CN1400557A - 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 - Google Patents
一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 Download PDFInfo
- Publication number
- CN1400557A CN1400557A CN 01124486 CN01124486A CN1400557A CN 1400557 A CN1400557 A CN 1400557A CN 01124486 CN01124486 CN 01124486 CN 01124486 A CN01124486 A CN 01124486A CN 1400557 A CN1400557 A CN 1400557A
- Authority
- CN
- China
- Prior art keywords
- value
- group
- patented technology
- worth
- correspondence
- Prior art date
- Legal status (The legal status is an assumption and is not a legal conclusion. Google has not performed a legal analysis and makes no representation as to the accuracy of the status listed.)
- Pending
Links
Images
Landscapes
- Management, Administration, Business Operations System, And Electronic Commerce (AREA)
Abstract
科技技术的鉴价***包含:第一数据库,储存参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;第二数据库,储存参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;无形资产计算装置,根据参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格与参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值产生参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;系数产生装置,根据n个比较群与参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值产生n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;输入装置,输入科技技术达到量产化时所需的预定时间与预定成本;分析装置,根据预定时间、预定成本与对应比较群的该组价值参考系数,以产生科技技术的预估价值。
Description
技术领域
本发明提供了一种专利技术的鉴价***与鉴价方法,特别是关于专利的鉴价***与鉴价方法。
背景技术
早期公司或企业的生产要素是建立在大量‘劳力’与‘资金’等有形资产之上,通过众多资金购买厂房、机器等硬体设备与土地,再配合大量的劳工进行产品的生产,最后经由销售产品而产生获利。因此传统评估一家公司体质与获利能力是否良好主要是藉由土地、厂房、机器设备等有形资产的多寡来判断,而且这些有形资产因为可以依据会计原则订定出适当的价值,使得有形资产在市场上容易进行交易,因此公司或企业常常利用此种有形资产进行相关融资行为,以增加营运的灵活度。
然而,在全球倡导“知识经济”时代中,企业拥有的知识或者称为无形资产(Intangible Assets)的价值,已经逐渐超越一般有形资产,并能为企业产生最大价值,也就是说,公司或企业的生产要素除了建立在大量‘劳力’与‘资金’等有形资产之外,知识或是无形资产也已经成为公司生产要素之一。一般而言,公司或企业的无形资产包含行销能力、供应链或客户关系管理能力、品牌形象、员工教育水平与素质、公司研发能力、公司专利或商标数量等。当一家公司的无形资产越多,可预见的该公司未来获利的机会与可能性也越来越高,尤其对于高科技公司更是如此。举例而言,美国微软(Microsoft)公司是以生产电脑操作***与软件为主的公司,该公司的操作***与其他软件在全球市场上享有极高的占有率,但是这些操作***与其他软件的生产主要是依赖人脑的创意、研发能力和行销的技巧,而非依赖土地或厂房设备。据统计,虽然微软公司于1995年四月公司的资产净值虽然只有45亿美元,但是当时微软公司的所有股票市场价值竟高达491亿美元,两者差距高达446亿美元。此外,根据美国纽约大学财务会计系教授Baruch Lev在1999年所作的研究报告显示,研发能力乃是影响公司未来盈收与公司价值的主要依据,而公司专利的数量与品质正好可以反映该公司的研发能力,例如以专利对公司盈收影响为例子,IBM在1990年的专利权利金收入约为3亿美元,到2000年的权利金收入已高达10亿美元,几乎占IBM九分之一的税前营收。IBM于1995年四月公司的资产净值约有225亿美元,但是当时IBM的所有股票市场价值竟高达540亿美元,两者差距亦高达315亿美元,可见公司无形资产对公司价值或股价的影响。
但是,这些无形资产,例如专利、技术等,并不像前述有形资产那样可以很容易定出一个交易价格,使得许多企业,尤其是高科技公司无法利用这些专利或技术在资金市场上取得一定的融资额度,这对以无形资产为主的科技公司无异是一项戕害。其次,当进行技术移转或专利授权时,授权人或被授权人所关心的不单单只是技术或专利本身,到底此种技术或专利的价值为何?授权的权利金应该多少?这些经济因素都是会影响到技术移转或专利授权谈判成功与否的关键。而且目前“技术交易市场”是许多国家所积极倡导的观念,希望藉由技术或专利交易的路径,不论是授权或移转的方式,来促进技术或产业的升级,进而提高企业或国家的竞争力。而如何决定这些技术或专利在技术交易市场中的价值乃是技术交易市场必备要件。
传统进行技术或专利鉴价的方法大约有三种,第一种是25%法则,该法则主要的基础在于一个产品的销售利润是由许多因素所决定,包含技术、行销管理与其他公司内部资源相互组合而成,而技术的贡献度大约占了产品销售利润的25%。因此,倘若有一技术可以生产网络卡,如果该网络卡的总销售利润为四百万元,则该技术的价值约为一百万元。然而据1997年一份在les Nouvelless期刊的研究报告统计指出,即便某一技术可以提高利润80%,被授权人仍不愿意支付超过总销售利润的15%。而且,此种25%法则并没有考虑到不同产业或技术的差异性与风险性,而仅利用一统一概念进行鉴价,因此并无法提供适当的鉴价标准。
第二种是所谓的比较法,如同美国专利US6154725号所揭露的鉴价方法,该方法是搜集技术交易市场中既有的交易数据与技术价格,进行分门别类的工作,对于一待鉴价的技术则是利用对应比较的概念,将其与现有的交易数据与技术价格进行比较,以求出该技术的恰当价格。虽然此种比较法考虑了不同产业的差异性,但是一般技术移转或专利授权信息或大多属于机密数据,并不可能随处可得,即便可以获得某些机密的交易数据与技术价格,该待鉴价的技术可否顺利找到一个适当的已知交易数据与技术价格进行比对,是此种比较法所需解决的问题。
第三种则是净现值(Net Present Value,NPV)或现金流量(DiscountedCash Flow,DCF)法,该DCF法则是将待鉴价的技术预估可以使用的年限与预期的净利,再利用折现的方式换算成现在的现金流量,以当作该待鉴价的技术的价值。举一例子,倘若有一网络卡技术可以使用十年,预估未来十年该网络卡的现金流量如表一所示:
表一(单位:百元)
则该预期利润的净现值约为24,090,000元。虽然此种DCF法提供一个较明确的计算方式,但是该DCF法必须对该技术所产生的利润与成本进行许多预估,每次预估就会产生一定误差,因此种方式的误差较大,而且DCF法也无法考虑未来风险的因素,因此这种鉴价方式仍有其局限性。
第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 第七年 | 第八年 | 第九年 | 第十年 | |
预期营收 | 23850 | 27295 | 30925 | 34749 | 36984 | 39323 | 41135 | 42369 | 43640 | 44949 |
预期成本 | 21107 | 24156 | 27369 | 30753 | 32731 | 34800 | 36405 | 37497 | 38622 | 39780 |
预期利润 | 2743 | 3139 | 3556 | 3996 | 4253 | 4522 | 4731 | 4872 | 5019 | 5169 |
折现率 | 1.0 | 0.88 | 0.78 | 0.69 | 0.61 | 0.54 | 0.48 | 0.43 | 0.38 | 0.33 |
发明内容
综上所述,为弥补在传统方法无法就技术或专利提供一可靠的鉴价结果,本发明提供的一种专利技术的鉴价***,是以不同产业类别或产品类别的研发价值、专利价值等相关数据作为鉴价的基础,产生不同产业的一组价值参考系数,最后利用该组价值参考系数产生该专利技术的预估价值,该鉴价***包含:一第一数据库,该第一数据库用以储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;一第二数据库,该第二数据库用以储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;一无形资产计算装置,该无形资产装置可根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;一系数产生装置,该系数产生装置可根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群,该系数产生装置并根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;一输入装置,该输入装置可供输入该专利技术达到量产化时所需要的一预定时间与一预定成本;一折旧计算装置,用以产生一折旧系数;一分析装置,该分析装置可将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群,该分析装置并可根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。
本发明的另一目的是提供一种专利技术的鉴价方法,该方法以不同产业类别或产品类别的研发价值、专利价值等相关数据作为基础,产生不同产业的一组价值参考系数,最后利用该组价值参考系数产生该专利技术的预估价值,该方法包含下列步骤:1)储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;2)储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;3)根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;4)根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群;5)根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;6)输入该专利技术达到量产化时所需要的一预定时间与一预定成本;7)产生一折旧系数;8)将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群;以及9)根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。
为进一步说明本发明的方式、结构与其特征,结合附图说明本发明的较佳实施例如下,但以下所述仅为本发明的较佳实施例,不能以此限制本发明所实施的范围,凡依本发明的权利要求精神所作的等同或类似的变化与修饰,均应在本发明的权利要求所涵盖的范围内。
附图说明
图1示出了本发明的专利技术鉴价***的结构图。
图2(a)表示某一比较群在不同时间点的无形价值的第一次平均数值曲线图。
图2(b)表示某一比较群在不同时间点的研发价值的第一次平均数值曲线图。
图2(c)表示某一比较群在不同时间点的专利价值的第一次平均数值曲线图。
图3示出了本发明的专利技术鉴价方法的流程图。
具体实施方式
请参阅图1,图1示出了本发明的专利技术鉴价***10的结构图。本发明提供了一专利技术的鉴价***10,该鉴价***10包含:一第一数据库11,一第二数据库12,一无形资产计算装置13,一系数产生装置14,一输入装置15,一折旧计算装置16与一分析装置17。该第一数据库11用以储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格,例如该第一数据库11储存有该参考公司群中每一公司每天的股票收盘价格,或者是每天的股票分时交易价格。该第二数据库12用以储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值,而该净资产价值可由每家公司的固定公开的财务报表中得知,例如每家公司于资产负债表中即载明该公司的“股东权益”(equity)如何,总资产如何,而所谓的净资产价值可以是股东权益或是资产负债表中的总资产价值,视人们如何定义净资产价值。
该无形资产计算装置13可根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值。该组无形资产预估值可包含一无形价值、一研发价值、或一专利价值。该无形价值可定义为:无形价值=(股票交易价格×已发行股数)-净资产价值……(1)
简单地说,每一公司的无形价值即是市场价值扣除资产负债表中股东权益后的剩余数值。而市场价值即是每家公司当时的股票交易价格乘以已发行的股数。例如有一A公司股票交易价格每股为70元,已发行的股数有五十万股,而该A公司资产负债表中股东权益为二千万元,则该A公司的无形价值为
(70元*五十万股)-二千万元=一千五百万元
倘若该组无形资产预估值包含研发价值,该研发价值可定义为:
研发价值=((股票交易价格×已发行股数)-净资产价值)×研发费用÷营业费用...............................(2)
其中研发费用与营业费用也可以从公司的财务报表中得知。简单地说,每一公司的研发价值即是市场价值扣除资产负债表中股东权益后,再乘以研发费用占营业费用的比例即可得知。例如前述的该A公司,股票交易价格每股为70元,已发行的股数有五十万股,而该A公司资产负债表中股东权益为二千万元,而财务报表中显示该A公司的研发费用为六百万元,而营业费用共为一千二百万元,则该A公司的研发价值为
((70元*五十万股)-二千万元)*6/12=七百五十万元。
倘若该组无形资产预估值包含专利价值,该专利价值可定义为:
专利价值=((股票交易价格×已发行股数)-净资产价值)×研发费用÷营业费用÷专利数目...............................(3)
其中研发费用与营业费用也可以从公司的财务报表中得知,而专利数目可以是每家公司在一个国家所获得的专利数目或是在所有国家所获得的专利总和,也可以是不同专利发明内容的数目。所谓不同专利发明内容的数目是指在不同国家申请相同的专利仅视为一个专利,依此为基准所算出的公司专利数目。简单地说,每一公司的专利价值即是市场价值扣除资产负债表中股东权益后,再乘以研发费用占营业费用的比例后,再除以专利数目。例如前述的该A公司,股票交易价格每股为70元,已发行的股数有五百万股,而该A公司资产负债表中股东权益为二千万元,而财务报表中显示该A公司的研发费用为六百万元,而营业费用共为一千二百万元,据统计该公司不同专利发明内容的专利数目共有15篇,则该A公司的专利价值为
((70元*五十万股)-二千万元)*6÷12÷15=五十万元。
该系数产生装置14可根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群,所谓第一预定条件可以是产业类别,亦可以是产品类别。例如可以利用电子类、机电类、生技类、化工类等产业类别将该参考公司群进行区分,亦可以利用主机板、光碟机、发光二极体等产品别作为区分标准。当将该参考公司群区分成n个比较群区后,该系数产生装置14根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数。每一比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值平均值、一无形价值第一标准差、一研发价值平均值、一研发价值第一标准差、一专利价值平均值、一专利价值第一标准差、一无形价值加权平均值、一无形价值第二标准差、一研发价值加权平均值、一研发价值第二标准差、一专利价值加权平均值、或一专利价值第二标准差。
该无形价值平均值,即是将某一比较群中的所有公司,在同一时间点的无形价值先进行第一次平均,之后依据前述平均方法在一定时间区间陆续产生不同时间点的数个第一次平均数值,将不同时间点的该数个第一次平均数值再进行平均后即是该无形价值平均值;该研发价值平均值即是将该某一比较群中之中所有公司,在同一时间点的研发价值先进行第一次平均,之后依据前述平均方法在一定时间区间陆续产生不同时间点的数个第一次平均数值,将不同时间点的该数个第一次平均数值再进行平均后即是该研发价值平均值;而该专利价值平均值即是将该某一比较群中的所有公司,在同一时间点的专利价值先进行第一次平均,之后依据前述平均方法在一定时间区间陆续产生不同时间点的数个第一次平均数值,再将不同时间点的该数个第一次平均数值进行平均后即是该专利价值平均值。
等待该比较群中的所有公司在不同时间点的无形价值的第一次平均数值计算出来后,该无形价值第一标准差即是定义(可参考陈威光著,选择权理论实物与应用,2001年1月,P126页)如下: 其中Ri=ln(Si/Si-1),Si代表时间点i的无形价值的第一次平均数值,n表示共有n个时间点进行统计,R表示n个Ri的平均值。同理,该比较群中的所有公司在不同时间点的研发价值的第一次平均数值计算出来后,该研发价值第一标准差与该比较群中的所有公司的该专利价值第一标准差也可利用类似上述公式求出。例如,图2(a)中线a是表示某一比较群在不同时间点的无形价值的第一次平均数值曲线图;图2(b)是表示某一比较群在不同时间点的研发价值的第一次平均数值曲线图;图2(c)是表示某一比较群在不同时间点的专利价值的第一次平均数值曲线图,而在此区间的无形价值平均值、研发价值平均值、专利价值平均值、无形价值第一标准差、研发价值第一标准差与专利价值第一标准差,均可计算出来。
要产生该比较群的该无形价值加权平均值,首先将该比较群中之中所有公司在不同时间的无形价值的进行第一次加权平均,其可表示为:
其中WIV表示某一时间点该无形价值的第一次加权平均数值,k表示某一产业或产品别所包含的公司数目,xi表示该产业或产品别中第i家公司的无形价值;αi表示该第i家公司的无形价值比例系数。该无形价值比例系数可依据该比较群中不同公司的销售量、占有率、或税后纯益等而定。举例而言,假若该比较群中的所有公司包含D、E、F、G等四家,其税后纯益与某一时间的无形价值分别如下表所示:
表二:
无形价值 | 税后纯益 | |
D公司 | 一千万元 | 七百万元 |
E公司 | 一千二百万元 | 五百万元 |
F公司 | 一千四百万元 | 七百万元 |
G公司 | 八百万元 | 六百万元 |
则该无形价值的第一次加权平均数值如果依每家公司税后纯益的比例进行加全权则可以表示为: ......................................(5)等待前述不同产业或产品类别在不同时间点的无形价值的第一次加权平均数值计算出来后,该无形价值加权平均值即是不同时间点的数个第一次加权平均数值再进行平均后的结果。等待该比较群中在不同时间点的无形价值的第一次加权平均数值计算出来后,该无形价值第二标准差即是定义则与上述第(4)式类似,只要将原本Si由无形价值的第一次平均数值改成无形价值的第一次加权平均数值即可。同理,该比较群的该研发价值加权平均值与该专利价值加权平均值,该研发价值第二标准差与该专利价值第二标准差,也可以利用相同方法得出。
该输入装置15可供输入该专利技术达到量产化时所需要的一预定时间与一预定成本。该折旧计算装置16可产生一折旧系数,该折旧系数可以参考每年的通货膨胀率来定。该折旧系数亦可以参考该专利技术的有效年限来定,例如一般该专利技术的有效年限为二十年,则折旧系数可为5%。该折旧系数亦可以参考该专利技术的剩余有效年限来定,例如该专利技术剩余有效年限为10年,则该折旧系数则为10%。
该分析装置17可将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群,该分析装置17并可根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。其中该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
EV1=e-qTRV·N(d1)-(E/ert)·N(d2).............(6)
其中,EV1表示该专利技术的该预估价值,RV表示该对应比较群的该研发价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数。r表示一预定利率,该预定利率可以是一般政府公债的利率,该预定利率亦可以是一种无风险利率(risk-free interest)。q表示该折旧系数,因为将专利视为一项商品时,每种商品都会有折旧的问题,在此q即表示该专利技术所对应的折旧系数。N(d1)表示一累积标准正规分布函数(cumulativestandard normal distribution)在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(RV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该研发价值第一标准差。
简单地说,该分析装置17是参考选择权(option)理论中的Merton′smodel,再配合该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数计算产生而得。因为购买一买权选择权(call option)是取得以后可以在一特定时间用一定的执行价(executive price)取得某一种股票的权利,而购买一技术或专利是取得以后可以在一段时间投入一定生产成本,生产某一产品并进而获利的权利,因此选择权的价格与专利或技术的价格两者间有相类似之处。原来选择权理论的Merton′s model所提供的选择权价格是表示为:
C=e-qTS·N(d1)-(E/erT)·N(d2);
其中,C表示该选择权价值,S表示该选择权所对应的股票的现值,E表示选择权的执行价格,T表示选择权的执行时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,该预定利率可以是一般政府公债的利率,该预定利率亦可以是一种无风险利率(risk-free interest)。q表示一配股率(dividendrate),因为该股票每年假如依照该配股率进行除息或除权时,该股票的价值自然就会减少,相对地其所对应的选择权价值也会跟着降低。N(d1)表示一累积标准正规分布函数(cumulative standard normal distribution)在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(S/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该选择权对应的股票报酬率的标准差,ln( )为自然对数。因此,两者对应关系如下:
表三:
<实施例二>
参数 | 选择权价值 | 专利技术价值 |
C | 表示该选择权价值 | 该专利技术的该预估价值 |
S | 表示该选择权所对应的股票的现值 | 该对应比较群的该研发价值平均值 |
E | 表示选择权的执行价格 | 专利技术达到量产化时所需要的预定成本 |
T | 表示选择权的执行时间 | 该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间 |
r | 表示一预定利率 | 一预定利率 |
q | 表示一配股率 | 一折旧系数 |
δ | 表示该选择权对应的股票报酬率的标准差 | 该对应比较群的该研发价值第一标准差 |
同理,在表三中,该对应比较群的该研发价值平均值可以用该对应比较群的该专利价值平均值取代,此时该研发价值第一标准差可用该专利价值第一标准差所取代,因此该专利技术的该预估价值此时亦可以表示为:
EV2=e-qTPV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);其中,EV2表示该专利技术的该预估价值,PV表示该对应比较群的该专利价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(PV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该研发价值第一标准差。当然,该分析装置16亦可以先产生EV1与EV2的数值后,再产生一小于EV1且大于EV2的数值当成该专利技术的该预估价值。<实施例三>
此外,在表三中,该对应比较群的该研发价值平均值可以用该对应比较群的该研发价值加权平均值取代,此时该研发价值第一标准差可用该研发价值第二标准差所取代,因此该专利技术的该预估价值亦可以表示为:
EV4=e-qTWRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);其中,EV4表示该专利技术的该预估价值,WRV表示该对应比较群的该研发价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WRV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该研发价值第二标准差。<实施例四>
同理,于表三中,该对应比较群的该研发价值平均值可以用该对应比较群的该专利价值加权平均值取代,此时该研发价值第一标准差可用该专利价值第二标准差所取代,因此该专利技术的该预估价值亦可以表示为:
EV5=e-qTWPV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);其中,EV5表示该专利技术的该预估价值,WPV表示该对应比较群的该专利价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WPV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该专利价值第二标准差。
当然,该分析装置16亦可以先产生EV4与EV5的数值后,再产生一小于EV4且大于EV5的数值当成该专利技术的该预估价值。<实施例五>
其次,倘若该对应比较群内所包含的公司大多是小公司,在表三中,该对应比较群的该研发价值平均值可以用该对应比较群的该无形价值加权平均值取代,此时该研发价值第一标准差可用该无形价值第二标准差所取代,因此该专利技术的该预估价值亦可以表示为:
EV3=e-qTWIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);其中,EV3表示该专利技术的该预估价值,WIV表示该对应比较群的该无形价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WIV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该无形价值第二标准差。
当然,该分析装置16亦可以先产生前述的EV4与EV3的数值后,再产生一小于EV3且大于EV4的数值当成该专利技术的该预估价值。<实施例六>
该分析装置16亦可以先产生EV与前述EV1的数值后,再产生一小于EV且大于EV1的数值当成该专利技术的该预估价值,其中EV1如前所述,而EV=e-qTIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),IV表示该对应比较群的该无形价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(IV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该无形价值第一标准差。
此外,本发明还提供一种专利技术的鉴价方法,是以不同产业类别或产品类别的研发价值、专利价值等相关数据作为鉴价的基础,产生不同产业的一组价值参考系数,最后利用该组价值参考系数产生该专利技术的预估价值,请参阅图3,图3示出了该鉴价方法的流程图,该鉴价方法包含下列步骤:1)储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;2)储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;3)根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;4)根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群;5)根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;6)输入该专利技术达到量产化时所需要的一预定时间与一预定成本;7)产生一折旧系数;8)将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群;9)根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。
其中该参考公司群中每一公司的该组无形资产预估值可包含一无形价值、一研发价值、或一专利价值。而该第4)步骤的该第一预定条件可以是产业类别或产品类别,如此以方便将该参考公司群区分成n个比较群。该每一比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值平均值、一无形价值第一标准差、一研发价值平均值、一研发价值第一标准差、一专利价值平均值、一专利价值第一标准差、一无形价值加权平均值、一无形价值第二标准差、一研发价值加权平均值、一研发价值第二标准差、一专利价值加权平均值、或一专利价值第二标准差,而上述的价值参考系数如前所定义,在此不再重复描述。
该第7)步骤的该折旧系数可以是一通货膨胀率、1/(该专利技术的有效年限)、或1/(该专利技术的剩余有效年限)。该第8)步骤是先将该专利技术依该第一预设条件对应该n个比较群中的该对应比较群,在第9)步骤则根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。该专利技术的该预估价值可以有许多产生方法,例如上述实施例所描述。
综上所述,本发明提供一种专利技术的鉴价***,是以不同产业类别或产品类别的研发价值、专利价值等相关数据作为鉴价的基础,产生不同产业的一组价值参考系数,最后利用该组价值参考系数产生该专利技术的预估价值,不仅考虑了风险因素与折旧因素,也兼顾了不同产业的差异性。
Claims (26)
1.一种专利技术的鉴价***,用以提供该专利技术的预估价值,该鉴价***包含:
一第一数据库,该第一数据库用以储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;
一第二数据库,该第二数据库用以储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;
一无形资产计算装置,该无形资产装置可根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;
一系数产生装置,该系数产生装置可根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群,该系数产生装置并根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;
一输入装置,该输入装置可供输入该专利技术进行量产化时所需要的一预定时间与一预定成本;
一折旧计算装置,用以产生一折旧系数;以及
一分析装置,该分析装置可将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群,该分析装置并可根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。
2.如权利要求1的专利技术的鉴价***,其中该无形资产计算装置所产生的该参考公司群中每一公司的该组无形资产预估值可包含一无形价值、一研发价值、或一专利价值。
3.如权利要求2的专利技术的鉴价***,其中该第一预定条件是产业类别或产品类别。
4.如权利要求3的专利技术的鉴价***,其中该折旧系数可以是一通货膨胀率、1/(该专利技术的一有效年限)、或1/(该专利技术的一剩余有效年限)。
5.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值平均值与一研发价值第一标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
EV1=e-qTRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);
6.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一专利价值平均值与一专利价值第一标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
7.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值加权平均值与一无形价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
8.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值加权平均值与一研发价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
9.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一专利价值加权平均值与一专利价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值是可表示为:
10.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值平均值、一无形价值第一标准差、一研发价值平均值与一研发价值第一标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV且大于EV1,其中EV=e-qTIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV1=e-qTRV:N(d3)-(E/erT)·N(d4),而IV表示该对应比较群的该无形价值平均值,RV表示该对应比较群的该研发价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(IV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该无形价值第一标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(RV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该研发价值第一标准差。
11.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值平均值、一研发价值第一标准差、一专利价值平均值与一专利价值第一标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV1且大于EV2,其中EV1=e-qTRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV2=e-qTPV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而RV表示该对应比较群的该研发价值平均值,PV表示该对应比较群的该专利价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(RV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该研发价值第一标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(PV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该专利价值第一标准差。
12.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值加权平均值、一无形价值第二标准差、一研发价值加权平均值与一研发价值第二标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV3大于EV4,EV3=e-qTWIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV4=e-qTWRV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而WIV表示该对应比较群的该无形价值加权平均值,WRV表示该对应比较群的该研发价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WIV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该无形价值第二标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(WRV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该研发价值第二标准差。
13.如权利要求4的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值加权平均值、一研发价值第二标准差、一专利价值加权平均值与一专利价值第二标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV4大于EV5,其中EV4=e-qTWRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV5=e-qTWPV·N(d3)-(F/erT)·N(d4),而WRV表示该对应比较群的该研发价值加权平均值,WPV表示该对应比较群的该专利价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WRV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该研发价值第二标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d 3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,d3=(ln(WPV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该专利价值第二标准差。
14.一种专利技术的鉴价方法,用以提供该专利技术的预估价值,该鉴价方法包含下列步骤:1)储存一参考公司群中每一公司在不同时间点的股票交易价格;2)储存该参考公司群中每一公司在不同时间点的净资产价值;3)根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该股票交易价格与该参考公司群中每一公司在不同时间点的该净资产价值,用以产生该参考公司群中每一公司在不同时间点的一组无形资产预估值;4)根据一第一预定条件,将该参考公司群区分成n个比较群;5)根据该n个比较群与根据该参考公司群中每一公司在不同时间点的该组无形资产预估值,用以产生该n个比较群中每一比较群的一组价值参考系数;6)输入该专利技术达到量产化时所需要的一预定时间与一预定成本;7)产生一折旧系数;8)将该专利技术对应到该n个比较群中的一对应比较群;以及9)根据该预定时间、该预定成本、该折旧系数与该对应比较群的该组价值参考系数,用以产生该专利技术的该预估价值。
15.如权利要求14的专利技术的鉴价方法,其中该参考公司群中每一公司的该组无形资产预估值可包含一无形价值、一研发价值、或一专利价值。
16.如权利要求15的专利技术的鉴价方法,其中该第一预定条件是产业类别或产品类别。
17.如权利要求16的专利技术的鉴价方法,其中该折旧系数可以是一通货膨胀率、1/(该专利技术的一有效年限)、或1/(该专利技术的一剩余有效年限)。
18.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值平均值与一研发价值第一标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
19.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一专利价值平均值与一专利价值第一标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
20.如权利要求17的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值加权平均值与一无形价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
21.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数包含一研发价值加权平均值与一研发价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
22.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一专利价值加权平均值与一专利价值第二标准差,而该分析装置所产生该专利技术的该预估价值可表示为:
EV5=e-qTWPV·N(d1)-(E/erT)·N(d2);其中,EV5表示该专利技术的该预估价值,WPV表示该对应比较群的该专利价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WPV/E)+(r-q)T)/(δ
)+0.5·δ
,d2=d1-δ
,δ表示该对应比较群的该专利价值第二标准差。
23.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值平均值、一无形价值第一标准差、一研发价值平均值与一研发价值第一标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV且大于EV1,其中EV=e-qTIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV1=e-qTRV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而IV表示该对应比较群的该无形价值平均值,RV表示该对应比较群的该研发价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(IV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该无形价值第一标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(RV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该研发价值第一标准差。
24.如权利要求17的专利技术的鉴价***,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值平均值、一研发价值第一标准差、一专利价值平均值与一专利价值第一标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV1且大于EV2,其中EV1=e-qTRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV2=e-qTPV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而RV表示该对应比较群的该研发价值平均值,PV表示该对应比较群的该专利价值平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(RV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该研发价值第一标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(PV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该专利价值第一标准差。
25.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一无形价值国权平均值、一无形价值第二标准差、一研发价值加权平均值与一研发价值第二标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV3大于EV4,其中EV3=e-qTWIV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV4=e-qTWRV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而WIV表示该对应比较群的该无形价值加权平均值,WRV表示该对应比较群的该研发价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WIV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该无形价值第二标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d 3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(WRV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该研发价值第二标准差。
26.如权利要求17的专利技术的鉴价方法,其中该对应比较群的该组价值参考系数可包含一研发价值加权平均值、一研发价值第二标准差、一专利价值加权平均值与一专利价值第二标准差,而该专利技术的该预估价值是小于EV4大于EV5,其中EV4=e-qTWRV·N(d1)-(E/erT)·N(d2),EV5=e-qTWPV·N(d3)-(E/erT)·N(d4),而WRV表示该对应比较群的该研发价值加权平均值,WPV表示该对应比较群的该专利价值加权平均值,E表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定成本,T表示该专利技术达到量产化时所需要的该预定时间,e表示一自然指数,r表示一预定利率,q表示该折旧系数,N(d1)表示一累积标准正规分布函数在d1时的数值,N(d2)表示该累积标准正规分布函数在d2时的数值,而d1=(ln(WRV/E)+(r-q)T)/(δ1 )+0.5·δ1 ,d2=d1-δ1 ,δ1表示该对应比较群的该研发价值第一标准差,N(d3)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,N(d4)表示该累积标准正规分布函数在d3时的数值,而d3=(ln(WPV/E)+(r-q)T)/(δ2 )+0.5·δ2 ,d4=d3-δ2 ,δ2表示该对应比较群的该专利价值第二标准差。
Priority Applications (1)
Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
---|---|---|---|
CN 01124486 CN1400557A (zh) | 2001-07-31 | 2001-07-31 | 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 |
Applications Claiming Priority (1)
Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
---|---|---|---|
CN 01124486 CN1400557A (zh) | 2001-07-31 | 2001-07-31 | 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 |
Publications (1)
Publication Number | Publication Date |
---|---|
CN1400557A true CN1400557A (zh) | 2003-03-05 |
Family
ID=4665699
Family Applications (1)
Application Number | Title | Priority Date | Filing Date |
---|---|---|---|
CN 01124486 Pending CN1400557A (zh) | 2001-07-31 | 2001-07-31 | 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 |
Country Status (1)
Country | Link |
---|---|
CN (1) | CN1400557A (zh) |
Cited By (4)
Publication number | Priority date | Publication date | Assignee | Title |
---|---|---|---|---|
WO2011145118A1 (en) * | 2010-05-17 | 2011-11-24 | Cpa Global Support Services India Private Limited | Methods and systems for patent valuation using financial ratios |
CN104978312A (zh) * | 2014-04-01 | 2015-10-14 | 江苏佰腾科技有限公司 | 一种通过股票代码检索专利信息的方法 |
CN111652632A (zh) * | 2019-03-04 | 2020-09-11 | 庄水荣 | 以具有技术含量衡量的技术鉴价与技术交易***及方法 |
CN113781105A (zh) * | 2021-08-16 | 2021-12-10 | 北京神矢数据科技有限公司 | 一种基于产业场景的技术交易公允定价方法 |
-
2001
- 2001-07-31 CN CN 01124486 patent/CN1400557A/zh active Pending
Cited By (4)
Publication number | Priority date | Publication date | Assignee | Title |
---|---|---|---|---|
WO2011145118A1 (en) * | 2010-05-17 | 2011-11-24 | Cpa Global Support Services India Private Limited | Methods and systems for patent valuation using financial ratios |
CN104978312A (zh) * | 2014-04-01 | 2015-10-14 | 江苏佰腾科技有限公司 | 一种通过股票代码检索专利信息的方法 |
CN111652632A (zh) * | 2019-03-04 | 2020-09-11 | 庄水荣 | 以具有技术含量衡量的技术鉴价与技术交易***及方法 |
CN113781105A (zh) * | 2021-08-16 | 2021-12-10 | 北京神矢数据科技有限公司 | 一种基于产业场景的技术交易公允定价方法 |
Similar Documents
Publication | Publication Date | Title |
---|---|---|
Darendeli et al. | The role of corporate social responsibility (CSR) information in supply-chain contracting: Evidence from the expansion of CSR rating coverage | |
Sarma | Predictive modeling with SAS enterprise miner: Practical solutions for business applications | |
Morales et al. | Assessing the effect of payroll taxes on formal employment: The case of the 2012 tax reform in Colombia | |
Gheyara et al. | Market reaction to the 1976 replacement cost disclosures | |
Emel et al. | A credit scoring approach for the commercial banking sector | |
Ackerberg et al. | Quantifying equilibrium network externalities in the ACH banking industry | |
CN101052963A (zh) | 非资本总额加权指数***、方法和计算机程序产品 | |
US20030061140A1 (en) | Technology evaluation system and method | |
Besley et al. | The aggregate consequences of default risk: evidence from firm-level data | |
Wang et al. | Evaluation of the business operation performance of the listing companies by applying TOPSIS method | |
CN115063181A (zh) | 一种创业分析匹配融资发放方法 | |
Vitols | Board level employee representation and tax avoidance in Europe | |
Chen et al. | Segment profitability, misvaluation, and corporate divestment | |
Ali | Stock prices and microeconomic variables: TY granger causal evidence from Dhaka stock exchange (DSE) | |
CN1400557A (zh) | 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 | |
Cereda et al. | Design and company performance: evidence from the Community Innovation Survey | |
Bapna et al. | Moving from data-constrained to data-enabled research: experiences and challenges in collecting, validating and analyzing large-scale e-commerce data | |
Alfaro et al. | Credit supply shocks, network effects, and the real economy | |
Grosse | The Economic impact of Foreign Direct investment: A case study of Venezuela | |
Chava et al. | Modeling expected loss | |
CN114219606A (zh) | 一种基于电力数据的用电企业信用评价的方法和*** | |
Branger et al. | Industry returns in global value chains: The role of upstreamness and downstreamness | |
CN1400556A (zh) | 一种科技技术的鉴价***与鉴价方法 | |
Eljelly et al. | A survey of capital budgeting techniques in the public and private sectors of a less developed country (LDC) the case of the Sudan | |
Clarke et al. | Complexity in corporate modelling: a review |
Legal Events
Date | Code | Title | Description |
---|---|---|---|
C10 | Entry into substantive examination | ||
SE01 | Entry into force of request for substantive examination | ||
C06 | Publication | ||
PB01 | Publication | ||
C10 | Entry into substantive examination | ||
SE01 | Entry into force of request for substantive examination | ||
C12 | Rejection of a patent application after its publication | ||
RJ01 | Rejection of invention patent application after publication |