimum risk at any return, provided that the risks and returns of individual stocks can be assumed.
【0013】傘屋とアイスクリーム屋の株式に投資する
場合を例として考える。夏に晴れて暑い日が続けば、ア
イスクリーム屋は儲かるが傘屋は儲からない。逆に雨続
きで寒い日が続けば傘屋は儲かるがアイスクリーム屋は
儲からない。この場合、アイスクリーム屋と傘屋の両方
の株式に投資すれば天候リスクに左右されずに安定した
リターンを得ることが可能である。Consider, for example, the case of investing in stocks of an umbrella store and an ice cream store. If the summer is sunny and hot, the ice cream shop will be profitable, but the umbrella shop will not. On the contrary, if it keeps raining and cold days continue, the umbrella store will be profitable, but the ice cream store will not. In this case, it is possible to obtain a stable return regardless of weather risks by investing in both the ice cream store and the umbrella store.
【0014】図13はポートフォリオ理論による最適な
株式投資配分を説明する為の概念図である。同図を用い
てポートフォリオ理論の基本概念を詳細に説明する。同
図において、株式A〜Cのリスクとリターンが想定でき
たとする。ここでリスクとは株価の値動きの分散であ
り、リターンとは値上がり率である。将来の状態は分か
らないので、これらには、通常は過去数年間の株価の分
散と平均値上がり率を用いることが多い。FIG. 13 is a conceptual diagram for explaining the optimal stock investment allocation based on the portfolio theory. The basic concept of portfolio theory will be explained in detail using this figure. In the figure, it is assumed that the risks and returns of the stocks A to C can be assumed. Here, risk is the variance of stock price movements, and return is the rate of price increase. These are usually the variances of stock prices over the past few years and the average rate of increase, as the future conditions are unknown.
【0015】同図中において、株式Aを単独で所有する
時のリスクとリターンを点A、株式Bを単独で所有する
時のリスクとリターンを点Bとすると、株式Aと株式B
をxa:xbの比率で所有するときのリスクとリターン
は必ず図中の弧AB101上の一点になり、株式Aと株
式Bを個別に所有している時よりもリスクは小さくな
る。また株式Cを単独で所有する時のリスクとリターン
を点Cとすると、株式A、株式B、株式Cをxa:x
b:xcの比率で所有しているときのリスクとリターン
は、弧AB101、弧BC102、弧CD103、弧D
A104が囲む平面105上の1点になる。この時のリ
スクを最小にする最適解はD点となる。In the figure, if the risk and return when the stock A is owned alone is point A, and the risk and return when the stock B is owned alone is point B, the stock A and the stock B are shown.
The risk and the return when owning x at the ratio of xa: xb are always one point on the arc AB101 in the figure, and the risk is smaller than when the stock A and the stock B are individually owned. If the risk and return of owning stock C alone is point C, then stock A, stock B, and stock C are xa: x
The risk and return when owning in the ratio of b: xc is arc AB101, arc BC102, arc CD103, arc D
It is one point on the plane 105 surrounded by A104. The optimum solution that minimizes the risk at this time is point D.
【0016】一般に株式の投資配分は、以下の制約条件
(任意のリターン以上)の元で目的関数(リスク)を最
小にする配分を求める問題であり、2次計画法を用いて
最適解(投資配分)が求められる。もちろん、下記の目
的関数と制約式を変更することで、さまざまな条件によ
る最適解を得ることができる。また、2次計画法以外に
もタブサーチ、GA(遺伝的アルゴリズム)等様々な最
適化手法が適用可能である。Generally, the stock investment allocation is a problem to find the allocation that minimizes the objective function (risk) under the following constraint conditions (more than an arbitrary return). Allocation) is required. Of course, the optimum solution under various conditions can be obtained by changing the following objective function and constraint equation. In addition to the quadratic programming method, various optimization methods such as tab search and GA (genetic algorithm) can be applied.
【0017】式(2)として、ポートフォリオ理論で用い
られる目的関数の式を示す。As the equation (2), the equation of the objective function used in the portfolio theory is shown.
【0018】[0018]
【数2】 [Equation 2]
【0019】また事業の投資配分とは異なるが、金融機
関において用いられる保有株式のリスク管理指標の1つ
にVaR(value at risk )という指標がある。VaRは
保有株式が未来の1時点(翌日や翌月など)において1
%の確率で起きるであろう最悪の株価である。この指標
は株価の他にも多国籍企業における為替変動における収
益のリスク管理指標にも使われている。VaRについて
は、証券ジャーナル95年8月号において詳しく解説さ
れている。Although it is different from the investment allocation of the business, one of the risk management indexes of stocks used in financial institutions is VaR (value at risk). VaR holds 1 at the time when the stock held is at one point in the future (next day, next month, etc.)
It is the worst stock price that will occur with a probability of%. In addition to stock prices, this index is also used as a risk management index for profits due to exchange fluctuations in multinational companies. VaR is described in detail in the August 1995 issue of Securities Journal.
【0020】[0020]
【発明が解決しようとする課題】企業経営者が複数事業
への投資配分を決定する場合、PPMはその定性的判断
の手助けにはなるが、以下の課題を持っている。
現在の事業価値を表示しているに過ぎず、将来の可能
性は示唆しない。
投資配分を定量的に判断することは出来ない。投資配
分はあくまでも経営者の定性的な判断に委ねられる。When the corporate manager decides the investment allocation to a plurality of businesses, PPM helps the qualitative judgment but has the following problems. It only shows the current business value and does not suggest future potential. It is not possible to quantitatively judge the investment allocation. Investment allocation is left to the qualitative judgment of the manager.
【0021】DCF分析やその改良手法は、事業価値を
現在の金額で評価する定量的手法であるが、1事業の投
資判断指標が目的であり、本発明の目的である複数事業
の投資配分を決定することは出来ない。The DCF analysis and its improved method are quantitative methods for evaluating the business value by the present amount of money, but the purpose is to make an investment judgment index of one business, and the investment allocation of a plurality of businesses which is the purpose of the present invention. It cannot be decided.
【0022】株式のポートフォリオ理論は、株式の将来
のリスクとリターンを定量化できれば、最適な投資配分
を決定することが可能であるが、実際には株式の将来の
価格は分からないため、過去の株価より算出することに
なる。よって、これを単純に事業投資配分の問題に適用
しても、将来の事業環境を考慮した投資配分を決定する
ことは出来ない。The stock portfolio theory can determine the optimal investment allocation if the future risks and returns of the stock can be quantified, but in reality the future price of the stock is unknown, so It will be calculated from the stock price. Therefore, even if this is simply applied to the problem of business investment allocation, it is not possible to determine the investment allocation considering the future business environment.
【0023】本発明は、各事業の投資配分を客観的に、
且つ自動的行うことが出来る方法及びその装置を提供す
ることを課題とする。また、将来の事業が生み出すであ
ろう価値を定量的に評価し、そのリスクとリターンの関
係をポートフォリオ理論を用いて複数事業の投資配分を
最適にすることができる方法及びその装置を提供するこ
とを課題とする。The present invention objectively allocates the investment of each business,
It is an object of the present invention to provide a method and an apparatus therefor which can be automatically performed. Also, to provide a method and an apparatus capable of quantitatively evaluating the value that future business will generate and optimizing the investment allocation of multiple businesses by using the portfolio theory to evaluate the relationship between risk and return. Is an issue.
【0024】更に、想定以上に事業環境が悪化した場合
のリスクを回避するために、VaRの概念を用いて将来
の平均的なリターンを最大化するだけでなく、最悪な状
態を回避することができる方法及び装置を提供すること
を課題とする。Further, in order to avoid the risk when the business environment deteriorates more than expected, it is possible not only to maximize the average future return by using the concept of VaR but also to avoid the worst situation. It is an object of the present invention to provide a method and an apparatus that can do the same.
【0025】[0025]
【課題を解決するための手段】本発明による事業投資配
分方法は、1つの企業内もしくは連結対象とする複数企
業内における事業診断を行い、事業投資配分を決定する
方法であって上記問題点を解決する為、メモリから読み
出した対象事業の財務指数から該対象事業のNPV、リ
スク及びリターンを求めるステップを備えることを特徴
とする。The business investment allocation method according to the present invention is a method for deciding business investment allocation by performing business diagnosis within one company or within a plurality of companies to be consolidated. In order to solve, it is characterized by including a step of obtaining NPV, risk and return of the target business from the financial index of the target business read from the memory.
【0026】また本発明による事業投資配分方法は、メ
モリに記憶された要因が上記対象事業に与える影響度合
いを求めるステップを更に備え、上記対象事業のNP
V、リスク及びリターンは上記影響度合を考慮して求め
られるようにしても良い。The business investment allocation method according to the present invention further comprises a step of obtaining the degree of influence of the factors stored in the memory on the target business, and the NP of the target business is set.
The V, the risk, and the return may be obtained in consideration of the degree of influence.
【0027】更に上記対象事業への投資分配は、上記リ
スク及びリターンからを決定されるようにしても良い。
また上記対象事業への投資配分は、該対象事業の将来の
キャッシュフローの状況を考慮して決定するようにして
もよい。Further, the investment distribution to the target business may be determined from the risk and return.
The investment allocation to the target business may be determined in consideration of the future cash flow situation of the target business.
【0028】更に上記対象事業に対する外部要因や内部
要因の変化による業績悪化を考慮して該対象事業に対す
る投資配分を決定するようにしても良い。また本発明
は、事業投資配分方法のみでなく、装置、プログラム及
び可搬記憶媒体をもその適用範囲とする。Furthermore, the investment allocation to the target business may be determined in consideration of the deterioration of business performance due to changes in external factors and internal factors for the target business. Further, the present invention covers not only the business investment allocation method but also the device, the program, and the portable storage medium.
【0029】本発明に拠れば、各事業の投資配分を客観
的に、且つ自動的行うことが出来る。According to the present invention, the investment allocation of each business can be performed objectively and automatically.
【0030】[0030]
【発明の実施形態】以下に本発明の一実施形態を図面を
参照しながら説明する。図1は、本実施形態における事
業投資配分の最適化システム1の構成を示す図である。DETAILED DESCRIPTION OF THE INVENTION An embodiment of the present invention will be described below with reference to the drawings. FIG. 1 is a diagram showing a configuration of a business investment distribution optimization system 1 in the present embodiment.
【0031】図1の事業投資配分の最適化システム1
は、過去の実績値から統計的に想定される事業環境変
化、アナリストの事業環境予想、事業計画から、将来の
さまざまな事業変化に対するシミュレーションを行い、
1つの企業内もしくは連結対象とする複数企業内におけ
る事業投資対象事業の価値、リスク、リターン、財務指
標を予想し、事業全体の価値が最大化する(リスクが最
小化する)投資配分を決定する。Optimization system 1 for business investment allocation shown in FIG.
Conducts simulations of various future business changes based on statistically assumed business environment changes based on past results, analyst business environment forecasts, and business plans.
Predict the value, risk, return, and financial index of the business to be invested in one company or multiple companies to be consolidated, and determine the investment allocation that maximizes the value of the entire business (minimizes risk) .
【0032】同図のシステム1は、種々のデータやプロ
グラムを記憶する記憶装置11、プログラムに基づいて
データ処理を行う処理装置12及び操作者の入力指示を
受け付けたり処理結果を操作者に示したりする入出力装
置13を備える。尚この記憶装置11、処理装置12及
び入出力装置13は、単一の装置によって構成しても複
数の装置による装置群として構成しても良い。The system 1 shown in FIG. 1 includes a storage device 11 for storing various data and programs, a processing device 12 for performing data processing based on the programs, an operator's input instruction, and showing processing results to the operator. The input / output device 13 is provided. The storage device 11, the processing device 12, and the input / output device 13 may be configured as a single device or a device group including a plurality of devices.
【0033】記憶装置11は、HDD等の補助記憶装置
や、MO、テープ等の可搬記憶媒体駆動装置等で構成さ
れ、原材料価格等の外部環境データ111、対象事業の
売上げ高、売上げ量等の財務データ112、その他の様
々なデータ113がデータベース化されて保存されてい
る。また、処理装置12における処理過程や処理結果も
保存される。これらのデータの範囲は、過去一定期間か
らの実績の時系列データや、将来の予想値、事業計画ま
でも含まれる。The storage device 11 is composed of an auxiliary storage device such as an HDD, a portable storage medium drive device such as an MO or a tape, and the like, and external environmental data 111 such as raw material prices, sales of the target business, sales amount, etc. The financial data 112 and other various data 113 are stored as a database. Further, the processing process and processing result in the processing device 12 are also stored. The range of these data includes actual time series data from a certain period in the past, future forecasts, and even business plans.
【0034】処理装置12は、プログラムを実行するこ
とにより、後述する要因評価機能121、事業価値評価
機能122、ポートフォリオ構築機能123及び確認機
能124を実現する。By executing the program, the processing device 12 realizes a factor evaluation function 121, a business value evaluation function 122, a portfolio construction function 123 and a confirmation function 124, which will be described later.
【0035】入出力装置13は、キーボード、マウス等
のポインティングデバイス、ディスプレイ、プリンタ等
の操作者とのインターフェースとなる装置からなり、操
作者による事業投資配分を決定するための条件の入力を
受け付けたり、処理過程や処理結果を操作者に表示した
りする。The input / output device 13 is composed of a device such as a keyboard, a pointing device such as a mouse, a display, a printer or the like that serves as an interface with the operator, and accepts the input of conditions for determining the business investment allocation by the operator. , Display the processing process and processing result to the operator.
【0036】本実施形態におけるシステム1で実行され
る処理は、以下の4つの機能から構築される。
事業環境に影響を与える要因評価機能
事業価値評価機能
ポートフォリオ構築機能
確認機能
要因評価機能
要因評価機能は、対象事業の売上げ高、売上げ量、販売
価格、利益、シェア、原材料価格、固定費、変動費、宣
伝費、営業費、税金、為替、原油価格、金価格、人件
費、電力料金などが及ぼす事業への影響度合いを評価指
数を求めることによって分析・評価する機能である。上
記の要因に対するの過去データを記憶装置11内のデー
タベースから検索し、各要因と事業目的(利益率や売上
げ高など)の影響度合いを分析する。The processing executed by the system 1 in this embodiment is constructed from the following four functions. Factor evaluation function that affects the business environment Business value evaluation function Portfolio construction function confirmation function Factor evaluation function The factor evaluation function is the sales, sales volume, sales price, profit, share, raw material price, fixed cost, and variable cost of the target business. It is a function to analyze and evaluate the degree of influence of advertising expenses, operating expenses, taxes, exchange rates, crude oil prices, gold prices, labor costs, and electricity charges on the business by obtaining an evaluation index. The past data for the above factors is retrieved from the database in the storage device 11, and the influence degree of each factor and business purpose (profit margin, sales amount, etc.) is analyzed.
【0037】ここで用いる評価指標は、相関係数、影響
割合[%]、影響度合い[円]など様々な指標が考えられる
が、本実施形態の事業投資配分の最適化システム1で
は、いずれの指標を用いることも可能である。また、要
因評価機能では為替の変動は年±10円/年、原油価格
の変動は10ドル/1バレル・年等各要因の変動割合も
評価する。As the evaluation index used here, various indexes such as a correlation coefficient, an influence ratio [%], and an influence degree [yen] can be considered. In the optimization system 1 of the business investment allocation of the present embodiment, whichever index is used. It is also possible to use an index. In addition, the factor evaluation function evaluates the fluctuation rate of each factor such as exchange rate fluctuations of ± 10 yen / year and crude oil price fluctuations of $ 10 / barrel / year.
【0038】例えば発電事業を例とした場合、為替の影
響は、営業利益に対して1億/円、気温の影響は、需要
量に対して+3%/℃、営業利益に対する影響度合い
は、気温変化30%、為替変動10%、原材料変動20
%、その他40%、などと表現できる。For example, in the case of the power generation business, the effect of exchange rate is 100 million yen on operating income, the effect of temperature is + 3% / ° C on demand, and the degree of effect on operating income is temperature. Change 30%, exchange rate change 10%, raw material change 20
%, Other 40%, etc.
【0039】また、各要因を表示することもできる。図
2及び図3は、要因評価機能による評価結果の表示例を
示す図である。尚本例は、一例であり評価結果の表示の
仕方はこれに限定されるものではない。Further, each factor can be displayed. 2 and 3 are diagrams showing display examples of evaluation results by the factor evaluation function. Note that this example is an example, and the method of displaying the evaluation result is not limited to this.
【0040】図2は発電事業者の営業利益の要因評価の
表示例で、同図(a)は営業利益に対して影響を及ぼす
要因を表すバリュードライバーを示し、同図(b)は、
求めた指標をグラフ化して、各要因が営業利益にどの程
度の影響があるかを示した図である。FIG. 2 is a display example of the factor evaluation of the operating profit of the power generation company. FIG. 2A shows a value driver showing factors affecting the operating profit, and FIG.
It is the figure which graphed the calculated | required index and showed what influence each factor has on operating profit.
【0041】同図の例では、図(a)に示した各要因の
うち、気温が30%原材料費が20%、為替が10%、
その他の要因が40%の影響があることがわかる。図3
は、過去のドル・円の為替の変動と将来発生確率を示す
表示例である。In the example of the figure, among the factors shown in FIG. 5A, the temperature is 30%, the raw material cost is 20%, the exchange rate is 10%,
It can be seen that the other factors have an influence of 40%. Figure 3
Is a display example showing past fluctuations of the dollar / yen exchange rate and the probability of future occurrence.
【0042】同図では、過去の為替の変動と、将来の為
替レートの発生確率65%、95%及び99%の範囲を
示している。
事業価値評価機能
事業価値評価機能は、個別事業の将来利益やキャッシュ
フローなどの財務指標から、現在価値(NPV)を算出
する機能である。またこの機能では、同時に事業のリス
クとリターンも算出する。The figure shows the fluctuation of past exchange rates and the range of future exchange rate occurrence probabilities of 65%, 95% and 99%. Business Value Evaluation Function The business value evaluation function is a function of calculating the present value (NPV) from financial indicators such as future profit and cash flow of an individual business. The function also calculates the risks and returns of the business at the same time.
【0043】またこの機能では、単純なDCF分析(固
定シナリオ)によるNPVを算出することも可能である
が、複数シナリオによって評価を行う手法、例えば、デ
ィシジョンツリー、ダイナミックDCF分析、リアルオ
プション等の手法も用いることが可能である。将来のシ
ナリオが設定されていないときには、過去から現在まで
の実績データよりNPV、リスク、リターンを算出する
ことも可能である。Further, with this function, it is possible to calculate the NPV by a simple DCF analysis (fixed scenario), but a method of evaluating by a plurality of scenarios, for example, a method of decision tree, dynamic DCF analysis, real option, etc. Can also be used. When the future scenario is not set, it is also possible to calculate NPV, risk, and return from the actual data from the past to the present.
【0044】ここで、NPVは、前述した算出式(1)
を用いて求めるが、リスクとリターンは、ユーザにより
その定義を任意に設定、変更することができる。尚通常
リターンには、NPVそのもの若しくは利益率を設定
し、リスクには任意の期間における各事業の財務指標
(キャッシュフロー等)の分散、もしくは複数シナリオ
のNPVの分散を設定する。Here, NPV is the above-mentioned calculation formula (1).
The definition of risks and returns can be arbitrarily set and changed by the user. The normal return is set to the NPV itself or the profit rate, and the risk is set to the dispersion of the financial index (cash flow etc.) of each business in an arbitrary period or the dispersion of the NPV of a plurality of scenarios.
【0045】図4は事業価値評価機能によるリスクとリ
ターンの算出例を示す図である。図4では、5つのシナ
リオに対する5年後までの毎年のキャッシュフローか
ら、各シナリオのリターン21と2つのリスク指標22
が算出してある。片方のリスクは、外部環境によるNP
Vのぶれを示す指標であり、各シナリオ間のNPVの分
散を示す指数である。もう一方のリスクは、年度間の収
益の分散を示す指数であり、年度による収益のぶれを示
す指標となる。尚説明簡略化のため、NPV算出のため
の割引率は0.0で計算している。FIG. 4 is a diagram showing an example of calculation of risks and returns by the business value evaluation function. In Figure 4, the return 21 and the two risk indicators 22 for each scenario are calculated from the annual cash flows for the five scenarios up to five years later.
Has been calculated. One risk is NP due to external environment
It is an index showing the fluctuation of V and an index showing the dispersion of NPV between each scenario. The other risk is an index that shows the variance of profits for each year, and is an index that shows the fluctuation of profits by year. For the sake of simplicity, the discount rate for calculating NPV is 0.0.
【0046】事業価値評価機能によるリスクとリターン
の評価精度は、最終的な事業投資配分の決定に大きな影
響を与える。例えば、IT産業のリスクを正確に評価で
きずに多大な投資を行えば、IT不況のときに大きな損
害を被る。通常、経営者は自己に都合の良いようにシナ
リオを描きがちであり、適正なシナリオを構築するのは
難しい。The risk and return evaluation accuracy of the business value evaluation function has a great influence on the final decision of business investment allocation. For example, if a large investment is made without accurately assessing the risk of the IT industry, a great deal of damage will be incurred during the IT recession. Usually, the manager tends to draw a scenario in his or her own convenience, and it is difficult to construct an appropriate scenario.
【0047】本実施形態によるシステム1では、固定シ
ナリオ(ベースシナリオ)の構築、複数シナリオの分岐
割合や発生割合を要因評価機能における過去データよ
り自動的に決定することで、経営者の主観を排除し、客
観的なシナリオを構築し事業価値の評価の精度を高める
ことが出来る。In the system 1 according to the present embodiment, a fixed scenario (base scenario) is constructed, and branch ratios and occurrence ratios of a plurality of scenarios are automatically determined from past data in the factor evaluation function, thereby eliminating the subjectivity of the manager. However, it is possible to build an objective scenario and improve the accuracy of business value evaluation.
【0048】発電事業者の場合を例として説明する。尚
説明簡略化のため、以下の例では為替だけに着目したシ
ナリオにしているが、本実施形態は1つの要因だけでな
く、任意の複数の要因を取り扱うことが可能である。The case of a power generation company will be described as an example. Note that, for simplicity of explanation, the scenario below focuses only on the exchange rate, but the present embodiment can handle not only one factor but also a plurality of arbitrary factors.
【0049】1年後の為替が現在の為替に対して±5円
以内の変化の場合をベースシナリオ、それ以上・以下を
円安・円高シナリオと定義する。要因評価機能におけ
る為替の変動に対する過去の時系列データを統計処理す
ることにより求めた1年間の変動確率を各シナリオの実
現確率とすることにより、例えば円安シナリオの実現確
率が30%、ベースシナリオの実現確率が40%、円高
シナリオの実現確率が30%という風に客観的にシナリ
オ構築を行うことが出来る。過去データより自動的に複
数シナリオの分岐割合や発生割合を決定することが出来
るので、従来のように経営者の主観的な為替予想、もし
くは外部の予測事業者の判断に頼ることなく客観的に事
業価値の評価を行うことが出来る。The case where the exchange rate after one year changes within ± 5 yen with respect to the current exchange rate is defined as the base scenario, and the scenario above and below is defined as the yen depreciation and yen appreciation scenario. By using the probability of one-year fluctuations obtained by statistically processing the past time-series data for the fluctuations of exchange rates in the factor evaluation function as the probability of realization of each scenario, for example, the realization probability of a yen depreciation scenario is 30%, The scenario can be constructed objectively with the probability of realization of 40% and the probability of realization of yen appreciation scenario of 30%. Since it is possible to automatically determine the branching ratio and the occurrence ratio of multiple scenarios from past data, it is possible to objectively judge without relying on the subjective exchange rate forecast of the management or the judgment of external forecasting companies as in the past. Can evaluate the business value.
【0050】またシナリオの実現可能性を固定の比率に
するのではなく、モンテカルロ法によるシミュレーショ
ンを適用することも可能である。モンテカルロシミュレ
ーションとは、乱数を用いて条件を変えて数百〜数万に
及ぶシミュレーションを行う方法であり、ディシジョン
ツリー、ダイナミックDCF法、リアルオプション法で
の1つの算出方法である。It is also possible to apply a simulation by the Monte Carlo method instead of using a fixed ratio of the feasibility of the scenario. The Monte Carlo simulation is a method of performing simulations of hundreds to tens of thousands by changing conditions using random numbers, and is one calculation method of the decision tree, the dynamic DCF method, and the real option method.
【0051】図5は過去の為替変動の度数分布を示す図
である。同図は、為替の値を過去データの分布どおりに
乱数を用いて変化させたもので、この値を以下の(3)
式に代入し、営業利益の度数分布を得る。FIG. 5 is a diagram showing a frequency distribution of past exchange fluctuations. The figure shows the exchange rate changed using random numbers according to the distribution of past data.
Substitute into the formula to obtain the frequency distribution of operating profit.
【0052】営業利益=f(為替)・・・(3)
図6はモンテカルロシミュレーションによる営業利益の
度数分布の表示例を示す図である。Operating profit = f (exchange rate) (3) FIG. 6 is a diagram showing a display example of the frequency distribution of operating profit by Monte Carlo simulation.
【0053】同図は、図5に示したような為替変動の分
布の乱数を式(3)に代入して求めた営業利益の度数分布
の表示例である。操作者は、モンテカルロシミュレーシ
ョンを用いることによって、同図に示されるような連続
して推移した営業利益のデータを得ることが出来る。This figure is a display example of the frequency distribution of operating profit obtained by substituting the random number of the distribution of exchange fluctuation as shown in FIG. 5 into the equation (3). By using the Monte Carlo simulation, the operator can obtain the data of operating profit that continuously changes as shown in FIG.
【0054】尚モンテカルロ法によるシミュレーション
の適用は上記した営業利益の他に、NPVや他の財務指
標の度数分布を求めることにも適用可能である。モンテ
カルロ法は、事業環境が連続的に推移したときの事業予
測(営業利益等)を示せるので、将来の事業予測を連続
的な分布で把握することが可能であるという利点がある
が、数多くのシミュレーションを行う必要があるため計
算時間がかかるという欠点を持つ。The application of the simulation by the Monte Carlo method can be applied to obtain the frequency distribution of NPV and other financial indexes in addition to the above operating profit. Since the Monte Carlo method can show business forecasts (operating income, etc.) when the business environment changes continuously, it has the advantage that it is possible to grasp future business forecasts in a continuous distribution. It has the disadvantage that it takes a lot of time because it requires a simulation.
【0055】これまで説明した手法によって分析結果と
して示される投資配分は、各事業のリスクとリターンを
現在の1時点の価値に置き換えて算出している。しかし
ながら、将来の段階で、多大な投資(生産設備の増強
等)が必要な事業が複数ある場合には、将来のある時点
において、投資資金が不足し、結果的に期待するリター
ンが得られなかったり、過大な投資から倒産することが
ある。The investment allocation shown as the analysis result by the method explained so far is calculated by replacing the risk and return of each business with the present value at one point in time. However, if there are multiple businesses that require a large amount of investment (such as enhancement of production facilities) at a future stage, the investment funds will be insufficient at some point in the future, and as a result, the expected return cannot be obtained. Or a bankruptcy may result from excessive investment.
【0056】本実施形態のシステム1では、事業投資配
分を将来の各年度・各月のキャッシュフローの状況か
ら、実現可能かつ最適な投資配分を決定することが出来
る。図7は4つ事業から2つを選択する際のキャッシュ
フローの分析例を示す図である。In the system 1 of this embodiment, it is possible to determine the feasible and optimum investment allocation for the business investment allocation from the future cash flow situation of each year / month. FIG. 7 is a diagram showing an example of cash flow analysis when selecting two out of four businesses.
【0057】図7(a)は、4つの事業の投資配分例を
示す図で、同図の例では事業A〜Dの各事業のシナリオ
を説明簡略化のため固定シナリオとして、将来4年後ま
でのキャッシュフローを表している。ここで、正のキャ
ッシュフローは投資資金(維持・運転費用も含む)より
も収入が多いことを示し、負のキャッシュフローは収入
よりも投資資金が多いことを示す。FIG. 7A is a diagram showing an example of investment allocation of four businesses. In the example of the figure, the scenario of each business of businesses A to D is explained as a fixed scenario for simplification, and four years later. Represents the cash flow up to. Here, positive cash flow indicates that the amount of income is larger than investment funds (including maintenance and operation costs), and negative cash flow indicates that the amount of investment funds is larger than the income.
【0058】事業A、事業Bは成長分野の事業を示して
おり多大な投資資金を必要とするが大きなリターンが想
定される。一方事業C、 事業Dは成熟分野の事業であ
り投資資金はほとんど必要としないが安定したリターン
が得られる。Business A and business B represent businesses in growth fields and require a large amount of investment funds, but large returns are expected. On the other hand, Business C and Business D are businesses in mature fields and require almost no investment funds, but stable returns can be obtained.
【0059】ここで、人材、資金の面から2つの事業だ
けにしか投資出来ない場合を考える。本例は、4つの事
業から2つの事業に投資配分を行う非常に簡単なポート
フォリオ問題になる。通常のポートフォリオ理論により
リターンを最大にする事業を選択するならば事業A、事
業Bに投資するという分析結果が得られる。しかし、同
図(b)に示すように、両事業は2年後に多大な投資が
必要であり、キャッシュフローがマイナスになるので、
両方を選択することは過大な投資による倒産が発生する
ため事実上出来ない。また同図(c)に示すように、事
業Aと事業Cの選択もやはり2年後にキャッシュフロー
がマイナスとなるので、選択することが出来ない。また
もし設備投資をやめれば、3年目以降のキャッシュフロ
ーは想定どおりにはならない。これは、将来の各年度の
キャッシュフロー状態を考慮しないことに起因する。Here, consider the case where only two businesses can be invested in terms of human resources and funds. This example becomes a very simple portfolio problem that allocates investment from four businesses to two businesses. If the business that maximizes the return is selected according to the usual portfolio theory, the analysis result of investing in business A and business B is obtained. However, as shown in (b) of the figure, both businesses will require a large investment after two years, and the cash flow will become negative, so
It is virtually impossible to select both because bankruptcy occurs due to excessive investment. Further, as shown in FIG. 6C, the selection of the business A and the business C cannot be selected because the cash flow becomes negative after two years. If we stop capital investment, the cash flow after the third year will not be as expected. This is because it does not consider the cash flow situation of each future year.
【0060】一方、各年度のキャッシュフローが必ず正
になるように選択すると、同図(d)に示すように事業
B、事業Cへの投資が最適解となる。本実施形態システ
ム1では、将来の各年度のキャッシュフローの状態まで
も考慮して事業投資配分を決定するものであり、実現可
能な事業投資を決定することができる。On the other hand, if the cash flow in each year is selected to be positive, the investment in business B and business C becomes the optimum solution as shown in FIG. In the system 1 of the present embodiment, the business investment allocation is determined in consideration of the cash flow state in each future year, and the feasible business investment can be determined.
【0061】具体的には、例えば以下のような制約式や
目的関数を用い、これらを修正することで実現する。
尚、上記制約式・目的関数においてはキャッシュフロー
ではなく、他の財務指標を用いてもよい。Concretely, for example, the following constraint equations and objective functions are used, and these are modified to realize. Note that other financial indicators may be used instead of cash flow in the above constraint equation / objective function.
【0062】将来の各年度・各月のキャッシュフローの
状況から、実現可能かつ最適な投資配分の決定を、制約
式(上記g3に対応)により実現する一具体例を示す。
この例では、制約式の1つとして各年度のキャッシュフ
ローの合計が0以上という式を追加することで容易に実
現している。もちろん、次式は具体例の1つを挙げてい
るだけであり、本発明の範囲を限定するものではない。A specific example of realizing a feasible and optimum investment allocation by a constraint expression (corresponding to g3 above) from the cash flow situation of each future year / month will be shown.
In this example, it is easily realized by adding a formula that the total cash flow of each year is 0 or more as one of the constraint formulas. Of course, the following formula only exemplifies one specific example, and does not limit the scope of the present invention.
【0063】[0063]
【数3】 [Equation 3]
【0064】また、上記制約式を満たす解が存在しない
場合や一時的にキャッシュフローがマイナスでも良い場
合には、キャッシュフローマイナスのときにのみペナル
ティーとして目的関数に加えることも可能である。ただ
し、if-then(条件判断)が加わる目的関数になるた
め、2次計画法では実現が難しく、タブサーチやGA等
のヒューリスティックな最適化手法を用いる。目的関数
は様々な関数が考えられるが例えば以下のような式があ
るIf there is no solution that satisfies the above constraint expression or if the cash flow may be temporarily negative, it is possible to add a penalty to the objective function only when the cash flow is negative. However, since it becomes an objective function to which if-then (conditional judgment) is added, it is difficult to realize with the quadratic programming method, and a heuristic optimization method such as tab search or GA is used. Various functions can be considered as the objective function, but there are the following expressions
【0065】[0065]
【数4】 [Equation 4]
【0066】上式ではキャッシュフローが正でないとき
変数cが実数値となりキャッシュフローの値が目的関数
に加わる。上記した制約式や目的関数を用いる例は、固
定シナリオで説明していたので、外部環境が想定以上に
悪化するリスクが考慮されていない。In the above equation, when the cash flow is not positive, the variable c becomes a real value and the cash flow value is added to the objective function. Since the examples using the above constraint equations and objective functions have been explained in the fixed scenario, the risk that the external environment deteriorates more than expected is not considered.
【0067】本実施形態のシステム1では、対象事業に
対する外部要因や内部要因の変化による業績悪化を考慮
して対象事業に対する投資配分を決定する。以下の手法
では、VaRの概念を利用して、外部要因や内部要因の
変化によって事業を取り巻く環境が悪化したときの最悪
のキャッシュフローを算出し、最悪環境時でも安定した
リターンを得る事業投資配分を求める手法である。尚こ
の手法は利益率、売上げ高等、キャッシュフロー以外の
様々な指標に対しても適用することが可能である。In the system 1 of the present embodiment, the investment allocation to the target business is determined in consideration of the deterioration of business performance due to changes in external factors and internal factors with respect to the target business. The following method uses the concept of VaR to calculate the worst cash flow when the environment surrounding the business deteriorates due to changes in external factors and internal factors, and obtains a stable return even in the worst environment Business investment allocation Is a method of obtaining. This method can also be applied to various indicators other than cash flow, such as profit margin and sales.
【0068】為替を例に取り説明する。まず事業価値評
価機能は、実現確率1%の超円高、実現確率1%の超円
安のシナリオを作成する。もちろん、実現確率は1%以
外の値であっても良い。そのときのキャッシュフローは
図8のようになる。ここで、1%の実現確率を与える為
替レートは要因評価機能から統計的に算出する。Description will be made taking a currency exchange as an example. First, the business value evaluation function creates a scenario in which the realization probability of 1% is extremely high and the realization probability is 1%. Of course, the realization probability may be a value other than 1%. The cash flow at that time is as shown in FIG. Here, the exchange rate that gives a 1% realization probability is statistically calculated from the factor evaluation function.
【0069】図8(a)は実現確率1%の毎年超円安の
ケースの、同図(b)は実現確率1%の毎年超円高のケ
ースの事業シナリオを示す図である。同図中の事業A〜
Dは、図7の事業A〜Dと同一の事業であり、事業A、
B、Cは、円安メリットを受ける事業、事業Dは円高メ
リットを受ける事業である。FIG. 8A is a diagram showing a business scenario in which the realization probability is 1% and the annual depreciation of the yen is extremely low, and FIG. Business A in the figure
D is the same business as business A to D in FIG. 7, and business A,
B and C are businesses that benefit from the weak yen, and business D is a business that benefits from the strong yen.
【0070】図7を用いて説明した固定シナリオの場合
には、事業Bと事業Cの選択が最適解であったが、為替
の変動を考慮した場合、この選択だと図8(b)に示す
超円高時には2年後にキャッシュフローがマイナスにな
る。しかし、事業Bと事業Dを選択した場合には、円安
時においても、円高時においても常に正のキャッシュフ
ローとなり、為替リスクに非常に強いポートフォリオで
ある。In the fixed scenario described with reference to FIG. 7, the selection of the business B and the business C was the optimum solution. However, when the fluctuation of the exchange rate is taken into consideration, this selection is shown in FIG. 8 (b). The cash flow will be negative after two years when the super-yen rises. However, when business B and business D are selected, the cash flow is always positive both when the yen is weak and when the yen is strong, and the portfolio is extremely resistant to foreign exchange risk.
【0071】本実施形態のシステムでは、この図8に示
したようなVaRの概念を用いたキャッシュフローの評
価を行うことにより、事業環境が非常に悪化した場合も
考慮した分析を行うことが出来、事業環境が悪化した場
合にも安定した収益を上げる投資配分を算出することが
可能である。
ポートフォリオ構築機能
ポートフォリオ構築機能では、事業価値評価機能で求
めた評価におけるリスクとリターンを入力情報として、
各事業への投資配分を決定する。In the system of the present embodiment, cash flow evaluation using the concept of VaR as shown in FIG. 8 makes it possible to carry out an analysis in consideration of a very bad business environment. It is possible to calculate the investment allocation that will generate stable returns even when the business environment deteriorates. Portfolio construction function In the portfolio construction function, risk and return in the evaluation obtained by the business value evaluation function are used as input information,
Determine the investment allocation for each business.
【0072】投資配分は、ポートフォリオ理論に基づい
て、ある期待リターン以上の中で最小のリスクになる投
資配分を決定する。配分を決定する具体的な手法として
は、2次計画法、タブサーチ、遺伝的アルゴリズム等い
ずれの最適化手法を用いることも出来る。また、制約
式、目的関数も経営者の判断により任意の関数や規則に
設定、変更することが可能である。
確認機能
ポートフォリオ構築機能によって決定したポートフォリ
オを確認するための機能である。PPMによる画面表
示、過去から将来までの利益率・売上げ高等の時系列表
示、個別事業単位や全事業のバランスシート・貸借対照
表の表示機能からなる。The investment allocation determines the investment allocation which becomes the minimum risk in a certain expected return or more based on the portfolio theory. As a specific method for determining the allocation, any optimization method such as quadratic programming, tab search, and genetic algorithm can be used. Further, the constraint expression and the objective function can be set and changed to arbitrary functions and rules by the judgment of the manager. Confirmation function This is a function to confirm the portfolio determined by the portfolio construction function. It consists of PPM screen display, time-series display of profit ratio and sales amount from past to future, and balance sheet / balance sheet display function of individual business units and all businesses.
【0073】この段階で経営者が満足いく結果が得られ
なければ、以降のさまざまな設定を変更して算出しな
おす。図9は、本実施形態における事業投資配分の最適
化システム1の情報処理システム環境図である。At this stage, if the manager does not obtain a satisfactory result, various subsequent settings are changed and recalculated. FIG. 9 is an information processing system environment diagram of the business investment allocation optimization system 1 in the present embodiment.
【0074】この情報処理システムは、図10の様にC
PU31、各プログラムのワークエリアとなる主記憶装
置32、各プログラムやデータベースが記録されるハー
ドディスク等の補助記憶装置33、ディスプレイ、キー
ボード等の入出力装置(I/O)34、モデム等のネッ
トワーク接続装置35及びディスク、磁気テープなどの
可搬記憶媒体から記憶内容を読み出す媒体読取り装置3
6を有し、これらが互いにバス38により接続される構
成を備えている。This information processing system is C as shown in FIG.
A PU 31, a main storage device 32 serving as a work area for each program, an auxiliary storage device 33 such as a hard disk in which each program and database are recorded, an input / output device (I / O) 34 such as a display and a keyboard, and a network connection such as a modem. The device 35 and a medium reading device 3 for reading the stored contents from a portable storage medium such as a disk or a magnetic tape.
6 is provided, and these are connected to each other by a bus 38.
【0075】図9の情報処理システムでは、媒体読取り
装置36により磁気テープ、フレキシブルディスク、C
D−ROM、MO等の記憶媒体37に記憶されているプ
ログラム、データを読み出し、これを主記憶装置32ま
たは補助記憶装置23にダウンロードする。そして本実
施形態による各処理は、CPU31がこのプログラムや
データを実行することにより、ソフトウエア的に実現さ
せることが出来る。In the information processing system of FIG. 9, the medium reading device 36 is used for magnetic tape, flexible disk, C
The program and data stored in the storage medium 37 such as a D-ROM or MO are read out and downloaded to the main storage device 32 or the auxiliary storage device 23. Then, each processing according to the present embodiment can be realized in software by the CPU 31 executing the program and data.
【0076】また、図9の情報処理システムでは、フレ
キシブルディスク等の記憶媒体37を用いてアプリケー
ションソフトの交換が行われる場合がある。よって、本
発明は、最適な事業投資配分を行う方法及びその装置に
限らず、コンピュータにより使用されたときに、上述し
た本発明の実施形態の機能をコンピュータに行わせるた
めのプログラムやコンピュータ読み出し可能な記憶媒体
37として構成することもできる。In the information processing system of FIG. 9, application software may be exchanged using the storage medium 37 such as a flexible disk. Therefore, the present invention is not limited to the method and the apparatus for performing the optimal business investment allocation, and a program or a computer readable program for causing the computer to perform the functions of the above-described embodiments of the present invention when used by the computer. It can also be configured as a storage medium 37.
【0077】この場合、「記憶媒体」には、例えば図1
0に示されるように、CD−ROM、フレキシブルディ
スク(あるいはMO、DVD、リムーバブルハードディ
スク等であってもよい)等の媒体駆動装置47に脱着可
能な可搬記憶媒体46や、ネットワーク回線43経由で
送信される外部の装置(サーバ等)内の記憶手段(デー
タベース等)42、あるいは情報処理装置41の本体4
4内のメモリ(RAM又はハードディスク等)45等が
含まれる。可搬記憶媒体46や記憶手段(データベース
等)42に記憶されているプログラムは、本体44内の
メモリ(RAM又はハードディスク等)45にロードさ
れて、実行される。In this case, the "storage medium" is, for example, as shown in FIG.
0, as shown in FIG. 0, via a portable storage medium 46 that is removable from a medium drive device 47 such as a CD-ROM, a flexible disk (or may be an MO, a DVD, a removable hard disk, etc.), or a network line 43. A storage unit (database or the like) 42 in an external device (server or the like) to be transmitted or the main body 4 of the information processing device 41
A memory (RAM, hard disk, etc.) 45 in 4 is included. The programs stored in the portable storage medium 46 or the storage means (database etc.) 42 are loaded into the memory (RAM or hard disk etc.) 45 in the main body 44 and executed.
【0078】[0078]
【発明の効果】本発明によれば、従来経営者の主観的な
経営判断のもとで行われていた事業投資を、将来想定し
うる、一定のリスクのもとで最大のリターンが得られる
投資配分、もしくは一定のリターン以上のもとで最小の
リスクである投資配分を決定することが出来る。According to the present invention, the maximum return can be obtained at a certain risk that can be expected in the future for business investment that was conventionally made under the subjective management judgment of the manager. It is possible to determine the investment allocation, or the investment allocation with the minimum risk above a certain return.
【0079】また、各事業の外部環境(為替・原材料費
等)や内部環境(人件費等)が事業に及ぼす状態を把握
するだけでなく、将来の想定しうる環境変化において最
もリスクの低い投資配分を決定することが出来る。Further, not only to grasp the state of the external environment (exchange rate, raw material cost, etc.) and internal environment (labor cost, etc.) of each business on the business, but also the investment with the lowest risk in the future possible environmental changes. The allocation can be determined.
【図1】本実施形態における事業投資配分の最適化シス
テムの構成を示す図である。FIG. 1 is a diagram showing a configuration of an optimizing system for business investment allocation in the present embodiment.
【図2】本実施形態におけるシステムによる発電事業者
の営業利益の要因評価の表示例を示す図である。FIG. 2 is a diagram showing a display example of factor evaluation of operating profit of a power generation company by the system according to the present embodiment.
【図3】本実施形態におけるシステムによる過去の円の
為替の変動と将来発生確率を示す表示例である。FIG. 3 is a display example showing past yen exchange rate fluctuations and future occurrence probabilities by the system according to the present embodiment.
【図4】事業価値評価機能によるリスクとリターンの算
出例を示す図である。FIG. 4 is a diagram showing an example of calculating risks and returns by a business value evaluation function.
【図5】モンテカルロ法で用いられる過去の為替変動の
度数分布を示す図である。FIG. 5 is a diagram showing a frequency distribution of past exchange rate fluctuations used in the Monte Carlo method.
【図6】モンテカルロシミュレーションによる営業利益
の度数分布を示す図である。FIG. 6 is a diagram showing a frequency distribution of operating profit by Monte Carlo simulation.
【図7】4つの事業から2つを選択する際のキャッシュ
フローの分析例を示す図である。FIG. 7 is a diagram showing an example of cash flow analysis when selecting two out of four businesses.
【図8】VaRの概念を用いた際の分析例を示す図であ
る。FIG. 8 is a diagram showing an example of analysis when the concept of VaR is used.
【図9】本実施形態における事業投資配分の最適化シス
テム1の情報処理システム環境図である。FIG. 9 is an information processing system environment diagram of the business investment allocation optimization system 1 in the present embodiment.
【図10】媒体例を示す図である。FIG. 10 is a diagram showing an example of a medium.
【図11】PPMの概念図を示す図である。FIG. 11 is a diagram showing a conceptual diagram of PPM.
【図12】ダイナミックDCF、リアルオプションを説
明する為の概念図である。FIG. 12 is a conceptual diagram for explaining dynamic DCF and real options.
【図13】ポートフォリオ理論による最適な株式投資配
分を説明する為の概念図である。FIG. 13 is a conceptual diagram for explaining optimal stock investment allocation based on portfolio theory.
1 事業投資配分の最適化システム 11 記憶装置 12 処理装置 13 入出力装置 21 リターン 22 リスク指標 31 CPU 32 主記憶装置 33 補助記憶装置 34 入出力装置 35 ネットワーク接続装置 36 媒体読取装置 37 記憶媒体 41 情報処理装置 42 記憶手段 43 ネットワーク回線 44 本体 45 メモリ 46 可搬記憶媒体 47 媒体駆動装置 101 弧AB 102 弧BC 103 弧CD 104 弧DA 105 平面 111 原材料価格等の外部環境データ 112 財務データ 113 その他のデータ 121 要因評価機能 122 事業価値評価機能 123 ポートフォリオ構築機能 124 確認機能 1 Business investment allocation optimization system 11 Storage device 12 Processor 13 I / O device 21 Return 22 Risk index 31 CPU 32 main memory 33 Auxiliary storage device 34 I / O device 35 Network connection device 36 medium reader 37 storage media 41 Information processing equipment 42 storage means 43 network lines 44 body 45 memory 46 Portable storage medium 47 medium drive 101 arc AB 102 arc BC 103 arc CD 104 arc DA 105 plane 111 External environmental data such as raw material prices 112 financial data 113 Other data 121 Factor evaluation function 122 Business Value Evaluation Function 123 Portfolio construction function 124 Confirmation function
───────────────────────────────────────────────────── フロントページの続き (72)発明者 福山 良和 神奈川県川崎市川崎区田辺新田1番1号 富士電機株式会社内 Fターム(参考) 5B056 BB23 BB77 ─────────────────────────────────────────────────── ─── Continued front page (72) Inventor Yoshikazu Fukuyama 1-1 Tanabe Nitta, Kawasaki-ku, Kawasaki-shi, Kanagawa Within Fuji Electric Co., Ltd. F-term (reference) 5B056 BB23 BB77
Claims (8)
数企業内における事業診断を行い、事業投資配分を決定
する事業投資配分方法であって、 メモリから読み出した対象事業の財務指数から該対象事
業のNPV、リスク及びリターンを求めることを特徴と
する事業投資配分方法。1. A business investment allocation method for deciding business investment allocation by performing business diagnosis within one company or multiple companies to be consolidated, wherein the target business is read from a financial index of the target business read from a memory. NPV, risk and return of business investment allocation method characterized by the above.
メモリに記憶された要因が前記対象事業に与える影響度
合いを求め、前記対象事業のNPV、リスク及びリター
ンは前記影響度合を考慮して求められることを特徴とす
る事業投資配分方法。2. The business investment allocation method according to claim 1, wherein
A business investment allocation method, wherein a degree of influence of a factor stored in a memory on the target business is obtained, and NPV, risk and return of the target business are obtained in consideration of the degree of the influence.
法であって、前記リスク及びリターンから前記対象事業
への投資分配を決定することを特徴とする事業投資配分
方法。3. The business investment allocation method according to claim 1, wherein the investment allocation to the target business is determined from the risk and the return.
って、前記対象事業への投資配分は、該対象事業の将来
のキャッシュフローの状況を考慮して決定することを特
徴とする事業投資配分方法。4. The business investment allocation method according to claim 3, wherein the investment allocation to the target business is determined in consideration of the future cash flow situation of the target business. Investment allocation method.
業投資配分方法であって、前記対象事業に対する外部要
因や内部要因の変化による業績悪化を考慮して該対象事
業に対する投資配分を決定することを特徴とする事業投
資配分方法。5. The business investment allocation method according to any one of claims 1 to 4, wherein the investment allocation to the target business is performed in consideration of deterioration in business performance due to changes in external factors and internal factors of the target business. A business investment allocation method characterized by determining.
数企業内における事業診断を行い、事業投資配分を行う
装置であって、 事業の財務指数を記憶する財務データ記憶手段と前記財
務データ記憶手段から読み出した対象事業の財務指数か
ら該対象事業のNPV、リスク及びリターンを求める事
業価値評価手段と、 を備えることを特徴とする事業投資配分装置。6. An apparatus for performing business diagnosis and business investment allocation within one company or a plurality of companies to be consolidated, comprising financial data storage means for storing a financial index of a business and the financial data storage means. A business investment apportionment apparatus comprising: a business value evaluation unit that obtains NPV, risk, and return of the target business from the financial index of the target business read from
数企業内における事業診断を行い、事業投資配分を行う
コンピュータで使用されたとき、 メモリから読み出した対象事業の財務指数から該対象事
業のNPV、リスク及びリターンを求める事業価値評価
機能を前記コンピュータに実行させるプログラム。7. The NPV of the target business is read from the financial index of the target business read from the memory when used in a computer that performs business diagnosis and business investment allocation within one company or in multiple companies to be consolidated. , A program that causes the computer to execute a business value evaluation function that seeks risks and returns.
数企業内における事業診断を行い、事業投資配分を行う
コンピュータで使用されたとき、 メモリから読み出した対象事業の財務指数から該対象事
業のNPV、リスク及びリターンを求める事業価値評価
機能を前記コンピュータに実行させるプログラムを記憶
した前記コンピュータが読み出し可能な可搬記憶媒体。8. The NPV of the target business from the financial index of the target business read from the memory when used in a computer that performs business diagnosis and business investment allocation within one company or in multiple companies to be consolidated. A computer-readable portable storage medium that stores a program that causes the computer to execute a business value evaluation function that seeks risks and returns.
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